地方融资平台正面临最大危机 银行风险剧增

北京观察现场图片

网易财经5月26日讯 迹象显示，地方融资平台正面临最大的危机。一方面，地方财政和人大对贷款融资担保相继被宣告无效；另一方面，随着土地市场转冷，作为地方政府财政收入主要来源的土地出让金也大为缩水，为地方政府提供70%以上资金来源的商业银行正面临前所未有的风险。

这是26日在由网易财经举办的北京观察栏目中，三位与会专家的一致看法。所谓地方政府投融资平台，是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司。是政府给予划拨土地、股权、归费等资产，包装出一个从资产和现金流上可以达到融资标准的公司，以实现融资目的，把资金运用于市政建设、公共事业等项目。

“去年一家银行为当地政府修图书馆发放贷款，图书馆属于公益项目，并不盈利，但由于一直有地方政府的财政作担保，银行认为无所谓，和其它项目是一样的。不过这种情况在现在看来，银行则要谨慎很多。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇如此表示。

在郭田勇看来，地方融资平台的建设项目可以分为三大类：一类是盈利性质的，比如修建高速公路、铁路等，今后可以靠收费还贷款，以及电、煤、气等企业化运行的项目；第二类是有收入但不足以还贷，比如修建公园、体育馆等，其门票收入并不够支付银行的贷款；第三类是完全投入没有盈利的，比如修街心花园、图书馆等纯公益项目以及扶贫工程。

对于商业化程度较高的第一类项目，银行在任何时候都可以放心放贷；对于后两类商业化程度不高的项目，银行在去年放贷时并不会有太大的区分，但目前对地方财政担保叫停之后，对银行来说无疑是巨大的打击，现在真正能够提供有效担保的就只剩下土地。

作为银行贷款的还款主体，地方政府主要依靠三部分收入来源：地方政府有权限内的收费、地方政府自己成立的一些基金以及卖地收入。其中第三项是目前地方政府最大的收入来源。中信银行信贷管理部总经理孙建林表示，土地又分为几大类，保障性住房建设、新区建设、辖区内学校、医院、体育、图书馆等设施建设，这些也都是地方政府要支出的部分，而其收入就只有依靠经营性用地的出售。“一旦地价下滑，土地卖不出去，银行面临的风险就会越发凸显。”

由于大多数地方政府贷款期限较长，目前银行不良贷款率还没有完全释放，那么，如何解决已经出现的风险隐患？孙建林认为，要先查清“家底”，即地方政府融资平台的定义、范围，钱都用到了何处，进行逐笔核查。郭田勇也进一步解释说，在逐笔核查以后，各种项目的风险隐患肯定很大，对于可能出现的损失和不良贷款，不能只让银行一方承担责任。

另外，从宏观上来看，要有一个“以时间换空间”的过程。现在来看，可能一个城市里并没有多少人口，但是却已经开始修建地铁，没有多少住宅小区，却开始修建广场公园等基础配套设施，“这一切是取决于中国经济的发展速度，我们要保证经济的平稳增长，可能现在看来不是太挣钱的项目以后能够逐渐挣钱，并且挣得越来越多。”

郭田勇还建议，可以靠资产置换引进一些其他投资者，比如采取资产证券化的方式做一些融资平台的债务重组，通过金融创新来化解风险，都是可以探讨的解决方法。

据银监会统计，至2009年末，地方政府融资平台贷款余额为7.38万亿元，同比增长70.4%，占一般贷款余额的20.4%。孙建林指出“几万亿已经投出去了，这已经是既定事实，怎样化解风险，绝不能猛踩刹车一刀切”。他说对于去年开工的项目今年必须保证资金继续跟进，并让其缓缓降下来，实现软着陆。如果不跟进，就会像前些年海南那样的几百栋烂尾楼，损失会更大。对外经贸大学教授宋泓均则表示，目前的地方债务风险完全可控，政府意识到风险后，最终能控制住风险。