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第 62 期
2012.09.10

专家解读7日暴涨 底部是否确认

北京观察
访谈现场

本期导读

大盘在经历了月线四连阴之后,7日高开高走,沪指、深成指先后站上20日线,沪指盘中涨逾4%。收复2100点整数关口,深成指收涨5.08%。针对7日暴涨行情,网易财经邀请专家为网友解读。

反弹高度2300 A股走势的决定性因素已改变

鉴于经济目前尚未见底,股市在本次反弹之后,依然有可能二次探底。这次反弹有可能会高于2300点,但从短期来说,2300点左右就是本次反弹的顶部。

影响A股走势的决定性因素已发生变化,过去是流动性决定股市涨跌,现在股市的走势越来越取决于市场对经济的预期,取决于企业的盈利能力变化。[查看全文]

本期嘉宾:

向威达

王宇琼

嘉宾访谈

向威达:三方面促A股上周大涨 还需二次探底

向威达认为,大涨原因有三:一是因长期下跌,有超跌反弹需求,二是地方政府高了很多这种很庞大的投资计划作为催化剂。三是外围货币扩张计划会对国际商品价格和国内的A股都会带来刺激。对底部说法,向威达认为,2000点可能构成一个短周期的这个底部,长期而言,可能还需要二次探底。 [详细]
向威达:曾在中央机关做过多年的经济体制改革与宏观调控研究,1997年加入原君安证券公司,主要研究宏观策略、资本市场制度与公司战略,是国内研究股权分置改革的权威的专家之一,曾任泰阳证券研究所所长,现任长城证券研究所所长。

王宇琼:政策面是决定三季度行情的主要轴心

从发改委把基建项目加速批复,其实我们看到了类似于现在对于十八大维稳的行情,而前期市场持续在低位震荡,可以说市场是在等一个信号,所以我说政策面是决定三季度行情的主要轴心。 [详细]
王宇琼:方正证券研究所宏观策略部总监,2011年中国证券报金牛分析师;王宇琼于2010年7月加盟方正证券研究所,之前曾与湘财证券,国信证券任职。王宇琼是中央财经大学博士(在读),南京大学-霍普金斯大学的国际关系硕士,并于中南大学获得工科学士学位。

精彩语录

向威达:四大因素影响股价走势

向威达:我们分析任何时候,分析股价的走势,股市的走势,无非就是这四大因素,第一个就是这个经济和上市公司的盈利,第二个就是这个宏观政策的这个变化,第三个就是这个企业估值,就是股票证券的这个估值,第四个就是国际环境。

向威达:影响A股走势的决定性因素已发生变化

现在这个格局已经发生了变化了,你看美国这个八十年代和日本的九十年代,都经历了这么一个阶段,流动性,那个时候流动性对股价的这个影响,也就是货币政策对股价的影响,大大超过上市公司的盈利对股价的这个影响,但是现在这个格局已经发生变化了,中国现在也在发生这种变化,就是我们现在这个股价越来越多的是取决于大家对经济的预期,取决于企业的盈利能力的这个变化,而不是这个货币政策或流动性的个影响,所以在这种情况下我们就可以看到,尽管你刚才提到这个中央采取了很多措施,证监会也在,在呼吁,这个过路资金积极入市,但是就是因为大家对这个上市公司的盈利能力,对经济未来的这个走势没有信心,所以这些政策,这些呼吁产生不了这个实质性的影响,股价还在持续的低迷。

王宇琼:银行股为经济下行周期买单

其实从一个大的格局来看这个问题,我觉得确实可能会有一个担忧,就是说中国整个经济,比如说现在整个增速在下行的话,谁来为这个买单,我觉得这个问题可能是现在市场会比较担忧的,如果是从这个格局来看的话,我觉得银行股恐怕是,如果是在高速的扩张周期的话,事实上它是会比较受益,大家可以看到整个企业的利润,因为它的垄断利润,它会分享很大一部分,但是在整个经济下行的这个周期中间,我觉得银行股恐怕会为中国经济的一个下行它来买单。

王宇琼:市场的风险流动溢价在提升

王宇琼:对市场来说,我们一般是这样子看,就是有几个决定性的因素,首先一个最大的决定的因素是这个盈利的一个往下滑这个没有结束,那么这次大涨的话,我们觉得应该是从这个资金的成本和这个风险溢价指数来找原因,可能比较大的影响因素我觉得是来自于风险溢价的一个提升。首先是两个层面,第一个层面是来自于海外,大家看到这一次刚好是就是在我们这个批复之前,很多消息会有一个共振,包括欧洲他推出了这个一些,一些对于这个他银行能够再注入流动性,包括美国对于QE3的预期再起,这个对于整个海外资本,大家可以看到海外很多股市也创了一个新高,我觉得这个对于整个海外资本的一个风险流动溢价因素是有提升的。

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