特别策划

在几度传出有声有色的“被退休”传言后，招商银行（简称“招行”）终于就这个问题给出了答案。

由于超过了在招行的履职年限，并且已经超过60岁退休年纪，近几年来，招行行长马蔚华屡屡被问起的问题是，将何时交出帅印，又或是正老当益壮的他会否连任。

网易财经从招行获悉，该行今日正式宣布马蔚华卸任总行党委书记，将由建设银行零售业务总监田惠宇接任。招行并未透露马蔚华是否将卸任行长一职，但该行称马蔚华不再担任该行主要领导职务。

东方证券分析师金麟向网易财经表示，招行过去20年的发展都是在马蔚华时代打造的，包括它的人事、经营风格都打上了马蔚华烙印，这次退休对他来说应该是完美谢幕。

即将卸下担子作别招行，回望14年来走的路，马蔚华是深深感慨，是无尽唏嘘，还是如外界所言有壮志未酬的遗憾，个中滋味只有他清楚。

网易财经从招行内部人士处了解到，马行长是希望继续留任招行的。其实这可以从他过往的话语中看出。今年4月举行的招行业绩发布会上，面对媒体关于自己任期满了以后的去留问题，马蔚华曾表示“将来不管做什么，都能有为招行继续效力的机会”，虽然答案含糊，但不难看出他对招行的感情。

据招行内部人士透露，今年64岁的马蔚华精力旺盛，每天只睡6个小时，今年来仍频频到各地基层分支行视察，毫无退休迹象。另一方面，在招行去年的一次股东大会上，该行董事长傅育宁曾称，马蔚华非常有经验、对招行又熟悉，如果他有精力可以继续任行长。

从上述迹象看，外界几乎都认为，马蔚华留任的可能性很高。也许留任意愿强烈，马蔚华并不愿意过多谈论退休问题。

今年4月，马蔚华参加博鳌亚洲论坛间隙，接受媒体采访时如沐春风，但当网易财经求证任期一事时，他瞬间收起了笑容，略带严肃地表示，不愿意谈论退休话题，声称已经就此做过表述。

马蔚华自1999年3月9日起担任招行行长兼首席执行官、执行董事。在马蔚华长达14年的执掌期间，招行进行了两次转型、成功登陆上交所和港交所，发展成为资本净额超过1100亿元的全国性股份制商业银行，成为业内标杆和竞争的对象。对于这个在自己手中成长起来的银行，老当益壮的马蔚华心中有太多不舍。

从辽宁到安徽，从安徽到北京，从北京到海南，从海南到深圳，马蔚华一路狂奔，这位当过知青、当过工人的银行监管者成功蜕变为银行经营者，正如他在《感悟华尔街》一书中写到的那样，这样的人生旅途“有命运的安排，更有内心的驱动”。

回望招行这14年，马蔚华揽获了无数荣耀，其中一度被他津津乐道的一次、二次转型则被认为是他任期内的重要贡献。

一次转型主攻零售业务，毫无疑问，马蔚华领导的这次转型获得巨大成功，招行因此跻身为国内最佳零售银行。2009年，马蔚华提出二次转型，目标是低资本消耗，以较低的成本和风险，获得较高的收益率。目前二次转型尚未完成，马蔚华在这个节点退休，或者只能空留遗憾。

评定功过是非，招行2008年的永隆银行收购案则必须被记上一笔，这也成为马蔚华任职招行行长一职以来争议最多的决策。

2008年，金融危机阴霾弥漫之际，招行依然“出海”高价收购香港永隆银行，根据当时的公告，招行以156.5港元/股的收购单价，收购香港永隆银行53.12%股权。这个价格是永隆银行2007年经审计后每股净资产值的2.9倍，是2008年一季末账面价值的3.1倍。这在当时来说是“过去7年来香港银行业最昂贵的收购”。

在全球金融市场一片风声鹤唳的背景下，如此昂贵的交易倍受争议，决策者马蔚华也深受其扰。

“买贵了”是肯定的。

马蔚华事后坦言，因为此次收购承受了巨大的压力，但对于此决策判断，他依然坚信决策没有错。

2009年，马蔚华曾表示，市场对招商银行2008年并购永隆的价格出现了一些质疑的声音：如果现在并购，不是可以少花钱吗？他认为，这只是一相情愿的设想。因为以现在的价格，买方愿买，卖方不一定愿卖。要等新的机会，至少要5年。而在这5年之内，招商银行是完全有可能消化并购成本的。

根据招行2012年年报，截止2012年12月31日，永隆集团股东应占纯利为港币21.31亿元，较2011年增长14.13%。除了招行和永隆在网络、品牌、产品及客户群方面的互补优势，光从数字看，目前这家在香港有70多年声誉的银行的表现还没体现跟收购价匹配的价值。

对于此收购案的争论，马蔚华一再表示，海外收购的机会不多，并购永隆的战略意义并没有因为金融危机而改变。他坚持认为，银行走出去，主要有两个途径，要么开分行，要么并购，无论哪种选择，首选香港都是明智之举。

招行在全球金融危机重重之际收购永隆银行是否明智，这或许需待马蔚华退休多年后才能验证。

马蔚华告别招行在即，外界对招行的未来发展有很多猜测。招行在继任者田惠宇接过马蔚华帅印之后能否平稳过渡成为众人心中的疑惑。

实际上，招行内部人士对这位行事大刀阔斧、在招行最近15年发展中有举足轻重地位的行长即将离去一事表现得更为忧虑。一位不愿具名的招行总行人士向网易财经表示，行内人都对马行长退休后的发展非常担忧，江山易人，接任者行事方式、思维方向等方面都需要磨合。一位招行高管直言，马行长卸任后，招行将进入不确定性加大的阶段。

招行另一内部人士向网易财经表示，一直以来，招行全行都存在对马蔚华行长的个人崇拜。而为人处事极为低调的田惠宇与自称是招行“宣传员”、喜欢与媒体打交道的马蔚华相比，简直可谓两个极端。接任者能否驱散前任营造的这种的氛围、获得同样高的认可还是未知之数。

有接近招行总行人士向网易财经表示，虽然田惠宇先后出任过建行北上广三地分行行长，在银行业资历不深、名气不大，但其具有的政治背景在未来掌管招行时或有一定震慑作用。

在银行业务方向上，海通证券银行业分析师佘闵华向网易财经表示，继任者可能更多是延续招行风格，应该会平稳渡过，他不认为一个人的退休会让银行有太多的变化。

然而，对招行高管更换过渡期乐观的人并不多。继任者田惠宇的零售银行背景被认为是接任马蔚华的一大亮点。但是，业内人士并不认为此亮点可消除未来招行的不确定性。

金麟表示，招商银行零售业务发展比较好，继任者应该不会背离做零售这个大方向，但即使新的继任者是从零售出身的话，零售的做法也有很多种，而且招商银行目前做小微贷款比较多，而实际上国内做这方面的专业人士比较少。他认为，新的继任者是否会对此做修正和调整，目前不能确定，因此他认为在马蔚华淡出招行后，该行面对的不确定性肯定要增加。

（实习生邱明皓对本文亦有贡献）