虽然GDP增长减速符合国家宏观调控的预期，但在国际、国内一系列因素影响下，中国经济增长的“拐点”已经明显出现，经济增长的速度可能继续回落。 [全文]
在外部环境恶化和国内政策调整的双重压力下，2008年我国经济增速将在外需增速大幅回落的带动下出现明显回落。
“高增长低通胀”的好日子不再，宏观经济开始进入本轮经济周期的下行区间，“经济增长大幅放缓”与“通胀压力抬头”可能成为该区间的总体特征。
5月PPI同比上涨8.2%，CPI同比上涨7.7%，这是二者的“剪刀差”一年半来的首次反转。上游价格向下的传导压力加大，输入型通胀风险增加。目前，一方面CPI涨幅仍在远高于4.8%的目标值之上运行，另一方面，价格管制掩盖了PPI向CPI传导的通胀压力。
如果未来国际市场原材料价格继续走高、国内价格临时干预取消、资源品价格改革启动，则CPI将承受来自上游价格的新的上涨压力。届时，即使食品价格因素得到缓解，高通胀危险也仍将困扰中国。
楼市：交易量维持低位 主要城市房价盘整今年前5个月国内一二线城市的商品房市场主要以价格盘整交易量维持低位为主。上海及长三角城市房价维持高位交易量略有反弹，由于土地供应量小，市场需求虽然同比下滑30%，房价依然坚挺。北京市场虽然前5个月价格维持高位，但交易量萎缩明显，预计随着供给的增加和观望氛围的加重，下半年房价可能出现调整。去年开始领跌的深圳市场，房价已跌至去年年初水准，以新房成交均价来看跌幅近50%，不过由于房价的急速下跌带来了需求的反弹，但是我们预计今年下半年深圳仍有大量供给，因此预计房价依然维持跌势，但可能跌幅减小。
股市：市场信心难恢复 三季度面临的市场环境是：宏观调控继续实行紧缩的政策，油、电价的上调使得大多数行业承受更大的生产成本。随着经济运营环境的明朗化，分析师可能会对原先仍相对乐观的盈利预期进行进一步的修正。在此背景下，投资者对安全边际的要求不断提升，市场信心的恢复仍然艰难，投资者整个的投资心态仍难脱离过度防御的状态。
首先是受国际环境的冲击以及人民币升值的影响，外需拉动从去年下半年开始就出现了明显的下降，贸易顺差拐头向下，进口增速连续数月高于出口增速，如果考虑到价格上涨的因素，中国外需拉动衰减的趋势更加明显。
5月份，我国出口1204.96亿美元，同比增长28.1％，较前一个月上升6.3个百分点；进口1002.87亿美元，同比增长40％，较前一个月大幅上升13.7个百分点。当月实现顺差202.10亿美元，同比下降10％。
在紧缩政策的挤压下，国内的工业生产以及投资都出现了逐步降温的趋势。1-5月，城镇固定资产投资40264亿元，同比增长25.6%；5月当月投资同比增长25.4％，较4月小幅上升0.1个百分点，但较1季度下降0.5个百分点。考虑到投资品价格仍在继续上涨，实际投资增长很可能在继续减速。
尤其值得关注的是房地产市场，受紧缩政策的影响房地产投资增速有大幅下滑的趋势。据数据看，目前房地产市场销售极不景气。根据经验，房地产市场价格的下跌将在交易量下跌后的半年附近，那么房地产投资的下滑可能刚刚开始。考虑房地产投资占固定资产投资的比例达20％以上，固定资产投资的紧缩基本上是可以预见的。
2008年1-5月累计，社会消费品零售总额42401亿元，同比增长21.1%。
虽然消费需求仍然稳健，但消费者信心指数从2007年四季度开始持续下降，财富负效应和通胀对消费的影响逐步显现。
2008年以来，宏观经济形势错综复杂，海外经济形势不容乐观，国内物价指数逐步走高，种种宏观指标成为影响市场信心的主要因素。
尽管统计局的数据显示目前经济过热已经极大地缓解，经济运行处于绿灯区，但是从国内外的形势看，宏观经济走势并不乐观。
世界油价突破140美元
中国成油价洼地
目前我国原油价格和国际接轨，成品油价格则由政府管制。疯狂飙升的国际油价下，我国形成了成品油价格的“洼地”，一些有悖于市场供需稳定和能源高效利用的现象随之出现。6月19日，国家发改委宣布从20日起上调国内成品油价格，国内成品油供需紧张有所缓解。[详细]
高油价增加财政负担
高油价 阻碍经济发展
作为基础能源产品，国际油价上涨势必推动我国工业品出厂价格（ＰＰＩ）走高。石油等原材料价格不断上涨，推动农副产品、轻工产品价格上涨，最终会传导至消费品价格，影响物价总水平。[详细]
国际米价涨幅达20年来最高
国际粮价大幅攀升，世界主要粮食价格自2005年来已上涨80%，今年3月，大米价格达到19年来最高，小麦价格创下28年来最高，仅今年头两个月，世界粮食价格就上涨了9%。[详细]
中国成粮价洼地
中国大米价格仅是国际价格的四分之一，这将会把中国变成国际粮价的洼地，所以政府需要主动调价，但这样会导致国内粮食价格上涨。 [详细]
粮价将继续上涨
成本压力＋国际价格压力＝长期上涨种植成本上升使得价格有20％的上行空间；国际国内粮价差异使得国内各种类粮食价格有更高的上行空间（差价在70％以上）。 [详细]
粮价上涨趋势加大通胀压力
国内的粮食价格上涨导致国内物价上涨的隐忧最大，倘若粮价出现报复性上涨，将再次推高CPI指数。中国可能面临着3至5年CPI维持在4%至8%的温和物价上涨。[详细]
前6月人民币实际有效汇率升3.57%
人民币6月实际有效汇率指数为102.28,今年以来已升值3.57%。今年4月、5月，由于美元反弹以及人民币对主要非美元货币加快升值，导致这两个月人民币对一篮子货币升值速度均超过人民币对美元升值速度。[详细]
海关总署公布的统计数据显示，今年1-5月，我国累计贸易顺差为780.2亿美元，比去年同期下降8.6%，净减少73.2亿美元。5月当月贸易顺差202.1亿美元，比去年同期下降9.9%，净减少22.1亿美元。[详细]
影响约600万人就业
分行业看，人民币升值对我国就业的影响总体上是负面的。静态地看，如果人民币进一步升值10%左右，受影响较大的劳动密集且出口依存度较高的主要行业会有近600万人失业。[详细]
房价股市直面资金堰塞湖
数目庞大的热钱已渗入我国的银行，楼市，股市，以及民间借贷等各个角落，无时无刻不对国内的资本市场虎视眈眈。稍不留意，这些国外热钱就会席卷大量的国内资产，而后迅速逃离。[详细]
我国劳动力不再便宜
随着我国人均ＧＤＰ突破2000美元，按照其他国家的经验，在这种情况下，劳动力成本上升是不可避免的。虽然我国劳动力成本目前仍低于美国、日本等发达国家，但相对越南、巴基斯坦等发展中国家，我国劳动力便宜的比较优势已经发生变化。 [详细]
用工成本提升造就虚假繁荣
今年一季度经济的增幅预计在10%以上，投资增幅和消费增幅都比去年同期要有所增加。一个重要原因，在于由于人工成本迅速增长等因素造成实际的投资增幅下降。 [详细]
新劳动法对出口企业威力初现
德意志银行大中华区首席经济学家马骏建议新的《劳动合同法》缓行。他分析，新《劳动合同法》的实施，对一些企业来说可能提高其劳动力成本10%-20%，很大程度上也可能传导到最终产品。 [详细]
央行：劳动力涨价或加大通胀压力
中国人民银行称，鉴于国内价格总水平仍处于高位的突出矛盾，应采取综合措施稳定通货膨胀预期，维护价格总水平基本稳定；并要关注劳动力价格和其他生产要素价格上涨可能进一步加大通胀压力 。[详细]
