谢卫访谈实录
网易财经：各位网易网友大家好，这里是网易财经频道2009年两会大型系列高端访谈，今天我们请来的嘉宾是全国政协委员、交银施罗德副总经理谢卫先生，谢总早上好，今天早上我们在网易首页上看到一条消息，基金业内唯一政协委员开保增长药方，我想请谢总简单谈一谈您具体怎么开的药方呢？
谢卫：我觉得保增长是当前工作的重中之重，但保增长有很多保法，一种保增长是通过对固定资产的投资，通过大规模的刺激计划，使GDP达到一定的水平，这是一种保法；另外一种保法，要既重当前，又重长远，我个人感觉中国经济当前增长更需要的是长远增长，当前保增长，对我们来说利用刺激固定资产投资是我们非常熟悉的道路，现在我们也有这个财力做这件事情。但我们要考虑到，未来新的经济增长点在哪里，从这个角度出发，我觉得保增长要从几个方面去推进。
谢卫：一方面我们保增长的目的是保就业、保民生，所以固定资产投资在资金计划的安排上还应该向中小企业倾斜，中小企业是解决就业、也是推动经济创新、技术创新的重要力量，现在我们看来，中小企业融资难的问题还是非常突出，所以保增长如果从长期的角度来说，中小企业融资的问题一定要打破。保增长，从我们力度的角度，从长远规划来说，对有些财力的安排、政府支持的项目，包括政府政策的出台，都应该考虑到中小企业的需求。
网易财经：接下来请您简单谈一下您今年的三个提案。
谢卫：我的提案一个是保增长，还有一个是灵活性。现在的保增长如果不能解决就业，不能稳定民生的话，那么我们的增长速度适度放慢一点、腾出更多财力为长远做安排，比如支持中小企业创新，保障老百姓的基本养老保险、社会保障水平的提高，这都是未来中国经济长期增长的动力，比如扩大内需，这些都需要我们的财力来安排，我们可以腾出一部分财力来做这样的事情，保增长要留有余地，不要把所有的资源都用在当前。
谢卫：第二，围绕保增长我们又面临另外一个问题，比如说保增长的主力是地方政府，但地方政府又面临一个很大的难题，没有那么多钱和配套资金，怎么办？过去我们的做法地方政府是卖地，预算外财政是卖地财政，但房地产行业是周期性的行业，在最近这一年的调整过程中我们已经无地可卖、周转不开了，一方面国家的18亿亩耕地政策要守住，这是一个非常严肃的话题，关系到全中国人民吃饭问题的，是不能动摇的。另一方面，本身房地产行业就是强周期的行业，当周期来临时成交量萎缩、经济下调时地也卖不出去，所以地方政府迫切需要一种新的资金格局，所以我就想到，地方政府可不可以发债，最近我们应该听到了这样的消息，本届人大可能会审议我们的预算，也可能中央财政要代地方政府发2000亿的债券，但我觉得这还不是最好的办法，我觉得比较理想的办法就是地方政府直接发债，地方政府直接发债这件事情本身并没有好坏之分。过去地方政府的预算也是不够透明公开的，发债以后，从我的角度理解，如果把债券作为一个金融产品，咱们搞金融的都知道，金融产品一定要信息披露，发债也好、买股票也好，一定要信息披露，只要你愿意披露信息，把预算的投向、范围向老百姓说清楚，让老百姓来看你的项目投得好不好，这是最好的转变地方职能、提高经济效益的契机，从这个角度来说，发债对于解决地方财政的困境、保持地方财政的活力是有好处的。
网易财经：谈到地方发债，如何防范地方官员（暗箱）操作。
谢卫：大家都谈到一个道德风险的问题，地方政府会不会不负责任的举债，把债务危机往下推，这是我们担忧的话题，我也关注到了大家的担忧，但事实上现在地方政府的盈利模式，比如卖地，通过土地收购，我们也能看到一些不好的影子，本届政府把下几届政府的地都卖光了，后面的政府没地可卖，这个问题本身就存在，以前也存在，地方政府不通过正规途径发债，也会推动各种隐型债务，比如“准市政债”，通过地方投资公司、地方控股的企业发债，发债这种行为本来就是发生的，所以我还是要强调，只要它是按金融产品的一般规律来发债，就把它当成一个普通的债券，引入制度、评级信用、引入大众的监督、公众的监督，那些治理结构好的、有信誉的地方政府就能拿到便宜的资金，就能连续发债、长期筹措到资金。如果是信誉不好、老不讲信誉的地方政府可能就发不到债，或者要以更高的成本来发债，所以问题的关键是债券本身就是一个金融产品，不是政府可以拿来乱投资、乱用钱的筹码，如果把它作为金融产品，对谁都有约束，这是有好处的。
网易财经：这一届两会资本市场这块关注比较多的就是创业板和平准基金，今天深交所也说创业板的规划已经非常明细了，随时可以推出，贺强教授表示先别急着推出创业板，时候还不到，想请您谈谈对推出创业板的看法。
谢卫：创业板推出不推出，我觉得从技术层面、从保监会方面、从技术准备方面都不是太大的问题，包括基金公司，未来也可以选择他们作为投资的标地，我们交银施罗德就是把未来有可能上创业板的公司作为了我们的投资范围，需求是存在的，唯一担忧就是创业板出来之后对当前市场的走势可能会有一点担忧，我觉得任何政策的出台不要太担心资本市场的走势，如果任何一个政策出来都要关心股票是跌还是涨，那什么政策都推不出来了，也没有必要考虑那么多，创业板的推出首先要符合国民经济的大局，现在中小企业融资难、没有通道，这是一个不争的事实，一个中小企业在成长过程中，刚开始是草根金融为他们服务，民间信用、当地中小金融机构为他们服务，到了一定阶段他们一定要走向创业板、中小企业板甚至走上主板，当它符合上市条件时，它到了这个阶段就应该有相应的平台为它服务，这时候创业板就应该有它的空间，我们大量中小企业从小到大的必由环境，这是从国民经济大局也是必须要这样布局的。
谢卫：一个企业再大，就由大银行去服务了。中小企业也好、创业板也好，是中国众多民营经济、中国众多中小企业走向成功的台阶，是必不可少的，如果站在这个角度去考虑问题，那创业板推出的价值就会很大，至于什么时候推出，如果技术上准备到位、没有太大问题，我觉得随时都可以推出，作为基金公司，我们欢迎优质上市公司、有潜力的、能够代表中国经济未来成长方向企业的上市，我们也愿意投资这样的股票。
网易财经：谢总，刚才您谈到我们交银施罗德先锋股票基金，想谈一下为什么选择在这个时机推出来？然后想请您谈一下09年的投资策略。
谢卫：我们交银施罗德公司一贯秉承一个原则，在合适的时机卖合适的产品给投资者，这是基金公司讲责任的最重要的组成部分，我们行业发展到现在如果再不讲责任，我觉得是过不去的，我们有那么多基民，我们也发展十年了，行业的资产规模也很大，如果做任何一件事情还是由着企业的利益出发、由着个人的性子出发，是不现实的选择，投资者会抛弃你们，所以基金公司要讲责任，在什么时候卖什么产品给投资者是最重要的，这时是春天播种的季节，这时去卖基金，尽管我们卖出去的量可能不会太多，但我们有把握，或者有很大概率能为投资者赚到钱，这时候就应该推，况且我们投资的方向是中小板，是中小企业。结合刚才谈到的创业板，都是中国未来经济增长的主力军，都不太容易，或者会比较少的受到宏观经济大的干预，相对来说这是我们“抗震期”的策略，从投资方向来说我们就是投资于这样的企业，投资于不太受宏观经济波动影响的细分市场的龙头，这些龙头企业往往会带来大家想象不到的收益，从中国经济过去十年的历程来看，有大量这样的企业诞生，它的成长速度远远超出我们的想象，这样的例子，我们可以在中小企业板上找到，比比皆是。
网易财经：您伴随着中国基金业走了差不多12个年头了，我想请您简单回顾一下目前基金业取得的一些成就、面临的瓶颈问题。
谢卫：我觉得基金业最大的成就是我们有好的制度，从这个行业诞生到现在我多次谈到是因为我们有好的制度，是一开始就建立起来的资金的托管制度，我们一开始就建立了托管制度，使我们基金一开始就得到了老百姓的信任，区别于券商的委托理财，其实我们有一个很好的信息披露制度，我强调，一个好的金融产品一定是要信息披露的，我们的信息披露可能是金融行业中做得比较好的，我们有季报、年报，并且我们接受舆论的监督，一举一动都暴露在阳光之下，这使得我们非常谨慎地去处理好每一笔投资，我觉得信息披露制度、很好的托管制度都是我们这个行业走到现在非常成功的要素。我看到我们很多兄弟行业、金融行业也在模仿、引进这种制度。
谢卫：第二点，我们觉得一直做得比较好的就是基金公司，包括我们交银施罗德，长期不懈地做投资者教育，我从事这个行业这么多年最大的体会，我们当时如何不被人家理解，然后又如何受到人家的追捧，当你们赚钱时觉得你们是英雄，又如何被人家不理解，不管我们在顺境当中还是逆境当中都坚持不懈的做投资者交易，我相信，很多基金公司，尤其是时间比较长、比较成功的基金公司，之所以能赢得客户，一定是因为他们做投资者教育。尽管2008年我们遭受了相当一段时间不能超越的损失，平均亏损50%，但我们还是挺过来了，投资者有抱怨，肯定是有的，但是还没有抛弃我们，我们的份额还在增长，尽管净值受到了损失，但基金的份额还在增长，所以我们真的是非常感谢投资者们，与我们不离不弃，一起渡过这个严酷的冬天。我们能做的就是尽可能在这个“冬天”挖掘一些亮点，比如交银施罗德在增利发行时发了100亿，后来9个月赚了13%，我们形容它是冬天里的一把火，我们把它形容为“冬天里的一把火”，尽管这把火不能改变冬天这个事实，但的确是温暖了人们的心，我们现在尽可能给投资者在合适的时机推合适的产品，让大家有可能在未来赚到钱，我觉得基金公司如何把这三个问题处理好，托管制度、信息披露制度和投资者教育这三件事情做好，当然，围绕这三件事情做好的基础上我们也要把投资做好，投资做好、稳定，这个行业到现在，总体上来说还是成功的。但投资这个事情要长期稳定，“长期”在前面，对所有做基金公司、所有做投资的人都是一个挑战。
网易财经：您如何看待基金业现在各种名目的排名？
谢卫：我觉得不要太在乎短期的排名，我们也呼吁媒体有这个责任，我们一起冷静下来正确判断基金行业，这种短期排名的的确确会干扰很多投资人选股的策略，大家没有认真分析这个基金公司背后的实力在什么地方、它的核心竞争力在什么地方，只会去分析它一个礼拜、一个月能做多好，比如说我们看到有些媒体对去年年末的排名给予了充分的报道，我觉得我们应该去关注它背后的原因，它的核心竞争力，如果一个基金公司团队能连续不断的创造业绩，非常稳定的排在前面，它一定有它的核心竞争力，我们应该去关注它背后的东西。
网易财经：谢总，这一届很多委员提的提案比较有意思，有一个委员提到你们要提高股市印花税，说印花税单边征收以后财政税收少收了一千多亿，您如何看待他这个提案的？
谢卫：那很简单，你再加印花税，股市生意清淡，不也收不上税吗？所以我们不能看得太短，当然，现在由于财政的支出需求很大，财力受到了一些挤压，是很正常的，但我想，我们财政部门还是有很多手段来增收节支的，我想股市印花税在里面不太能排得上号。
网易财经：今天股指大涨600多点，喜迎两会，很多网友很期待，还会有哪些利好出现？比如政策上的？振兴计划上的？
谢卫：我又不是国家主管部门的官员，我想表达的是投资者对政府经济刺激计划的信心、对中国经济率先复苏的信心，尽管现在外部表现不是太理想，但中国股市表现的一直还算健康，没有出现根本的大跌，应该是对政府保8、保稳定、保民生的一种信心和一种认可。
网易财经：前段时间有经济学家作客网易时谈到了一个观点，改革开放前30年是富国，改革开放后30年的主要目标就是富民，您赞同他的观点吗？
谢卫：我认可这个观点，我们的的确确要把收入分配政策做好，改变居民收入在国民经济初次分配中的比重，提高居民收入比重，把这个作为长期的战略安排，纳入到整个宏观调控有机的组成部分中，不管在什么时候，我们的经济还会遇到波折，在遇到波折时我们的调控策略安排上一定要牢牢把握我们的收入分配政策，绝不能挤占民间的收入来提升政府的收入、提升政府的投资能力，应该保护民间的收入，提高居民的收入、保护民间的投资，这个方向我是认可的。毕竟我个人认为这也是迫在眉睫的，如果中国经济想走出一条与众不同的道路，想保持在未来更长年代的增长，我们一定要走出一条内需增长的道路，它的前提就是提升居民在国民收入分配中的比重。
网易财经：那就是提升居民的收入，大家可能最关心的就是个人所得税的改革，前几天我采访国开行行长刘克崮生时，他说个人所得税起征点现在已经比较合适了，不需要再提高，提高的话，得利的只是富人，您觉得个人所得税起征点如何改比较合适？
谢卫：我觉得很难界定得利不得利的标准，还是以主管判断为多，我个人感觉，如果在财力允许的范围内，当然现在中央财政可能比较吃紧，因为我们的预算支出已经比较大了，这步棋摆不上太重要的议事日程，但如果在财政允许的范围内，我还是建议个人所得税应该适度调高，到了三千或四千的话，受益的还是中等收入人群，我始终认为中等收入人群是最具有消费弹性的，他们对消费的刺激是最大的，我们接触个调税的目的是什么？是带动消费，谁最有可能带动消费？应该是中等收入的人，现在我们从三千、四千升到五千，按年薪收入来说，这批人的收入也不过十万块钱，他们就是中等收入人群，应该说，真正拿百万年薪的人受益还不大，中等收入人群最具消费弹性，占的人口比重又比较高，所以，如果从刺激消费的角度来说，个税起征点还可以再提高，但现在我们的财力还比较吃紧。
网易财经：另外一个两会期间争论比较多的点就是发放消费券。
谢卫：发放消费券肯定是短期的方法，并有一定的成熟效应，我觉得用一下也无妨，从短期制造消费气氛上有很积极的意义，但要解决刺激消费的问题，想把内需刺激起来，恐怕它不是长久之计。
网易财经：好的，由于时间关系，非常感谢谢总在百忙之中抽出时间接受网易的采访，谢谢。
