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28日，优酷土豆宣布与阿里巴巴建立战略投资与合作伙伴关系。阿里和云锋基金12.2亿美元购买优酷土豆股权，其中阿里持股比例为16.5%，云锋基金持股比例为2%。阿里将委派其CEO陆兆禧加入优酷土豆董事会。双方将共同打造线上线下融合的互联网文化娱乐生态系统。

优酷土豆CEO古永锵表示，合作将强化优酷土豆作为中国最大互联网视频平台的服务和用户体验优势，有助于打造一个以互联网视频为基础，线上线下融合的文化娱乐平台。阿里方面则称，“将加速阿里巴巴的文化产业及数字娱乐产业的发展。”

这意味着，优酷土豆已经站队完毕，而这距离其合并还不到两年。2012年8月，彼时的视频网站前两名优酷和土豆选择合并，成立优酷土豆。“行业前两名合并的情况并不常见，当时业界普遍认为，BAT格局雏形初现，优酷、土豆要想各自顺利的活下去并不容易，抱团取暖或许能避免被收购的命运。”某行业分析师表示。

然而，双方的合并并未带来明显的化学反应，随着行业的发展，反而陷入了进退两难的境遇。

一方面，网络视频业逐渐转向“版权竞争”，片源积累与烧钱买片的玩法让优酷土豆苦不堪言。举个简单例子，2014年的中国好声音独家网络版权由搜狐视频转到了腾讯视频，“易主”的背后， 是版权费用大幅上涨高达2倍，高达2-2.5亿元。勉强盈利的优酷土豆显然无法如此财大气粗。

于是，优酷土豆把重点转向了自制视频，希望打开局面，随之也产生了《万万没想到》这样的节目。然而，即使是这样，在自制视频领域，优酷土豆的优势也在减弱，据悉，在5月结束与优酷的合作后，高晓松将带领整个团队进入爱奇艺，而由其主打的节目《晓说》曾经是优酷的拳头产品。

“优酷土豆的营收模式中广告营收占比达九成，盈利能力并不明显，虽然身处第一梯队，但是依然面对爱奇艺和腾讯视频的竞争，对缺乏大树输血的优酷土豆来说，现阶段迫切需要寻找到资金。”艾媒咨询CEO张毅对此分析。

而除了自身资金实力不济外，网络视频行业的迅速整合也让优酷土豆颇为尴尬。

优酷土豆合并仅9个月后，2013年5月，百度宣布3.7亿美金收购PPS，并将PPS视频业务与爱奇艺进行合并。同年10月，苏宁云商联合弘毅投资入股PPTV，成为第一大股东。一转眼，群雄纷争的网络视频行业成了巨头们的乐园。

爱奇艺和PPS背靠百度巨大的流量导入，已然超越优酷土豆半个身位，曾经的老大优酷土豆屈居第二。

而在优酷土豆的身后，搜狐视频、PPTV、腾讯视频虎视眈眈，而乐视网等网络视频提供商，凭借前期积累的片源优势，也在抢夺移动端和客厅娱乐。

在56网副总裁李浩看来，如果之前腾讯和优酷土豆达成合作，将直接奠定百度爱奇艺、腾讯+优酷土豆的两强格局。“此番优酷土豆选择与阿里合作，受影响最大的其实就是腾讯，腾讯以后一定会做出更多的竞争策略，这也将导致视频行业继续残酷的竞争，各家视频网站必须寻找真正的核心竞争力在哪里。”李浩称，视频行业第一阵营最终只会有两到三家。

“缺乏流量、缺乏片源，又没有腾讯视频、搜狐视频买剧的大手笔，优酷土豆有些进退两难，而在竞争异常激烈的互联网，不进就是退步，与其耗下去，不如放弃部分股权，找个好靠山。”一位擅长互联网投资的PE投资人称。

对于优酷土豆最终选定阿里巴巴一事，在艾媒咨询CEO张毅看来，优酷土豆看中阿里巴巴背后的资金，此外，也不用再度面临同业竞争的整合难题。张毅指出，视频行业营收模式相对单一，主要以广告为主，此外，高价买剧相互竞争也导致行业一直处于烧钱状态。

无奈中，优酷土豆选择了投奔，而阿里也选择入股优酷土豆也并非闲来无事。在阿里的生态中，一个成熟的视频网站将有利于其完成文化领域的产业链闭环。

投中资本董事吴群对网易财经表示，互联网视频是一块很重要的入口以及文化内容，各大传媒集团都在考虑布局的板块。优酷土豆作为中国最大互联网视频平台，阿里巴巴此次投资也是对集团数字娱乐板块的强劲补足，也是对百度、腾讯等视频布局的调整。

今年以来，阿里在文化领域动作频频，3月11日，文化中国宣布获得阿里62.44亿港元的战略投资，借此，阿里获得文化中国60%的股权。而这也成为阿里踏入文化领域的第一步。根据公告，文化中国将与阿里建立策略委员会，探索线上娱乐及媒体相关领域未来商机。

20多天后，阿里再度出招，由马云和史玉柱实际控制的杭州云溪投资合伙企业，斥资65.36亿元认购华数传媒非公开发行股份2.87亿股，占发行完成后华数传媒股份总数的20%。

如果算上此次阿里入股优酷土豆的12.2亿美元，不到50天的时间里，阿里系已在文化领域投资超过200亿元人民币。

“阿里投资文化中国是看中其在影视作品版权所拥有的资源，而入股华数传媒则是更多的看中其内容与牌照。”吴群对网易财经表示，阿里的投资指向非常精准，尽管此前在文化领域涉足不多，但通过文化中国和华数传媒已经拿到了片源与牌照。

有片源、有牌照，按照阿里的商业思路，如何将这些资源变现，即播放换取人气与流量，则非常关键。能满足这些条件的，一个成熟的播放平台就足够了，最好还能渗透移动互联网。

“阿里自己从头开始做视频显然不可能，而经过去年以来的行业整合，网络视频行业剩下的收购标的已经不多了，考虑到优酷土豆目前不高的估值，阿里选择优酷土豆并不意外。”一位接近阿里的人士表示。

阿里集团一直缺少视频行业一个重量级的入口，而此次入股优酷土豆，阿里的视频娱乐布局补上了最重要的一环。并且，根据双方的补充协议中规定，未来阿里第二阶段可通过注资的形式进行股份增持。据了解，阿里与优酷同时达成协议，在同等价格下，优酷将先接受阿里的投资。阿里后续极可能增持优酷股份。

值得注意的是，阿里此次入股价格似乎并不便宜，目前优酷土豆的总市值约40.34亿美元，较前期已跌去约三分之一。以此计算，阿里此次收购给出的溢价高达65%。

对比此前流传的“腾讯3亿美元收购20%股权”的方案，阿里的出价甚至是其4倍，怪不得古永锵放弃能导入流量的腾讯，而选择了阿里。

不过，这对阿里来说仍然是笔好生意。

在BAT三巨头中，腾讯有自家的腾讯视频，百度也有了爱奇艺，唯独阿里巴巴还没有自己的视频入口，此次成功入股优酷，阿里在数字娱乐生态系统方面终于补齐了“入口”一端。

更重要的是，这让阿里巴巴的上市故事更“可读”了。对于即将开启的IPO，阿里在电商方面的体量已经做足，如何让故事更丰满，阿里需要把触角伸到更多的领域，纵观阿里的投资脉络，无不是为最终的IPO做铺垫：入股新浪微博，引入移动互联网流量；收购天弘基金，进军金融领域；设立菜鸟物流……

每一次收购，都能给阿里的估值添砖加瓦，考虑到阿里可能以募资200亿美元完成史上最大的IPO，在故事不断的文化领域完成商业闭环或给阿里的上市股市带来更大的想象空间。

来自雅虎公布的财报显示，阿里2013年实现营收67亿美元，毛利49亿美元，主营业务利润31亿美元，归属阿里的净利润28亿美元。

数据同时显示，阿里账上不差钱，去年借的120亿美元除了还债外，能拿出手的资金尚有许多。在上市之前，阿里正在尽其所能将更多资产包装进来，以供资本市场想象。

不过，阿里巴巴如何将旗下的各项资源进行有效整合发挥协同效应，将有待观察。野村证券分析师认为，优酷与阿里产生的协同效应可能低于优酷与百度。昨夜，优酷土豆没有因“重大利好”而大涨，反而放量大跌5.47%（跌幅一度超过7%），成交量达到1467万（30日均量为451万）。（赵婷）