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第 41 期
2010.06.01

地方政府债务危机隐现

北京观察
访谈现场

本期导读

国务院5月26日召开常务会议,部署加强地方政府融资平台公司管理。本期北京观察邀请到中信银行信贷管理部总经理孙建林,中央财经大学银郭田勇和对外经贸大学博导宋泓均为您解读。

地方融资平台正面临最大危机 银行风险剧增

地方融资平台正面临最大的危机。一方面,地方财政和人大对贷款融资担保相继被宣告无效;另一方面,随着土地市场转冷,作为地方财政收入主要来源的土地出让金也大为缩水,为地方提供70%以上资金来源的商业银行正面临前所未有的风险。[查看全文]

本期嘉宾:

孙建林

郭田勇

宋泓均
主持人:

潘秀林

嘉宾解读

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中信银行信贷管理部总经理孙建林

不良率尚未显现 贷款应集中力量保重点

孙建林指出,目前不良率并没有大量出现。因为去年一季度、二季度发放的贷款在今年还没到期,如果是发放的长期贷款,例如三年五年或十几年以上,贷款都没有到期。另外今年政府依旧实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,流动性比较强,企业的项目资金来源还是比较充裕的。

而对于地方融资增速过快的原因,孙建林认为是由于两个方面原因造成的。首先是地方政府内部原因,体现在三个方面。第一,发展地方经济是地方政府的重要职责,政府有内在动力推动经济发展。第二,国家对干部的考评是以GDP为考评指标,发展经济好,晋升就快,使得官员非常注重经济发展。第三,我国在1994年中央地方财政分税以后,地方财力相对少一点,它要干很多事情钱又不够,就必须找资金来源,就转向了银行贷款。 [详细]

中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇

地方融资平台制约央行加息

如此巨量的地方债务也会央行的进一步调控产生制约作用。郭田勇指出,央行现在反复在加息还是不加息之间徘徊,地方政府融资平台的贷款量是制约央行加息很重要的原因。加息以后,地方政府还款量会大大增加。现在如果利息大幅升高,可能会加重负担,使融资平台的问题更快发生。 针对近两月房屋价格上涨,胡景晖表示主要原因是,一方面去年4月份租金相对偏低。09年4月经济还未恢复,CPI还是负的,整个劳动力市场不是很乐观。第二,是需求日益旺盛,租房人群在增加。第三是,去年GDP保八,明显感到经济回升的力量很大,而且这几个月CPI的数据又开始转正,房租也开始上涨。胡景辉指出,房租市场事实上并没有过多受宏观政策干预的影响。 [详细]

对外经贸大学博导宋泓均

地方债务风险完全可控

据银监会统计显示,到2009年末地方政府融资平台贷款余额总额7.38万亿元,同比增幅70.4%,占一般贷款余额的20.4%,部分省市的贷款融资总量甚至数倍于它当年的财政收入。对于为何地方债务如此迅猛发展,宋泓均认为是由于地方政府的“发展冲动”导致的。他说,地方政府有充分的需求来要求发展,因此对资金需求比较大;同时由于随着近30年改革开放的发展,地方政府的资金实力也不断加大,也能承担更大的风险。

宋泓均指出,地方政府应注意金融生态平衡。他说“各家银行像鱼一样,各个层都不要乱,乱了以后就麻烦了,大鱼吃小鱼,大鱼和大鱼之间互相斗,斗来斗去麻烦了,会破坏生态平衡”。他指出,地方政府应该和相关部门做好相关法律的协调,将相关步骤纳入法律系统以降低风险。 [详细]

精彩语录

孙建林建议,不能猛踩刹车,“几万亿已经投出去了,这已经是既定事实,怎样化解风险,绝不能猛踩刹车一刀切”。他说,对于去年开工的项目今年必须保证资金继续跟进,并让其缓缓降下来,实现软着陆。如果不跟进,就会像前些年海南那样的几百栋烂尾楼,损失会更大。

郭田勇指出,地方融资总额不光从总量上来说量比较大,比较严重,同时管理上也是比较混乱的,有些平台可能还未进入高层视野,“在那儿偷偷地上一些项目、贷一些款”。对于一些融资项目,所有损失也不能银行一家承担,你要看银行当时为什么发放贷款,本来地方政府可以用财政收入做担保,现在不让担保了,银行就要追你的贷款动向,大家都有责任,不能把板子只拍到银行身上去。

地方债务的风险完全可控,不足以引起恐慌。因为投资很多,将来假如出现了通货膨胀,假如局域出现了经济问题(局域问题可能还不至于形成“危机”),因为我们的效率超强,美国人说共产党的办事效率可以打97分,只要我们能够发现问题,解决问题的速度和效率是全世界第一,所以这种忧虑也没有必要,问题是,没有发现问题的时候是最危险的。

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