17日沪港通正式开通，然而与此前不少专家学者预计的一片旷世盛景相比，这两日的市场反应可以用寡淡来形容。沪港两市指数双跌、资金分布差距悬殊、蓝筹连日下挫，坊间戏言，内地市场终于也能让外资套牢一回了。政策利好效应这么快就“见光死”？说好的“慢牛”呢？

沪港通开闸 两地指数缘何走弱？

沪港通开闸两日以来，市场对其反应较预期冷淡许多。开闸首日，两地市场上演“开门红”，上证综指、恒生指数双双跳空高开，但好景不长，沪指其后走出了“见光死”的高开低走行情；恒生指数转而急剧跳水，之后全天维持低位震荡，A股则相对强势，早盘同现跳水行情后在创业板的拉动下稳步攀升，但午后受金融权重板块的拖累而回落，最终小幅收跌。次日沪指再次走低，盘中下跌超过20点截至收盘，上证综指报收于2456.37点，跌幅0.71%；连续两天的回落，连续强势的沪指降了温。恒生指数甚至跌穿23500点并极有可能下探23000点整数关。

机构认为，沪港通启动前，股市已经充分反映该预期，沪港通启动当天市场情绪达到顶点，而狂欢之后市场存在短期休整需求，但长期上涨的方向难改，蓄势之后A股将重新上攻。不少业内人士认为，股指走势是估值、基本面、资金流动性的全方位考虑，短期内股市不会出现直线拉升，但沪港通长线情况依然乐观。[详细]

沪港通第二天急剧降温 私募：见光死在意料之中

深圳新里程投资总监赖戌播认为，沪港通的利好已经演绎了半年，沪港通正式上线前一周市场再度反应，利好已提前透支。“此外，沪股通每天130亿元额度，只占沪市近期成交量6%左右，影响不大。”深圳前海旗隆基金董事总经理徐馨漫妮也认为，沪港通涉及的市场规模、资金额度有限，对市场的影响有限。“沪港通对A股的影响在过去的一两个月内已经提前反映，透支了所带来的利好影响。”

虽然短期利好已被透支，但私募认为沪港通为A股市场引入新的资金，是未来股市长期走牛的重要保证。[详细]

沪港通意义长远 或把全球巨额增量资金引入两市

从2002年11月我国正式实施QFII制度，到如今上交所、港交所实现互通互联，国内资本市场的国际化历程已走过了整整12个年头。而沪港通这关键的一步，正式向全球投资者打开了通向市值4.2万亿美元的中国股市通道。在这通道的背后，是人民币国际化铺就的资本账户放开大幕。

正如港交所总裁李小加所言，反正路已经开通了，车天天都有的，两地投资者大可以根据自己的时间安排行程，从从容容地“买票上车”。但“上座率”并不是“修路者”所关注的，其真正意义并不在于沪港两地存量资金的重新分配，而是通过市场的融合与碰撞、把目前还未进入资本市场的全球巨额增量资金引入到两地资本市场中。 [详细]

申万：沪港通资金流入有限 多头的考验就在眼前

申万发表研报指出，短期由于沪港通外资流入有限和新股申购资金分流，考验多头决心的震荡就在眼前，但四季度行情往往能够找到次年行情的影子，2011年四季度券商一度崛起，到了2011年底，券商股票也曾经大幅调整，但2012年却是全年涨幅第一。

申万指出，短期大家热衷于争论沪港通是否低于预期其实意义不大，因为前期已经充分预期，一两天的影响和结构也未必就体现长期的变化，因为资金的性质和习惯不同，短期充分预期利好的部分股票调整是正常的，而长期边际资金带来的影响是大势所趋，战术上可以把握节奏，战略上不能因小失大。实际上，首日外资对于高分红收益率股票买入的坚决程度是超出一般投资者预期的。[详细]

港股三连跌回吐逾700点 港股通额度仅耗2.4%

今天是沪港通通车的第三日，沪港通净买入额急缩，截止16:10，沪股通方面每日130亿元额度剩余79%，用去了21%，目前还剩103.88亿元，沪股通3000亿元总额度剩余2807亿元。

第一上海首席策略师叶尚志认为，沪港通引起的两地资金互动互流，是其中一个令港股盘面受压的原因；港股市场也要面对外围市场的影响因素，尤其是在环球央行的宽松政策后过渡期，全球资金流正处于不太稳定的状态。以港股市场现时估值偏低，恒生指数市盈率仅有10倍多，再加上沪港通的开通有利增加市场流动性，估计港股估值有提升机会，现阶段出现普涨的可能性不大，但是资金将加速流向优质股，强者愈强的趋势会更突显。 [详细]

李小加：沪港通如同“煲汤”要慢慢来

李小加在沪港通仪式后接受采访时表示，不用刚开始几分钟就讨论这场球结果怎么样，不着急慢慢来，最重要的是一切正常，一切平稳，沪港通十年后还要讨论，至于十分钟，五分钟，乃至一个小时的结果并不重要。

李小加说，北上资金以大户及重磅股为主，除了涉及A＋H股价差之外，相信部分是由QFII方面转投沪港通投资渠道，撇除QFII因素外，新增资金不多；而南下资金则以“即日鲜”为主，投资较冷静，其中，投资者主要投资腾讯、港交所、中国银行及中国移动等较熟悉的股份，相信散户仍需要时间熟悉沪港通及港股的运作。

对于南下资金少于北上资金，李小加认为应关注长线，今日南下资金较少，就算现在带来的资金流不大，仍有信心资金流日后会增加，因为中国要走向世界。他还以“波澜不惊，冷静开场，全线安全运行”来形容沪港通首日表现，并表示当沪港通总额度快用尽时，监管机构会再做讨论，目前尚未有增加额度的时间表。 [详细]

中信证券：年内沪港通额度很难用尽

中信证券表示，沪港通第一日北热南冷，从标的上看最受海外投资者欢迎的是海外稀缺标的，符合预期。但是有两点在市场预料之外：一是沪股通热度低于市场预期，直到收盘前一小时额度才用尽；二是市场风格上创业板表现抢眼，大盘蓝筹反而表现差强人意，可能有部分国内投资者利用沪港通开通减仓大盘股，且周末有创业板块的利好催化剂，造成小盘股相对于大盘股的良好表现。

中信证券认为，如果投资者表现持续较为理智，A股价格不过度反应，那么沪港通总体对于中期A股市场是利好因素。从风格上，随着A股国际化，大小盘风格切换依然是大概率事件。预计年内沪港通额度很难用尽，监管层很有可能在额度使用接近80%左右的时候考虑新增额度。[详细]

沪港通成“单边恋” 汇率和佣金是原因

沪港通开通，外资净买入A股的资金远超内资买入港股金额。周一，港股通每日额度105亿人民币还剩87.32亿，只用了16.8%。沪股通每日额度130亿则在13时59分已耗尽。

钱景财富研究中心研究员于光儒对沪港通首日的“北火南冷”也表示出乎意料。他分析说，造成这种结局的原因可能主要是因为汇率差以及持仓费用的限制。于光儒具体分析说，内地投资者炒港股，采用的是以港币报价交易，但以人民币结算，这种安排，方便了投资者，不需要提前将人民币换成港币，可以直接用账户中人民币完成港股的购买，但是另一方面，也给投资者带来汇率损失的风险，可能今天买港股赚的钱，两天后交割时因汇率波动而损失一部分甚至全部。港股结算事项T+2，T日买入港股的投资者，T+2日才能完成交收，这中间如果汇率波动比较大的话，就可能影响人民币转换。而持有港股，还需要收取一定的持仓费用，这两个条件都会影响港股的收益，这些可能造成内地投资者投资港股热情不高。而在股吧里，投资者也都在担忧汇率风险，有投资者还说，港元还会贬值，还要观望观望。[详细]

高盛：A股已走到暴涨前夕的第9步

华创的报告显示，纳入MSCI EM指数对韩国股市产生了明显影响，尤其是首次被纳入（20%）后的三年里，韩国股指大涨65%，市值增加了79%，交易量上升了153%，外资交易占比从1%涨至了3.8%。

那么，中国走到哪里了呢：

第一步（2002年）：发放QFII配额

第二步（2004年）：允许香港开展人民币业务

第三步（2006年）：发放合格境内机构投资者（QDII）配额

第四步（2007年）：扩大QEII限额、在香港发行人民币债券

第五步（2010年）：允许境外投资者以人民币参与银行家债券市场

第六步（2011年）：发放人民币合格境外投资者（RQFII）配额、公布外商直接投资人民币结算业务管理办法

第七步（2012年）：个人人民币业务拓展至境外

第八步（2013年）：前海跨境人民币贷款业务启动

第九步（2014年）：沪港通开通

今年6月，MSCI决定暂不将中国A股纳入MSCI EM指数，称这是因为对A股投资存在限制。但是MSCI表示，将在2015年年中考虑是否将A股纳入。 [详细]

沪港通开闸 A股纳入MSCI指数或仅缺临门一脚

对于A股加入MSCI新兴市场指数，诸多专业人士以及机构都表示积极看好。谢征宾表示，基于目前情况简单估算，如果A股加入MSCI主流体系之后，最被影响到的就是MSCI新兴市场指数、MSCI亚太指数和MSCI全球指数。这三个指数目前有大约3.4万亿美元资金。依此估算，如果把A股按照5%的比例纳入指数，所造成的流动性和需求可能高达120亿美元。但是如果整个A股完全加入MSCI指数体系，这个数目就要乘20倍，达到2400亿美元，这就等于目前整个RQFII和QFII的总额度，所以那个是对MSCI指数本身的一个需求。

而瑞银证券测算，目前沪港通股票池中符合加入未来MSCI指数的上海A股个数就达到360只之多，其数量已远远大于港股在MSCIChina指数中的139只个股数目。德意志银行也认为，A股进入MSCI或其他重要指数将提升市场情绪，为市场未来走势提供重大支撑。根据德银估算，MSCI将5%的A股流通市值纳入指数将带来80亿美元的资金流入，而全面纳入指数可能带来1400亿美元的资金流入。 [详细]

深港通或接力沪港通 三地一体化符合世界趋势

“深港通的研究将是沪港通的延续，从长远角度看，沪深港三地的一体化是符合世界趋势的，并且也将对我国市场未来的发展带来长远的影响。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，深港通的推出将会有别于沪港通，沪港通基本以大盘蓝筹股作为标的，而深港通则将以中小板和创业板为主要特色，所以将来深港通的标的将会以中小板和创业板为主。

中投顾问宏观经济研究员白朋鸣在接受《证券日报》记者采访时表示，目前处于研究阶段的深港通或将涉及操作流程的规范、IT系统的稳定、海外资金的进入以及大陆资金的流出的监管以及设限等。而深港通的开启，意味着未来A股市场可以整体引入海外资金，在A股上市的企业同样可以实现海外融资，企业融资平台拓宽，大陆与香港资本市场之间的联系更加紧密，资本的流通速度和运用效率有望提高。 [详细]