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专题首页|各方解读|上调背景|历次调整|

高层表态
物价 国务院：千方百计稳物价

国务院常务会议要求，千方百计保持物价总水平基本稳定，把物价涨幅控制在可承受的限度内。[详细]
加息 周小川：准备金率仍可上调

虽然存款准备金率已在高位，但未来还会依赖这一工具的使用及央票发行来对冲流动性。[详细]
加息 刘明康：警惕输入性通胀风险

全球经济的增长仍然主要依靠亚太地区的增长，亚洲经济复苏的过程中面临输入性通胀风险，中国也存在这个问题。[详细]

近期经济数据一览
指标 3月 2月
CPI 5.4% 4.9%
PPI 7.3% 7.2%
M2 16.6% 15.7%
新增贷款 6794亿元 5356亿元

央行年内第四次上调存准率 释从紧信号

[专题]经济学者微博解读存准率再次上调

梁小民：上调存准率仍为抑制通胀 | 李稻葵：为收缩银行流动性

夏斌：意在收回过多流动性 | 曹远征：仍有可能动用加息工具

周春生：央行将加大央票回笼力度 | 东方证券：银行完全可以应对

微博解读

市场反应

股市走势
  • 上证指数
  • 深圳成指

今年历次货币政策调控
时间 措施
1月14日 上调准备金率0.5个百分点
2月8日 加息0.25个百分点
2月18日 上调准备金率0.5个百分点
3月25日 上调准备金率0.5个百分点
4月5日 加息0.5个百分点
4月17日 上调准备金率0.5个百分点

去年历次货币政策调控
时间 措施
1月18日 上调准备金率0.5个百分点
2月25日 上调准备金率0.5个百分点
5月10日 上调准备金率0.5个百分点
10月11日 定向上调五银行准备金率
10月20日 加息0.25个百分点
11月10日 上调准备金率0.5个百分点
11月19日 上调准备金率0.5个百分点
12月10日 上调准备金率0.5个百分点
12月25日 加息0.5个百分点

专家微博解读

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存款准备金率历次调整一览表

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次数 时间 调整前 调整后 调整幅度
（单位：百分点）
40 2011年4月21日 (大型金融机构)20.00% 20.50% 0.5
(中小金融机构)16.50% 17.00% 0.5
39 2011年3月18日 (大型金融机构)19.50% 20.00% 0.5
(中小金融机构)16.00% 16.50% 0.5
38 2011年2月24日 (大型金融机构)19.00% 19.50% 0.5
(中小金融机构)15.50% 16.00% 0.5
37 2011年1月20日 (大型金融机构)18.50% 19.00% 0.5
(中小金融机构)15.00% 15.50% 0.5
36 2010年12月20日 (大型金融机构)18.00% 18.50% 0.5
(中小金融机构)14.50% 15.00% 0.5
35 2010年11月29日 (大型金融机构)17.50% 18.00% 0.5
(中小金融机构)14.00% 14.50% 0.5
34 2010年11月16日 (大型金融机构)17.00% 17.50% 0.5
(中小金融机构)13.50% 14.00% 0.5
33 2010年5月10日 (大型金融机构)16.50% 17.00% 0.5
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
32 2010年2月25日 (大型金融机构)16.00% 16.50% 0.5
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
31 2010年1月18日 (大型金融机构)15.50% 16.00% 0.5
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
30 2008年12月25日 (大型金融机构)16.00% 15.50% -0.5
(中小金融机构)14.00% 13.50% -0.5
29 2008年12月05日 (大型金融机构)17.00% 16.00% -1
(中小金融机构)16.00% 14.00% -2
28 2008年10月15日 (大型金融机构)17.50% 17.00% -0.5
(中小金融机构)16.50% 16.00% -0.5
27 2008年09月25日 (大型金融机构)17.50% 17.50% -
(中小金融机构)17.50% 16.50% -1
26 2008年06月07日 16.50% 17.50% 1
25 2008年05月20日 16% 16.50% 0.50
24 2008年04月25日 15.50% 16% 0.50
23 2008年03月18日 15% 15.50% 0.50
22 2008年01月25日 14.50% 15% 0.50
21 2007年12月25日 13.50% 14.50% 1
20 2007年11月26日 13% 13.50% 0.50
19 2007年10月25日 12.50% 13% 0.50
18 2007年09月25日 12% 12.50% 0.50
17 2007年08月15日 11.50% 12% 0.50
16 2007年06月05日 11% 11.50% 0.50
15 2007年05月15日 10.50% 11% 0.50
14 2007年04月16日 10% 10.50% 0.50
13 2007年02月25日 9.50% 10% 0.50
12 2007年01月15日 9% 9.50% 0.50
11 2006年11月15日 8.50% 9% 0.50
10 2006年08月15日 8% 8.50% 0.50
9 2006年07月5日 7.50% 8% 0.50
8 2004年04月25日 7% 7.50% 0.50
7 2003年09月21日 6% 7% 1
6 1999年11月21日 8% 6% -2
5 1998年03月21日 13% 8% -5
4 1988年09月 12% 13% 1
3 1987年 10% 12% 2
2 1985年 央行将法定存款准备金率统一调整为10% － －
1 1984年 央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40% － －

2009年12月以来货币供应量（单位：万亿元人民币）

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项目 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.12 2011.1 2011.2
货币和准货币（M2） 62.51 63.6 65 65.66 66.34 67.4 67.41 68.75 69.64 69.98 71.03 72.58 73.56 73.61
货币（M1） 22.96 22.43 22.94 23.39 23.65 24.1 24.07 24.43 24.38 25.33 25.94 26.66 26.31 25.91
流通中现金（M0） 4.08 4.29 3.91 3.97 3.87 3.9 3.95 3.99 4.19 4.16 4.23 4.46 5.81 4.73
M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金 M1：狭义货币供应量，即M0＋企事业单位活期存款 M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款

上调背景

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国内：中国3月份CP创32个月新高

数据：中国3月份CPI同比涨5.4%

摘要：这是自2008年8月以来中国CPI的最高水平，创下了32个月以来新高。市场分析指出，这暗示通胀形势不容乐观，紧缩政策短期内难以结束 。 [详细]

分析：通胀将于年中见顶 下半年放缓

摘要：通胀可能于年中见顶后于下半年放缓。鉴于恶劣的天气往往推高农产品价格，因此国内及国际食品价格波动是年内剩余时间面临的主要通胀风险。工资持续上涨以及政策性上调燃油价格和电价应会加大生产成本的上行压力 。 [详细]

数据：中国一季度人民币贷款增加2.24万亿元

摘要：一季度人民币贷款增加2.24万亿元，同比少增3600亿元，降幅13.85%。3月份当月人民币贷款增加6794亿元，同比多增1727亿元，略高于市场预期 。 [详细]

分析：未来货币政策收紧力度将减轻

摘要：在具体政策工具的使用方面，预计未来仍以数量型工具为主。数量型工具中公开市场操作的力度和频率可能不减，但准备金率使用频率会明显下降。。 [详细]

数据：中国一季度GDP同比增长9.7%

摘要：2011年一季度国内生产总值96311亿元，同比增长9.7%，比去年同期加快2.1个百分点。其中，第一产业增加值为5980亿元，增长3.5%；第二产业增加值46788亿元，增长11.1%，第三产业增加值43543亿元，增长9.1% 。[详细]

分析：当前经济不存在滞胀 不稳定因素仍多

摘要：统计局表示，一季度国民经济的总体运行态势良好，继续朝着宏观调控的预期方向发展，当前经济不存在滞胀，中央关于物价调控的一些措施效果初显，物价总体可控 。 [详细]
国际：欧央行打响加息首枪 美联储不急于紧缩
美联储并不用急于收紧货币政策

美联储(FED)理事塔鲁洛(Daniel Tarullo)周四(4月14日)表示，核心通胀数据是引导美国物价的重要指标，基于美国核心通胀数据并未出现明显失控，美联储(FED)并不用急于采取加息等紧缩货币政策 。 [详细]

欧央行打响加息首枪

周四(4月7日)，在日本的又一次强震前，全球焦点一直都停留在欧洲央行(ECB)上。该行宣布自金融危机后，首次加息25个基点。率先打破了发达经济体和新兴市场之间的政策鸿沟 。[详细]

日本央行注资34万亿日元

日本银行17日下午宣布，继当天上午向金融系统立即注资5万亿日元之后，再向金融系统立即追加注资1万亿日元。这是日本央行连续第四天宣布立即向金融系统注资，注资规模已达34万亿日元。 [详细]

加拿大央行维持1%基准利率不变

加拿大央行3月1日连续第四次将基准利率维持在1.00%不变，认为经济复苏势头略快于预期，但全球风险因素依然较多。加拿大央行认为在作出任何减少刺激性货币政策措施决定前，都需要谨慎思考。 [详细]

韩国印尼维持基准利率不变

韩国央行4月12日宣布，维持基准利率3%不变，主要是因为外部经济的不确定性因素将给该国经济带来下行风险。同日，印尼央行宣布，维持基准利率6.75%不变，这是该行连续第2个月按兵不动。 [详细]

澳央行维持4.75%利率不变

澳大利亚央行在3月1日的货币政策会议中宣布，维持目前4.75%的基准利率水平不变，这是今年以来该行第二次做出这一决定。此前，自2009年10月份起，该行已累计7次上调利率。 。[详细]

印度央行一年来第八次加息

印度央行昨日宣布，为控制通胀压力，将回购和反向回购利率分别提高25个基点，回购利率调高至6.75%，反向回购利率提升至5.75%。这是印度央行自2010年3月以来第8次上调利率。 [详细]

巴西再度加息对抗通胀
巴西央行3月2日宣布，上调基准利率50个基点至11.75%，以抑制国内物价持续上涨的局势，这是该行今年以来第二次加息，符合市场普遍预期。[详细]

近年来利率及存款准备金率调整情况

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近年来利率历次调整对股市的影响
近年来存款准备金率历次调整对股市的影响
次数
调整时间
存款
贷款
次日沪指表现
13
11年2月9日
↑0.25%
↑0.25%
↓0.89%
12
10年12月25日
↑0.25%
↑0.25%
↓1.90%
11
10年12月26日
↑0.25%
↑0.25%
↑0.07%
10
08年12月23日
↓0.27%
↓0.27%
↓1.76%
9
08年11月27日
↓1.08%
↓1.08%
↓2.44%
8
08年10月30日
↓0.27%
↓0.27%
↓1.97%
7
08年10月09日
↓0.27%
↓0.27%
↓3.57%
6
08年9月16日
-
↓0.27%
↓2.90%
5
07年12月20日
↑0.27%
↑0.18%
↑1.15%
4
07年09月15日
↑0.27%
↑0.27%
↑2.06%
3
07年08月22日
↑0.27%
↑0.27%
↑1.05%
2
07年07月20日
↑0.27%
↑0.27%
↑3.81%
1
07年05月19日
↑0.27%
↑0.18%
↑1.04%
公布次日
实施日
次数
调整后
公布时间
次日沪指
实施时间
当日沪指
19
20%
11年4月17日
-
11年4月21日
-
18
20%
11年3月18日
↑0.08
11年3月25日
↑1.06
17
19.5%
11年2月18日
↑1.12%
11年2月24日
↑0.56%
16
19%
11年1月15日
↓3.03%
11年1月20日
↓2.92%
15
18.5%
10年12月10日
↑2.88%
10年12月20日
↓1.41%
14
18%
10年11月19日
↓0.15%
10年11月29日
↓0.19%
13
17.5%
10年11月10日
↑1.04%
10年11月16日
↓3.98%
12
17%
10年5月2日
↓1.23%
10年5月10日
↑0.39%
11
16.5%
10年2月12日
↓0.49%
10年2月25日
↑1.27%
10
16%
10年1月12日
↓3.09%
10年1月18日
↑0.30%
9
15.5%
08年12月22日
↓4.55%
08年12月25日
↓0.61%
8
16%
08年11月26日
↑0.49%
08年12月05日
↑0.86%
7
17%
08年10月08日
↓0.84%
08年10月15日
↓1.12%
6
17.5%
08年09月15日
↓4.47%
08年09月25日
↑3.64%
5
17.5%
08年06月07日
↓7.73%
08年06月25日
↑3.64%
4
16.5%
08年05月12日
↓1.84%
08年06月15日
↑0.18%
3
16%
08年04月16日
↓2.09%
08年04月25日
↓0.71%
2
15.5%
08年03月18日
↑2.53%
08年03月25日
↑0.09%
1
15%
08年01月16日
↓2.63%
08年01月25日
↑0.93%

银行股走势

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编辑：何涛 2011-04 分享到：
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