导语

LEAD

随着文化体制改革的大幕逐渐拉开,传媒股开始被众多机构看好。2015年,政策扶持力度进一步加强,并有多项扶持文化传媒产业的组合政策频频出台,《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》的出台,为国有传媒企业改革指明了方向。强化互联网思维,推动传统媒体向数字化、网络化方向发展,将为传统媒体的长远发展提供新动力。未来几年,文化传媒行业的并购整合仍将持续,行业发展仍将是黄金期。

文化传媒行业2015年展望

PROSPECT

2015年券商如何看行业的走势

研报
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长江证券

长江证券:产业格局悄然重塑 文化传媒蓄势

14年温和行情下传媒文化产业格局悄然重塑,15年蓄势再发,关键资源影响产业变局与发展态势。[详细]

投资
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申银万国

申银万国:转型走出去 积极布局文化产业链

多元亚文化入侵下看好新兴文化产业、文化互联网化,文化全球化格局下看好积极战略布局的文化产业链。[详细]

行业
展望
平安证券

平安证券:把握政策红利 拥抱产业互联网化

传统行业加速互联网化,15年紧跟政策,着眼国企改革和管制放松释放的市场真空。[详细]

券商问答

Q&A

券商问答

行业基本面
两个方面:1)作为具备宣传职能的特殊产业,上层意志与政策的影响力毋容臵疑。2)随着互联网崛起,渠道格局已经发生深刻变化,互联网对于文化娱乐产业愈发具备决定性影响,二者融合成为大趋势,因而对于文化传媒企业特别是以内容为核心的企业而言与互联网渠道、流量的结合程度将影响长期成长性。 [详细]
模式一:借大股东多元化平台型资源,组建传媒航母。 模式二:新媒体反向吸纳传统媒体。可以看到国内新媒体企业正积极进军传统媒体领域,实现互联网时代技术驱动型企业向传统内容生产制造媒体行业的反向吸收与融合。 模式三:国内企业境外收购,引领混合所有制改革背景下的海外资产配置。在战略转型升级的内在力量驱动下,国有企业需要通过引入海外资本,实现技术、资源、管理理念等多个维度的革新。 [详细]
投资风向标
从产业发展来看,无论是调结构还是消费引领特征,都将使得文化行业未来的提升空间不断被打开。爱建证券研究报告指出,在我国文化消费升级和体制改革驱动深入的大背景下,文化产业的产业化之路仍将以前所未有的态势继续推进。 与此同时,文化传媒国企改革提速,也对板块带来正面刺激。长江证券研究报告指出,2015年有望成为国有文化传媒企业实现跨越发展的一年。 [详细]
《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》的出台,为国有传媒企业改革指明了方向。强化互联网思维,推动传统媒体向数字化、网络化方向发展,将为传统媒体的长远发展提供新动力。 2015年投资策略两主线:1)对受益于新旧媒体融合发展的传统媒体进行重点布局。2)对去年表现较差的优质成长股“杀回马枪”。 [详细]

2015年行业投资关键词

KEYWORDS

未来几年,传媒行业的并购整合仍将持续,因为支撑传媒行业进行频繁并购整合的动因不仅仅没有消失,而是在进一步的聚合加强。动因有三:①IPO制度局限造成的借壳上市并购重组潮。②传媒行业本身快速发展带来的产业整合潮。洒满因技术进步、产业淘汰更替产生的业务转型并购潮。

走出去
Go Global
申银万国在研报中指出,无论是整体层面上国家实行文化走出去的战略方向、习近平总书记在中央全面深化改革领导小组会议上强调要推动传统媒体和新兴媒体融合发展,还是业务层面广电总局对于文化的规范化管理,都将文化走出去上升至国家高度。国内传媒企业在业务上进行战略布局,互联网化的综合型传媒集团等都彰显企业与国际接轨和走出去道路上的战略布局。 详细>>
互联网化
Cyberization
平安证券在研报中表示,以旁观者的身份在近距离观察这种变革,不否认互联网行业对传统行业的巨大颠覆,但也认识到“互联网”开始泛滥。一级市场的估值泡沫,二级市场热点的频繁切换都在提醒我们,2015年的猜想或许应该更加脚踏实地。 2015年的主题将会是传统行业与互联网行业的深入融合,看好传统行业公司转型的弹性,建议关注公司治理优秀、资源丰富、现金重组的传统媒体公司:中南传媒、皖新传媒、电广传媒等。 详细>>
并购整合
M & A Integration
从细分领域来看,最热门的传媒类并购主要集中在电影与娱乐和广告等领域。从并购类型来看,借壳上市类传媒并购占比达到4%;行业整合类传媒并购占比达到64%;业务转型类并购占比达到32%。 我们认为,未来几年,传媒行业的并购整合仍将持续,主要理由是支撑传媒行业进行频繁并购整合的动因不仅仅没有消失,而是在进一步的聚合加强。 三大动因包括:1)IPO制度局限造成的借壳上市/并购重组潮。2)传媒行业本身快速发展带来的产业整合潮。3)技术进步,产业淘汰更替产生的业务转型并购潮。 详细>>
消费升级
Consumption Upgrade
文教体娱产业连成一线,消费升级下2015年亮点多。传媒文化政策红利明确,文化消费发展潜力广阔。从政策梳理上看,我国文化产业体制改革的过程也是文化产业不断受到重视地位不断提高的过程。十八届三中全会指出文化体制改革是全面深化改革的 14 项重要任务之一,再次凸显了文化体制改革和文化产业的重要地位。尽管传媒文化行业存在高估值与行业活跃度下降的情况,但经过逐步调整后明年具有表现机会。 详细>>
新旧融合
Media Convergence
市场人士分析认为,随着国企改革推向纵深层级,对于文化传媒这一宣传重要阵地而言,有望迎来规模壮观的新旧媒体整合潮,在这大环境下,传媒概念股2015年有望迎来波澜壮阔的一波行情。 民生证券认为,资本运作仍将是目前国内推动传媒产业融合最为直接有效的路径。国资背景的老牌传统媒体,所拥有的优势是足够大的资源和平台;缺的是灵活的市场机制和互联网基因,新旧媒体的融合,将借助多种多样的资本化手段一一实现。 详细>>
体制改革
System Reform
继2014年2月,中央全面深化改革领导小组审议通过了《深化文化体制改革实施方案》之后,1月10日,新华社播发《标记当代中国文化新高度——全面深化文化体制改革述评》,至此,文化体制改革基本工作格局轮廓日益分明。 随着文化体制改革的大幕逐渐拉开,传媒股开始被众多机构看好。尽管传媒板块和大多数中小盘股一样,估值已经偏高,但和电影、电视等内容生产类的公司相比,有线网等渠道公司的股价一直被低估。 详细>>

2015年券商最看好哪些个股

THE BEST STOCK

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经过一系列并购发展,华策影视已成为电视剧行业龙头企业,未来将通过华剧场、IP 衍生等模式打造内容生态,转型内容生态运营商。布局主要为:1)杭州公司本部;2)上海克顿;3)从事电影业务的北京分公司;4)杜昉率领的综艺团队。平安证券在研报中指出,华策影视从版权制造商积极转型内容产业运营商。

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乐视网2014年营收实现200%左右的高增长符合预期,超级电视销量及广告收入大幅增长带动营收表现。长江证券在个股研报中指出表,乐视网全年的销售目标150万台则提前了1个月完成,彰显了超级电视高性价比、丰富内容、优秀体验带来的超高市场认可度。

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作为中国本土公共关系行业最著名的品牌之一,蓝色光标致力于为企业客户提供以公共关系服务为主的品牌管理专业服务。高华证券在个股研报中表示,蓝色光标当前估值非常具有吸引力。预计2015年公司将推动更多的数字营销相关项目,这将进一步证实其有能力受益于数字营销的上行势头。

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华闻传媒依托资本优势稳步推进全媒体、大文化战略。通过持续资本运作,产业延伸至报纸、广播、教育等领域,在产业链布局上沿产业链上下游布局“大文化”,分别在内容创作、产品发行和渠道建设等方面持续落子。公司借助牌照优势在互联网电视产业中拥有更强的产业资源聚集和整合能力。

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思美传媒是定位跨媒体综合服务广告公司。主要从事电视、广播、报纸等各类媒介的广告代理、品牌管理等业务,为客户提供从市场调研、品牌策划、广告创意、广告设计到媒介策划、媒介购买、监测评估的全方位服务。加码互联网广告业务的发展,将是未来新的盈利增长点。

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长江证券在研报中指出,中南传媒“线上建平台、线下建网络”的整体发展方向已经越发清晰。三大平台——金融平台、数字教育平台、社区及媒体平台均已开始显现威力,金融平台预计2015年还能为公司贡献超过1亿元的利润增量;数字教育平台天闻数媒业务不断突破,已经进入高速发展和盈利爆发增长阶段。