导语

LEAD

在刚刚过去的2014年,持有军工股的股民们可谓赚了一个盆满钵满。数据显示,自从2014年4月份军工股开始起势,到2014年年末,军工股涨幅超过80%!对于2015年军工股的走势,大部分券商研报认为,总体来看军工板块行情将呈现分化和阶段性的特征。今后一段时间,改革继续推进、军费稳定增长、产业整合初见端倪,这些都带来投资机会。

军工行业2015年展望

PROSPECT

2015年券商如何看行业的走势

热点
聚焦
掘金策略

军工三大投资主线凸显 航天系空间大

航天科技集团下属上市公司中国卫星、航天机电、航天电子、航天科技值得关注。[详细]

多方
观点
广发证券

广发:强军+改革 2015年军工更精彩

2015年是改革落实之年,强军和改革带来了军工的发展空间,投资者应盯住改革步伐。[详细]

研报
精选
中信建投

军工股买啥 王牌分析师推“三妻四妾”

军工行业第一名分析师冯福章建议加大军工配置,主要推荐标的为"三妻四妾”组合。[详细]

券商问答

Q&A

券商问答

基本面
中信建投分析师冯福章认为,最晚到2016年我国能够实现军费突破1万亿元人民币的规模。我国的军费占GDP的投入仅在1.4%-1.5%之间,而美国是5%左右,将来军费的提升空间还是存在的。 [详细]
成飞集成重组终止的主要原因是违反了武器装备建设的竞争机制。通过中国重工、广船国际等案例以及本次重组终止公告的批复判断,国家主管部门对军工改革和资产证券化的方向是积极支持的。 [详细]
政策面
中国的周边安全环境将延续合作与冲突共存的总体格局。这主要表现为中国与周边国家的领土海洋权益争端升温,周边军事压力增大, 各国军演频繁上演, 安全隐患和不确定因素增多。 [详细]
展望2015年,军工板块的主要驱动因素来自今年尚未落实的改革预期逐步落地,以及部分改革的超预期,改革落脚点包括需求端军队和供给端两方面。 [详细]

2015年行业投资关键词

KEYWORDS

券商预计,2015年,军工长期牛市逻辑依然成立,改革将继续释放红利,资产证券化进程将有实质性进展,军民融合将更进一步,从而推动军工指数走向新高。

民参军
Civil-military inosculation
随着国防采购体系变革的实施,民营企业参与国防建设的力度逐渐增强。民营企业灵活的机制、国有军工企业改制的诉求等将推动民营军工企业的快速成长。未来十年将是民营军工企业快速发展的十年,推荐银河电子、四川九洲、中海达、川大智胜,关注佳讯飞鸿、积成电子、通达动力、炼石有色、闽福发、常发股份。 详细>>
证券化
Asset securitition
从十大军工集团总资产的角度来看, 目前军工资产证券化率达到 30%。从净资产和收入利润的角度讲,最高在中船重工——44%,中航工业资产证券化率大于 40%,中船工业达到了 38%。相对于航空与船舶,航天科工的资产证券化率仅为 18%。在十大军工集团中,海通证券认为中航工业、航天科技、航天科工、电科集团、兵工集团、兵装集团等六大军工集团旗下上市公司具有更大投资机会。 详细>>
院所改制
Transformation
由于科研院所事业单位的属性,军工领域最优质的资产——科研院所资产一直未能注入上市公司。未来这一状况或将发生改变。随着事业单位属性的改变,军工科研院所资产入市的最大枷锁将被打开,而被注入优质资产的上市公司盈利状况将大幅改善。其中,中航工业集团、中国兵器工业集团将作为本次改革的"主战场",预计多达16家上市公司有望获注军工领域最核心的科研院所资产。 详细>>
军船
Warship
国家海洋战略正在由“陆权型”向“海权型”倾斜,海军装备项目建设持续加强。根据1月31日常州市人民政府新闻办公室官方微博及《常州晚报》的消息,该市某电缆企业已“又中标第二艘航母”。这也是首次有官方机构正式明确中国“第二艘航母”的消息。分析人士认为,国产航母极有可能已经进入了施工建造阶段。随着2015年国家安全战略的持续升级,管理层高度重视国防工业的改革和发展,军工船舶行业将长期受益。 详细>>
信息化
Informatization
国家推进军工信息化的步伐正在加快。十八届三中全会明确了国防和军队现代化建设“三步走”战略构想,加紧完成机械化和信息化建设双重任务,力争到2020年基本实现机械化,信息化建设取得重大进展。安信证券分析师指出,信息化建设不足是我军重大短板。经过几十年的投入,军队装备建设取得了长足进步,但信息化建设尚有很大不足,尤其是与军事强国相比,差距巨大。未来几年将是军工信息化的投入高峰,建立完备信息系统的作战体系是重点。行业基本面持续向上,相关军工信息化企业将持续受益。 详细>>
特钢
Special steel
特钢等关键材料是国内军工产业链上实力最薄弱、自主化率最低的环节,也是最大的瓶颈。伴随航空航天和工业燃气轮机领域高速发展带来大量的增量需求以及自主研发技术不断突破,类似单晶叶片等新产品有望逐步国产化,国内特钢行业正迎来黄金发展期。此外,特钢板块后续仍可预期的催化剂较多,如两机专项年底推出的概率加大、2015 年核电订单批量释放等。另外微观层面如久立特材介入高温合金冶炼环节、打进核电四代堆;抚顺特钢增发及业绩释放预期逐步明朗等,均有望提升市场情绪。 详细>>

2015年券商最看好哪些个股

THE BEST STOCK

NO.
600118

中国卫星是航天五院下面唯一上市平台,负责小卫星的研发生产,控股股东空间技术研究院业务涉及大卫星相关产业,有望注入上市公司的资产有501所:北京空间飞行器总体设计部;502所:北京控制工程研究所,姿态及轨道控制系统;503所、512所、529所等资产。

NO.
600372

中航电子属于航电业务板块,航电系统还有 5 大科研院所有望整合到上市公司,它们分别是:无锡607雷电院、洛阳613 光电所、上海 615 无线电所、西安 618 飞控所、西安 631 计算所。这 5 大研究所提供系统级的航电产品,预计未来会注入公司。

NO.
002465

公司从军用电台业务起家,形成以北斗为核心,模拟仿真、数字集群、频谱管理等兼具的军民融合标杆企业。公司近3年通过持续的并购形成了无线通信、北斗导航、卫星通信、数字集群等十大业务板块的战略布局。银河证券称,预期未来公司仍将继续延续“内生+并购”的发展模式。

NO.
002013

作为中航工业旗下航空机电系统业务专业化和产业化发展的唯一平台。未来随中航工业集团资本运作的推进,剩余托管公司存在继续以上市公司为平台进一步进行整合的预期,关注由此带来的投资机遇。海通证券研报称,随着我国军机采购提速,公司机电产品有望继续保持快速增长。

NO.
000547

安信证券称,重组等事项完成后公司现金充沛,闽福发通过不断收购及整合来打造军工信息化平台是一条行之有效的方法,航天科工成为闽福发控股股东后,可能会持续并购整合。“考虑到闽福发盈利能力突出,未来存在外延并购及资产注入预期,上调6个月目标价至20元。”

NO.
600038

中直股份是国内直升机行业龙头企业。中银国际指出,我国军队体制改革大势所趋,陆军近年来陆续扩充陆航兵种编制,军用直升机的需求缺口估计约1800架;低空领域改革将加快空域开放的进度,民用直升机领域预计存在6000架缺口;公司相关型号有望近年持续放量。