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基金专题

四季度基金投资策略

2010年基金业绩排名

博时基金：在宏观紧缩中挖掘成长机会

进入新年以来，A股市场多空分歧严重，大盘持续弱势震荡，春节之后市场何去何从？在宏观紧缩背景下的2011年，市场有哪些成长类投资机会？博时基金在1月29日发布的策略报告给出了上述问题的答案。 [详细]

华安基金：投资周期非周期股获平衡收益

未来市场有望以业绩预期、估值提升为动力展开反弹，在未来市场震荡波动的低谷中，可以寻找并逐步布局行业经营稳健、增长稳定的公司，以此获得较大的投资机会 [详细]

基金高仓位备战2011

尽管62家基金公司并未完全公布明年投资策略，但从目前掌握的信息来看，对待明年A股市场的方向，基金阵营基本可分为乐观派和谨慎派。乐观派代表南方基金和汇丰晋信认为，明年上半年A股有较强表现，估值重心将有望上移；而谨慎派代表交银施罗德和信诚则认为，明年市场很难出现大行情或大熊市，仍将保持箱体震荡格局。[详细]

基金对市场中长期看好

年底将至，不少基金或为拼业绩提升仓位，但也有部分基金出于谨慎考虑，落袋为安。考虑到目前基金仓位整体仍处于历史较高水平，表明基金对市场中长期继续保持乐观态度。[详细]

基金公司2011年投资策略

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华夏基金:2011年中国宏观经济展望和投资机遇

国际经济：全球再平衡继续。美国经济竞争力强于欧元区整体，2011年增长也将更快。

国内经济：对于未来一年投资影响较大的因素是政府政策，特别是对房地产、通货膨胀等问题的政策。

政策方面：如果要“防通胀”必然要求控制货币增速，宽松的货币环境或将终结。

投资方向：我国“十二五”规划中十大任务有巨大的指导意义。

华夏基金2011投资策略

华夏基金近日发布2011年投资策略，指出2011年美国经济二次探底的可能性很小，新兴市场国家货币将维持走强格局，我国经济增长内在动力巨大，这是由诸多投资和消费因素决定的，但目前对于未来一年投资影响较大的因素是政府政策，特别是对房地产、通货膨胀等问题的政策。 [详细]

华安基金: 2011周期和非周期股票有望获得较平衡的收益

宏观经济：六大宏观主题影响2011年市场走势。

重点行业：2011年重点关注三类行业。。

2011新机遇：节能环保、信息技术及服务、高端装备制造业等。。

展望未来：周期性行业将依次趋向供需平衡。

华安基金2011投资策略

城镇化和战略新兴行业的发展也会弱化传统行业的周期属性。未来市场有望以业绩预期、估值提升为动力展开反弹，在未来市场震荡波动的低谷中，可以寻找并逐步布局行业经营稳健、增长稳定的公司，以此获得较大的投资机会。 [详细]

上投摩根基金: 2011年把握新兴市场投资机遇

宏观经济（中长期）：结构转型下的减速。

全球经济：继续温和复苏中。

证券市场：整体估值历史低位，利润增速高于平均。

核心配置：大消费行业：医药、商贸零售、旅游和品牌消费品和七大新兴产业。

上投摩根基金2011投资策略

从全球范围来看, 2011年复苏将继续主导全球经济走势，新兴市场的重要性正在不断上升,在经济持续增长和流动性这两大动力驱动下,尤其看好新兴市场投资机遇。 [详细]

国投瑞银基金:2011年精选三大投资主题

A股投资策略：A股市场策略定调为精选结构及主题纵向分散投资。

债券投资策略：经济基本面明朗化、债市经历充分调整后，债券市场或迎来较好的投资机会。

新兴市场投资策略：新兴市场仍有望获得相对较好的表现，也是值得投资人关注的投资区域。

重点关注：大消费主题；新兴产业群主题；传统企业整合主题。

国投瑞银基金2011投资策略

2011年的A股市场的投资机会主要在于挖掘主题，依照主题的延展联接相关的行业和企业，在各类重要主题线索中，国投瑞银基金建议重点关注三大投资主题：大消费主题；新兴产业群主题；传统企业整合主题。在捕捉A股市场投资机会的同时，国投瑞银基金也建议投资人关注新兴市场的投资机会。 [详细]

诺安基金: 2011关注三大投资主线

宏观经济：总体来看，明年的宏观经济可以概括为“增长有保障、通胀难反转”。

市场行情：诺安基金预计2011年市场呈现抑扬迭替的震荡行情。

在投资热点：诺安基金认为明年有三大投资主线，分别是大机械、大消费和中央投资政策主题。

市场行情：诺安基金预计2011年市场呈现抑扬迭替的震荡行情。

诺安基金2011投资策略

对于2011年的市场行情，诺安基金预计2011年市场呈现抑扬迭替的震荡行情。从A股历史走势上看，货币供应量的变化趋势与指数基本同步，如果没有外部资金的流入，新增的流动性难以推动大的行情。 [详细]

万家基金: 2011重新回归估值修复

2011年政策着力点：高增长高通胀、松财政稳货币、产业转型。

投资机会：成长为纲、深耕耘；周期波动、反向思维。

转型经济成长股淘金: 一个中心三个基本点。

结论：从防御到进攻，春季吃饭行情依然可期。

万家基金2011投资策略

历史规律：95、98、01年净利润增速为负，接下来的两年持续向上，但第三年明显回落。08年之后，09年确实如此，如果10年增速确实超过或接近09年，目前来看，规律得到验证的概率偏大。如此的话，11年增速下滑可能会较快。（尤其是，如果11年的GDP增速回落过快，上市公司盈利可能出现类似98年、01年的下滑情况） [详细]

银河基金: 震荡上行中的结构性机会

宏观经济：宏观经济前低后高，2011年流动性宽松度降低，市场估值很难大幅提高。

2011年的配置建议：重视通胀升值背景下资源股。

A股市场：2010年A股全年“V”型震荡。

2011年一季度投资建议：灵活仓位控制，寻找确定买卖点。

银河基金2011投资策略

坚定看好科技和消费的未来配置价值，但是需要强烈重视2010年涨幅过高、透支了业绩和估值的风险，综观全年寻找合适的配置时机和挖掘脱颖而出的个股是关键。重视周期低估值板块吸引力的提升。 [详细]

南方基金2011年投资策略：震荡向上趋势已确立

国内经济：当前经济的主要矛盾是防通胀

全球经济：二次探底可能性微乎其微

市场展望：震荡上行趋势确立

投资策略：行业配置的重要性显著提高

南方基金2011投资策略

在十二五期间，经济将逐步向消费和服务转型，但投资依然是经济增长的主力。一方面，居民收入的增长仍将是逐步提高而非跳跃式增长，经济向消费的转型也将是一个渐进的过程；另一方面，城镇化的推进，依然离不开房地产、建材的投资，新兴产业的发展和壮大，也离不开大规模的设备，厂房，研发等方面的投资。[详细]

广发基金：复苏与转型双轮驱动

2011全球经济：在温和的通胀下，全球都在寻找新的增长动力，今年两年将延续曲折复苏的态势。

2011中国经济：中国经济需要转型，中国经济也必将复苏。

政策预期：政策将在稳定的基调上小幅变化，采取结构从紧，灵活调节的政策思路。

投资机会：经济调结构和新兴产业发展的路径并不明朗，市场将不断调整预期，寻找最有发展前景的新产业。

2011广发基金投资策略

广发基金2011年投资策略指出，从2010年3季度末起，直到2011年的持续回升，整体上市场将呈现复苏和转型轮流驱动的特征。当经济数据尚无起色之际，经济转型是推动指数上涨的主要因素；当经济数据表现较好，且货币宽松之际，复苏冲动将是指数上升的主要因素。整体上看，2011年“复苏”和“向上”是大的趋势。明年的投资策略侧重于追逐复苏趋势，布局转型方向。 [详细]

交银施罗德基金：关注五大网、十条线投资机会

2011A股市场：在货币政策收紧、流动性不足的情况下，2011年上半年A股市场可能难有较强表现。

宏观经济：2011年宏观经济仍会由于积极的财政政策、投资的持续增长、出口稳步增长等因素而有较好的增速。

投资机会：重点关注大装备行业和大消费行业的结构性投资机会。

重点：寻找那些在相对稳定增长的行业内具有优势地位，有较高的市场占有率和核心竞争力的公司；其次是拐点型，综合考虑行业周期、景气度等因素投资由差变好的公司；最后是主题类。

交银施罗德2011投资策略

交银施罗德2011年投资策略报告认为，流动性在2011年1季度可能是最差的，因此，银行、地产等需要大量资金推动的大周期、大行业虽然具备反弹所需的低估值，但缺乏出现大行情的必要条件，更多建议挖掘结构性、主题型的投资机会。其中大装备和大消费将是明年重点关注的领域。 [详细]

汇丰晋信基金：新兴产业于经济转型之中迅猛成长

宏观经济：平稳中趋向复苏

市场趋势：震荡中价值中枢逐渐上移

投资策略：转型之中的成长

结论：相对于2010年的持续性结构行情而言，2011年的投资机会将明显增多。

汇丰晋信基金2011投资策略

2011年的中国经济处于转型和复苏的交织期，其中经济转型是主线，经济复苏是辅线。传统经济的日趋稳定和新经济结构的持续成长，构成2011全年的宏观图景。其中，考虑到明年年中西部区域振兴和保障房建设将带动新一轮投资增长，我们预计明年投资增速将维持在20%以上的增长水平；考虑到明年下半年出口增速随着欧美经济体的逐步复苏及经济结构调整的初显成效有望企稳反弹，我们预计明年全年出口增速有望保持18%左右的增长。[详细]

申万巴黎基金：2011经济回归新常态

宏观经济：五大判断未来经济将回归新常态

2011年市场走势：股市全年震荡

2011年主题投资：关注三条投资思路

强调：节能环保和信息技术将是其中重点关注行业。

申万巴黎基金2011投资策略

目前国务院将节能环保、信息技术、生物产业、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车列为七大战略性新兴产业，更是将节能环保、信息技术、生物、高端装备制造业列为未来国民经济支柱产业。申万巴黎基金强调，节能环保和信息技术将是其中重点关注行业。[详细]

新华基金：2011经济回归新常态

宏观经济：中国经济将探底回升

2011年市场走势：从结构失衡到回归均衡

2011年主题投资：行业整合与并购；“十二五”产业规划；高送配行情。

新华基金2011投资策略

展望2011年，我们看好以下投资线索：CPI回落后受益的早周期性行业；受益房地产行业热销的相关产业链；资源品行业；大消费行业；受益于产业升级和技术更新的高端装备制造业。[详细]

基金经理看后市

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[乐观]

★ "一方面是考虑到市场经历了前期的大幅下跌，风险得到了一定程度的释放。"

★ "代表大盘蓝筹的银行股、地产股均处于历史估值底部，权重股较为明显的估值优势降低了市场进一步大幅下跌的风险。"

★ "股票的估值会在跨年时进行一轮切换，许多具有稳定成长性的公司会涌现出来。随着信贷政策明朗，国家政策的明确，资本市场中将持续显现诸多的投资机会。"

[谨慎]

☆ "在基于经济走向偏热、而通胀继续加剧的判断下，政府可能会在明年继续进行调控，市场可能因此出现风险。"

☆ "在当前的环境下，不排除央行为达到流动性回收目的而采取加息措施。"

多数基金关注“十二五规划”，亲睐大消费。基金普遍认为，在国家出台了“十二五规划”之后，与消费升级等相关的诸多行业都迎来了新的机遇，因此基金普遍对政策进一步明朗，以及国家“十二五”规划发展中的各行业细则的确定表示了相当的关注。

		银河行业：明年重点布局确定性板块
		银河行业股票基金经理成胜对明年市场持谨慎乐观的看法，重点布局明年必然发生或超预期热点领域，强调个股选择，并提高仓位的能动性和灵活性。 [详细]

		博时价值增长：关注企业基本价值
		博时价值增长、价值增长贰号基金经理夏春：过去几年，由于经济的单边趋势，使得宏观因素在行业个股走势中占据了很大比重，现在看来，此效应会逐步衰减。 [详细]

		中欧中小盘：新兴产业与消费成为投资主线
		中欧中小盘基金经理沈洋表示，明年整体投资环境将好于今年，预计2011年市场将呈现震荡调整但底部抬高态势，新兴产业和消费或为明年的两大投资主线。[详细]

		华安策略优选：关注转型期的投资结构变化
		华安策略优选基金基金经理殷鸣表示，在以往的经济建设过程中，基础设施领域的投资以其见效快、可操作性强、易于管理而成为政府促进经济增长的重要手段。 [详细]

		华泰柏瑞上证红利：通胀风险成最大不定性
		华泰柏瑞上证红利基金经理柳军表示,通胀已成为管理层急需解决的问题,随着通胀数据的不断高企,通胀的风险已经成为当前国内经济最大的不确定因素。从短期来看,一方面人民币在加快升值。 [详细]

		上投摩根大盘蓝筹：积极布局大盘蓝筹股
		上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉指出，未来经济逐步上行，流动性相对充裕，大盘蓝筹股表现优于市场的概率较大，明年能给投资者带来较好投资机会的恰恰是现在不被市场看好的蓝筹股。 [详细]

		兴业有机增长：结构性机会仍然存在
		兴业有机增长基金经理陈扬帆指出，相对其他指数，未来一段时间中小板指还是会继续其强势。面对近期市场的剧烈震荡，投资者无需过于恐惧，至少A股结构性机会依然存在，有时甚至还比较丰富。[详细]

		华商动态阿尔法：相信新兴产业的力量
		华商动态阿尔法基金经理梁永强表示，中国经济未来将从传统产业向新兴战略产业转移，在经济结构调整的背景下，周期性股票的估值上限将长期存在，相应机会也可能会弱于新兴产业和医药消费类板块。 [详细]