特别策划

今年5月份曾有媒体报道称，日本三洋电机有意全部退出合肥三洋，其持有的29.51%合肥三洋股份将悉数出售，而接盘方则为美国惠而浦公司。

5月15日，合肥三洋公告称，公司收到控股股东合肥市国有资产控股有限公司通知，拟筹划涉及公司的重大事项，公司股票自2013年5月14日开市起停牌。此次“恰逢其时”的停牌似乎“坐实”了收购传闻。

不过事件的主角合肥三洋和惠而浦对外界一直是“三缄其口”。对于已经沉寂许久的中国家电行业来说，上一次发生的收购并购事件已经遥远的让人难以回忆，所以此次交易引发业界的广泛关注。

经过三个月的等待，合肥三洋8月13日正式宣布，与惠而浦中国签订协议，后者将通过与三洋电机的股权转让和定向增发两种方式，最终以34.01亿元的价格，获得合肥三洋51%的股份，成为公司的第一大股东。合肥国资委将持股23.34%，变更为第二大股东。此外，合肥三洋拟更名为“惠而浦荣事达（中国）股份有限公司”。

合肥三洋方面表示，在收购完成后，惠而浦将通过品牌和技术的注入，为合肥三洋带来新的业务，提供综合性的生产平台，新业务内容将集中于空调、热水器、厨卫电器，环境电器。而以合肥三洋为平台的冰箱、洗衣机、微波炉等电器的体量将同步放大，这将主要来源于国内的销售及惠而浦在全球的采购。

在同业竞争问题上，惠而浦成为合肥三洋的控股股东后，将首先解决同行业竞争问题，即凡是合肥三洋已有业务，包括未来规划的业务，惠而浦将全部集中到合肥三洋，而不再使用其他代工厂。

对于此次交易可能涉及到的人员变动，合肥三洋方面表示，有关管理层的任命将由合肥三洋董事会在交易完成后决定，同时此次并购对合肥三洋的员工不会有任何影响。

一位不愿具名的合肥三洋高管向网易财经表示，此次合作中，双方协议约定的一个重要内容就是交易完成后经营团队的稳定性。“惠而浦方面承认并不了解也不善于经营中国市场，虽然今后他们是大股东，但是双方约定公司仍由现有的中方经营管理团队经营”。

这位高管同时向网易财经强调，对于此次并购来说，“团队稳定是第一位的，技术产品第二位的。根据协议，合肥三洋的中方经营管理团队不会发生任何变化”。此前日本三洋在合肥三洋的人员职位未来将空缺，空缺职位将由惠而浦方面派出的人员顶替，“这就是所谓的一个萝卜一个坑”。

三洋这个日本老牌家电品牌最终选择了完全退出合肥三洋。交易信息显示，在此次股份转让完成后，三洋电机、三洋中国将不再持有合肥三洋股份。

知名家电行业观察家刘步尘向网易财经表示，“三洋是一个日暮西山的没落品牌，而且双方的合作品类很大程度上限制了合肥三洋的发展。相比之下，惠而浦不但给合肥三洋带来其品牌的生产权和使用权，还承诺帮助合肥三洋帝度品牌建立新的研发中心。此外，惠而浦在资金方面也将给合肥三洋带来很大帮助”。

资料显示，合肥荣事达三洋电器股份有限公司成立于1994年，是由原合肥荣事达集团公司、日本三洋电机株式会社等共同投资并由中方控股的中日合资企业。公司于2002年在上海证交所上市，是中国第一家中外合资家电上市公司。

多年来合肥三洋一直拥有三洋电机洗衣机、微波炉两项业务的商标使用权，这也是目前市场上合肥三洋生产的三洋家电的由来。不过，随着三洋品牌开始“日趋势微”，再加上中日紧张关系对消费者的影响，合肥三洋近年来一直在进行“去三洋化”战略。

另外，2008年松下电器以80亿美元的代价并购了困境中的三洋电机并使其成为其全资子公司，这导致“三洋”品牌的未来充满不确定性。合肥三洋一位高管曾向网易财经坦言，“这让我们感到了租赁来的商标潜在的危险，谁都不知道松下方面什么时候停用三洋品牌，谁都不知道三洋品牌在若干年后还会不会存在”。

而相比飘摇动荡中的三洋品牌，惠而浦则是一个“良伴”。或许中国消费者对于惠而浦的产品稍有陌生，但这个美国“大兵”在全球家电市场则称得上是当之无愧的“巨无霸”之一。

公开资料显示，惠而浦公司创立于1911年，总部位于美国密歇根州的奔腾港，是世界上最大的家用电器制造商之一，业务遍及全球170多个国家和地区。数据显示，惠而浦公司2013一季度净利润从去年同期9200万美元大幅升至2.52亿美元。

虽然惠而浦在全球市场业绩喜人，但其在中国市场却是一直“水土不服”，目前在中国虽有产品销售，但销售规模并不理想。早在上世纪90年代，惠而浦就曾与中国的北京雪花、上海水仙等家电品牌在冰洗领域有过合作，但最后均是惨淡收场。几次谋划的收购，也是以失败而告终。

“此次合作对于惠而浦而言，将大大加快其市场拓展步伐，使其进入高速发展中的中国白电市场领域”，刘步尘也向网易财经指出，“惠而浦在中国一直在寻找合适的平台做大，合肥三洋对于惠而浦来说，其渠道优势、营销体系等资源将很好的帮助惠而浦做大”。

据网易财经了解，合肥三洋手上“三洋”品牌的商标使用权已经续签至2016年12月31日。如今，这些年一直担心没有品牌可用的合肥三洋，在与惠而浦完成交易后，将手握“惠而浦”、“帝度”、“荣事达”、“三洋”四个品牌。未来如何避免这四个品牌发生市场冲突，或许已经成为“惠而浦荣事达”公司今后需要解决的首要问题。

对于四个品牌将分别如何定位，上述合肥三洋不愿具名的高管向网易财经坦言，“现在还没有定论”。但他同时向网易财经分析指出，对于目前拥有的四个品牌来说，三洋只是一个过渡品牌，企业肯定不会会大力气去发展，而荣事达品牌发展已经比较“成熟”，不需要投入太多的精力，“今后将重点发展帝度和惠而浦，惠而浦就不用说了，是大股东的自有品牌，肯定会大力发展，但我们主要还是打造帝度品牌”。

据网易财经了解，帝度仅是一个新生品牌，是合肥三洋2011年11月27日才首次推出。合肥三洋高层坦言，帝度品牌的诞生，本身就是合肥三洋为了“去三洋化”的产物，“我们目前希望把帝度打造成国内家电行业的一线品牌”。

但是，刘步尘向网易财经指出，在此次收购中，无论是帝度品牌还是惠而浦品牌都将得到很大的收益，“相比三洋的过渡性，荣事达可谓是最大的失意者”。

据网易财经了解，荣事达品牌曾属于合肥荣事达集团。2009年，美的控股的小天鹅正式收购了荣事达集团洗衣机资产，并从合肥市国资委租赁了荣事达冰洗领域品牌使用权。这几年来，合肥三洋一直谋求把荣事达商标收归自己旗下，最终在今年4月“如愿以偿”，获得了该商标的冰箱、洗衣机、微波炉三大类产品商标的使用权。

刘步尘表示，对于合肥三洋来说，目前还没有想好如何使用荣事达品牌，“就目前的形势而言，今后荣事达品牌肯定会被逐步边缘化，最终沦为合肥三洋的低端品牌”。

但合肥三洋方面却不同意该说法，该公司负责人向网易财经表示，上述观点并不正确。在他看来，在电商逐渐普及的大背景下，多品牌反而是一件好事，“在电商时代，多品牌战略在传统渠道所遭遇的品牌运营费用过高的问题并不存在，再加上现在产品线都是模块化选择，多品牌反而成为优势”。

据他介绍，荣事达今年的销售情况不错，“我们本以为刚收回荣事达，今年该品牌销售额能达到6、7亿元就不错了，但是从目前来看，今年荣事达品牌的销售额有望突破10亿元”。