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王宇琼:资金成本无法下降 二级市场难现大涨幅

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网易财经9月10日讯 上周五A股迎来了久违的大涨,是A股萎靡了8个月以来的最大涨幅,对此这轮行情是否能持续,是否底部的支持确立,网易财经邀请长城证券研究总监向威达、方正证券研究总监、资深策略分析师王宇琼来做详细解读。

王宇琼表示,我们从今年上半年来看,对春季行情有所推动的因素来自于资金面,然而从整个货币资金成本的下降导致上半年有一个短暂的降幅。短期资金的下降,从货币市场到票据市场,包括信贷扩张等这些资金量一直低迷,从而反映整个市场总需求的持续萎缩。但是如果整个资金成本没有办法下降的话,就很难期待二级市场会有一个比较大的涨幅,这个跟2008年是不一样的。

以下为文字实录:

网易财经:我能不能理解就是说,通过就是现在就是从产能的角度来看,这次这个政策出台和2008年是不一样的,能不能理解二级市场也会是同样的一个,一个反应,就是说不可能像2008年那样再来一波1000多点的一个大幅行情了?

王宇琼:如果是从二级市场可能比较大的一个观察是来自于资金面,我们从今年其实可以看到上半年是春季有一波行情,大家可以看到比较大的催动因素确实是来自于资金面,就是来自于整个这个从这个加息周期结束以后,从整个货币资金的这个成本的一个下降,特别是短期资金的成本,上半年一直都可以观察到是有一个短暂的降幅,但是降到一定程度以后大家可以看到它停住了,也就是说从短期资金一个下降,从货币市场到票据市场,能够真正传导到下游的这个需求,能够让企业的这个融资成本下降一个中长期的一个成本,包括信贷的扩张,这个量一直没有起来,这里面其实最终反映的就是说整个的是一个总需求在萎缩,如果这个整个的资金成本没有办法降下来的话,大家可以看到整个资金量也会缺,然后资金在一个高位就很难期待二级市场会有一个比较大的涨幅,这个跟2008年是不一样的。

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