截止2013年12月31日,易方达科讯股票基金全年收益达51.8% ,在336只股票型基金中排名第10位。宋昆在接受网易财经采访时总结2013年成功的秘诀:专注于寻找景气行业内具备护城河优势的平台型公司,追求持续的、确定的成长。从行业景气度、竞争格局和管理者素质这几个维度的确定性考察、评估企业,将保证成长的确定性。[行情走势]

 谈创业板:从整个经济生活看,传统的经济增长模式正在走向尽头,而新兴的经济增长点正在兴起。资本市场去年的结构分化,正映射了这一种变化。

 

网易财经:请简要回顾下您去年的选股逻辑?致胜因素是什么?有哪些可以总结的经验?

宋昆:简单概括一下我的投资思路,就是专注于寻找景气行业内具备护城河优势的平台型公司,追求持续的、确定的成长。

投资就是从不确定性中寻找确定性的过程,从行业景气度、竞争格局和管理者素质这几个维度的确定性考察、评估企业,将保证成长的确定性。

在此基础之上,具备"产品和客户"升级的潜力的平台型公司,将保证成长的持续性。

网易财经:三中全会改革方案出台后,市场曾寄予很高期望,但近期A股走势并不乐观。您如何看待改革与A股之间的联系?是应更看重改革带来的机会还是风险?

宋昆:三中全会对于中国社会的影响是重大而深远的,将进一步解放生产力,提高全国人民的福祉,我对此很有信心。

但是,从短期来看,改革就意味着调整,甚至是短期的阵痛。风物长宜放眼量。我们应当看到这种机会,进而去把握这种机会。

网易财经:2013年,在沪深指数表现不佳的情况下,以创业板为首的成长股却表现出色。您如何看待创业板与传统周期股的这种走势差异?

宋昆:从整个经济生活看,传统的经济增长模式正在走向尽头,而新兴的经济增长点正在兴起。资本市场去年的结构分化,正映射了这一种变化。

网易财经:在去年A股市场上,传统的蓝筹股,比如曾经获基金重仓的贵州茅台、万科、招商银行等今年走势低迷,也引发了不少关于价值投资的争论,您如何看待这些传统蓝筹股?今年是否会买入?

宋昆:任何企业都是整个社会中的企业,脱离社会的变化而静态地谈论价值投资无异于刻舟求剑。这些蓝筹也是当年社会、时代的产物,他们能否适应新的时代需要观察。

 谈钱荒:外部来看,美元升值、QE退出会逐步使得国际市场的流动性逐步收紧;国内来看,清理地方债务、影子银行等将使得流动性一直处于偏紧的状态。 从流动性的角度,A股似乎难以走强。但是,资本市场是个很奇妙的地方——流动性对它的影响是显著的,但除此之外还有很多其他重要因素。这是一个共同作用的结果。

 

网易财经:去年,"钱荒"这个词关注度很高,也切实的影响了A股市场。您预期今年流动性会呈现什么格局?能否支撑股市走强?

宋昆:外部来看,美元升值、QE退出会逐步使得国际市场的流动性逐步收紧;国内来看,清理地方债务、影子银行等将使得流动性一直处于偏紧的状态。

从流动性的角度,A股似乎难以走强。但是,资本市场是个很奇妙的地方——流动性对它的影响是显著的,但除此之外还有很多其他重要因素。这是一个共同作用的结果。

网易财经:您今年具体的投资思路是什么?今年的机会和风险会在哪里?

宋昆:投资思路我已经讲过。当然,这是一个不断改进和完善的东西。

具体的机会还是顺应时代的变化,专注于寻找景气行业内具备护城河优势的平台型公司。风险有很多可能:经济减速超出预期,流动性方面再出“钱荒”,成长股估值过高,等等。这些都需要在实际运作中观察和评判。

网易财经:您预期今年哪些行业或板块会有更大的投资机会?

答:个人觉得,伟大的投资机会都孕育在日常生活中。普通投资者可以通过关注、思考自己及周围生活的变化,来捕捉这样的投资机会。此外,将一定资产配置到符合自己需求的基金,让专业人士来为你理财也是不错的选择。   

上投摩根杜猛

基金经理简介

宋昆,经济学硕士。曾任易方达基金管理有限公司行业研究员,现任易方达基金管理有限公司易方达科讯股票型证券投资基金基金经理(自2010年9月11日起任职)。

前三季度重仓股

  股票名称 占净值比例
一季度 省广股份 7.54%
广汇能源 6.41%
康美药业 6.14%
欧菲光 5.57%
德赛电池 5.37%
二季度 省广股份 8.62%
德赛电池 6.99%
欧菲光 6.10%
富瑞特装 4.85%
海油工程 4.66%
三季度 省广股份 10.29%
富瑞特装 7.66%
德赛电池 5.89%
欧菲光 5.38%
隆基股份 4.59%

相关专题

上投摩根杜猛
上投摩根杜猛

 

《十强基金经理访谈》往期回顾

更多专题
出品:网易财经金融组 分享到:
| 财经首页
主编信箱 热线:010-82558742 意见反馈
About NetEase - 公司简介 - 联系方法 - 招聘信息 - 客户服务 - 相关法律 - 网络营销 - 网站地图 - 帮助中心
网易公司版权所有
©1997-2013