导语

LEAD

近期,国企改革概念股有重新启动的迹象,而随着改革政策不断推进,央企和地方国企改革也步步跟进,这一投资主题的挖掘有望持续,分析人士指出,下半年投资者仍可通过多维度掘金A股市场国企改革机会。

国企改革行业2015年展望

PROSPECT

2015年券商如何看行业的走势

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国企改革“1+N”配套方案基本敲定

国企改革“1+N”系列方案中的“N”,即配套的分项改革实施方案已基本形成。[详细]

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国企改革配套文件基本形成 或成牛股集散地

全国范围内的国企改革将重新换挡,国企改革概念有望成为后市风口。[详细]

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广发证券

广发:国企改革是中流砥柱 3主线掘金

国企改革主题拥有持久的受益逻辑、广阔可扩散的标的腹地和较强的政策推动。[详细]

券商问答

Q&A

券商问答

政策面
在国企顶层设计方案即将出台的背景下,地方国资改革也在加速。近期各地国资委召开年中工作会议,部署国企改革,多数地方将重组和混改列为下半年工作重点。在资本市场上,具地方国企背景的上市公司并购重组也正热潮涌动。 [详细]
下半年最大的主题投资机会仍在国企改革上。自5月18日国务院明确“推进国企国资改革”以来,国企改革指数已持续跑赢大盘。而随着央企改革第二批试点即将宣布和国企改革顶层设计方案的即将出台,市场对国企改革顶层设计方案一旦认可,则整个国企改革行情将会由此全面展开。而在央企改革热后,各地方国资管理平台下属企业也有望成为市场随后追逐的热点之一。 [详细]
机构关注
“中央全面深化改革领导小组第十五次会议之后,国企改革顶层设计方案有望推出。”中国企业改革与发展研究会副会长李锦预测。另一位知情人士透露,还有一次城市国企改革会议计划举办,将安排在国家正式发布改革方案之后举行,目前该会议已进入筹备期。 [详细]
从6月5日中央深改组出台防止国资流失意见,到7月底中共中央总书记习近平东北考察寄语国企,仅仅两个月,在中国高层的力推下,国有企业正向全面深化改革冲刺。在6月5日召开的中央全面深化改革领导小组第十三次会议上,《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》正式通过。 [详细]

2015年行业投资关键词

KEYWORDS

国企改革主题已经出现板块性行情迹象,但并未连续走强,这可能与市场对改革力度预期和主题龙头的不明朗有关,一旦这些技术性问题得到解决,国企股可能成为持续爆发的热点板块。

负面清单
Negative List
业内人士认为,在国企改革过程中,负面清单、权力清单、分类清单的制度设计,将巧妙地在改革创新和确保国资保值增值的底线之间寻求平衡。国企改革顶层设计中的制度安排有几个基本的考虑,其中在当前国企改革涉及利益群体众多、国企背后关联资本市场的情况下,改革创新牵一发动全身,制度设计需要考虑平衡国资保值增持、资本市场上市公司表现等问题之间的关系。 详细>>
并购交易
Mergers And Acquisitions
投资者可从四个方面寻找基于并购重组的国企改革投资机会:试点公司,包括央企“四项改革”试点以及各地试点公司,容易形成联动效应;强强合并的机会,从提升国际竞争优势的角度,海外业务收入高且属于同一业务板块的央企合并可能性更高;“大集团,小公司”,特别关注拥有先进制造业资产以及通过海外收购资源、技术、品牌做大做强做优的国企;具有业务转型机会的国企。 详细>>
工作报告
Work Report
除了西藏之外,其余30省份均未完成2014年的经济增速目标。多数省份政府工作报告均提出了提升经济质量、加快结构调整、推进改革、注重生态环境建设、扩大就业和提高居民收入等工作任务。值得注意的是,31省份的政府工作报告都提及了国企国资改革。“混合所有制改革”、“兼并重组”、“分类改革”“整体上市”、“国有资本投资公司试点”等成为多个省份推进国企国资改革的关键词。 详细>>
员工持股
Employee Stock Ownership
员工持股、混合所有制改革……自2014年以来,越来越多的改革红利,正在让A股相关上市公司收获资本与体制创新带来的鲜活动力。也许改革最终的成果还需假以时日,但资本市场的信心已然爆棚,国药系相关公司当天的市场表现就足以证明。然而,改革之路终究不会一帆风顺,以员工持股为例,其中最具吸引力的大股东无偿赠送股票的模式如今就遇到了税收难题。而如何解决此类改革过程中的难点,或将是监管层下一阶段需要重点考虑的问题。 详细>>
改革红利
The Reform Of Dividend
在2014年里,116家上市公司进行了国企改革相关的并购重组,不仅提升了相关国企的盈利能力,也激活了二级市场的表现。有超过140只国企改革概念股在2014年跑赢大盘。进入2015年,关乎国企改革顶层设计的“1+N”方案有望出台,改革红利持续释放,业内表示具备国企改革概念的个股将呈现轮番暴涨。国泰君安、光大证券、海通证券、申万宏源、中信证券等20家券商在2015年投资策略报告中,均首推国企改革这条投资主线。 详细>>
A股牛市
A Stock Bull Market
国资改革方向、路径和蓝图逐渐明晰:2015年国企改革将以“加减乘除”调结构,建立“三项清单”和“四个一批”,以分类、混合所有制以及“四项试点”改革为重点加速推进。随着顶层设计1+N个方案的最终出炉,新一轮以产权改革为核心、以国有资本运营为载体、以分类指导和竞争性行业国企市场化运营为取向的多项改革将全面破题,这将极大增强企业活力、提高国企核心竞争力,并为股市注入新的动力。 详细>>

2015年券商最看好哪些个股

THE BEST STOCK

NO.
600876

洛阳玻璃以持有的龙昊公司100%股权、龙飞公司63.98%股权、登封硅砂67%股权、华盛矿产52%股权、集团矿产40.29%股权及洛阳玻璃对上述公司的债权与洛玻集团持有蚌埠公司100%股权进行等值资产置换。置出资产5227万元,置入资产6.7亿元。

NO.
600839

从估值提升角度看,公司具有较多的股价催化因素。除资产重组外,公司还具有一定的国企改革预期,公司可以通过引入战略投资者、发展混合所有制等手段改善股权结构,辅以军工资产的运作,公司未来的股价成长空间比较大。我们给予公司“推荐”评级。

NO.
600737

中粮集团与总部位于香港的来宝集团达成协议,中粮将收购其旗下来宝农业51%的股权,最终收购价格为2014年来宝农业公司账面净资产的1.15倍。本次交易由中粮集团在香港的下属公司中粮香港作为签约主体 ,实际收购主体将为中粮集团任何一家包括中粮屯河在内的下属公司。

NO.
600061

国家开发投资公司是央企国资改革中进行国有资本投资公司试点之一,将安信证券注入上市公司中是其启动全面改革的标志,预期之后会将集团下的财务、信托、基金、保险经纪等金融牌照资源陆续整合到上市平台,以实现类似于淡马锡的国资管控平台。安信证券属于中型券商。

NO.
600962

上海证券认为公司目前的估值较为合理。考虑到环亚医疗专业工程订单充裕,公司正向“咨询设计+投融资+工程实施+运维服务”为一体的“医疗平台模式”转型,上市有望缓解环亚融资渠道单一和融资成本较高的问题,我们看好其未来的发展,首次给予未来六个月,谨慎增持评级。

NO.
600787

由于央企改革推进加快,大股东中国物资储运总公司的实际控制人诚通集团可能是较早推进的央企之一,改革预期强烈。但之前受到管理体制制约以及物流经验缺乏。申万宏源认为央企改革加速推进,是公司转型的前置条件,引入普洛斯的战略调整和公司改革将加速兑现。

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