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温家宝：2011年CPI涨幅控制在4%

统计局：三因素导致CPI存上涨压力

中国2月新增人民币贷款5356亿元

高层表态

		周小川：准备金率仍可上调
		虽然存款准备金率已在高位，但未来还会依赖这一工具的使用及央票发行来对冲流动性。[详细]

		刘明康：警惕输入性通胀风险
		全球经济的增长仍然主要依靠亚太地区的增长，亚洲经济复苏的过程中面临输入性通胀风险，中国也存在这个问题。[详细]

近期经济数据一览

指标	2月	1月
CPI	4.9%	4.9%
PPI	7.2%	6.6%
M2	15.7%	17.2%
新增贷款	5356亿元	1.04万亿元

央行年内第三次上调存款准备金率

中国经济未受日本影响缩银根大势不变

[微博] 李稻葵：应对国外流动性冲击

胡晓辉:弱化加息预期 | 滕泰:对冲外汇占款 | 鲁政委:保持货币中性

连线解读

市场反应

股市走势

上证指数
深圳成指

今年历次货币政策调控

时间	措施
1月14日	上调准备金率0.5个百分点
2月8日	加息0.25个百分点
2月18日	上调准备金率0.5个百分点

去年历次货币政策调控

时间	措施
1月18日	上调准备金率0.5个百分点
2月25日	上调准备金率0.5个百分点
5月10日	上调准备金率0.5个百分点
10月11日	定向上调五银行准备金率
10月20日	加息0.25个百分点
11月10日	上调准备金率0.5个百分点
11月19日	上调准备金率0.5个百分点
12月10日	上调准备金率0.5个百分点

专家微博解读

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上调历史

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存款准备金率历次调整一览表

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次数	时间	调整前	调整后	调整幅度（单位：百分点）
39	2011年3月18日	(大型金融机构)19.50%	20.00%	0.5
39	2011年3月18日	(中小金融机构)16.00%	16.50%	0.5
38	2011年2月24日	(大型金融机构)19.00%	19.50%	0.5
38	2011年2月24日	(中小金融机构)15.50%	16.00%	0.5
37	2011年1月20日	(大型金融机构)18.50%	19.00%	0.5
37	2011年1月20日	(中小金融机构)15.00%	15.50%	0.5
36	2010年12月20日	(大型金融机构)18.00%	18.50%	0.5
36	2010年12月20日	(中小金融机构)14.50%	15.00%	0.5
35	2010年11月29日	(大型金融机构)17.50%	18.00%	0.5
35	2010年11月29日	(中小金融机构)14.00%	14.50%	0.5
34	2010年11月16日	(大型金融机构)17.00%	17.50%	0.5
34	2010年11月16日	(中小金融机构)13.50%	14.00%	0.5
33	2010年5月10日	(大型金融机构)16.50%	17.00%	0.5
33	2010年5月10日	(中小金融机构)13.50%	不调整	-
32	2010年2月25日	(大型金融机构)16.00%	16.50%	0.5
32	2010年2月25日	(中小金融机构)13.50%	不调整	-
31	2010年1月18日	(大型金融机构)15.50%	16.00%	0.5
31	2010年1月18日	(中小金融机构)13.50%	不调整	-
30	2008年12月25日	(大型金融机构)16.00%	15.50%	-0.5
30	2008年12月25日	(中小金融机构)14.00%	13.50%	-0.5
29	2008年12月05日	(大型金融机构)17.00%	16.00%	-1
29	2008年12月05日	(中小金融机构)16.00%	14.00%	-2
28	2008年10月15日	(大型金融机构)17.50%	17.00%	-0.5
28	2008年10月15日	(中小金融机构)16.50%	16.00%	-0.5
27	2008年09月25日	(大型金融机构)17.50%	17.50%	-
27	2008年09月25日	(中小金融机构)17.50%	16.50%	-1
26	2008年06月07日	16.50%	17.50%	1
25	2008年05月20日	16%	16.50%	0.50
24	2008年04月25日	15.50%	16%	0.50
23	2008年03月18日	15%	15.50%	0.50
22	2008年01月25日	14.50%	15%	0.50
21	2007年12月25日	13.50%	14.50%	1
20	2007年11月26日	13%	13.50%	0.50
19	2007年10月25日	12.50%	13%	0.50
18	2007年09月25日	12%	12.50%	0.50
17	2007年08月15日	11.50%	12%	0.50
16	2007年06月05日	11%	11.50%	0.50
15	2007年05月15日	10.50%	11%	0.50
14	2007年04月16日	10%	10.50%	0.50
13	2007年02月25日	9.50%	10%	0.50
12	2007年01月15日	9%	9.50%	0.50
11	2006年11月15日	8.50%	9%	0.50
10	2006年08月15日	8%	8.50%	0.50
9	2006年07月5日	7.50%	8%	0.50
8	2004年04月25日	7%	7.50%	0.50
7	2003年09月21日	6%	7%	1
6	1999年11月21日	8%	6%	-2
5	1998年03月21日	13%	8%	-5
4	1988年09月	12%	13%	1
3	1987年	10%	12%	2
2	1985年	央行将法定存款准备金率统一调整为10%	－	－
1	1984年	央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%	－	－

2009年12月以来货币供应量（单位：万亿元人民币）

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项目	2010.1	2010.2	2010.3	2010.4	2010.5	2010.6	2010.7	2010.8	2010.9	2010.10	2010.11	2010.12	2011.1	2011.2
货币和准货币（M2）	62.51	63.6	65	65.66	66.34	67.4	67.41	68.75	69.64	69.98	71.03	72.58	73.56	73.61
货币（M1）	22.96	22.43	22.94	23.39	23.65	24.1	24.07	24.43	24.38	25.33	25.94	26.66	26.31	25.91
流通中现金（M0）	4.08	4.29	3.91	3.97	3.87	3.9	3.95	3.99	4.19	4.16	4.23	4.46	5.81	4.73
M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金 M1：狭义货币供应量，即M0＋企事业单位活期存款 M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款

上调背景

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国内：2月CPI超出预期货币政策仍将保持连续性

数据：2月CPI同比增长4.9% 涨幅与上月持平

摘要：2月份，居民消费价格同比上涨4.9%，涨幅与1月份持平。2月份，工业生产者出厂价格同比上涨7.2%，涨幅比1月份扩大0.6个百分点。 [详细]

分析：3月份CPI将上行今年至少再加息两次

摘要：在通货膨胀方面，CPI通胀率可能再度上升，预计3月份将突破5%的警戒线，这意味着政府将稳步推进货币政策正常化进程。摩根大通预测2011年中国CPI通胀率同比上涨4.6%。 [详细]

数据：中国2月新增人民币贷款5356亿元

摘要：2月份我国人民币贷款增加5356亿元，同比少增1645亿元，降幅23.5%；这一数字约为1月份新增信贷数据（1.04万亿）的50%，低于此前市场预期的6000亿元。 [详细]

分析：2月信贷增长显著回落准备金仍有上调必要

摘要：虽然2月信贷增长显著回落，且近日央行加大了公开市场回笼资金的力度，但贸易逆差的出现并不意味外汇占款增势的根本扭转，加之到期资金规模较大，准备金率仍有上调的必要。预计上半年准备金率可能再小幅上调1-2次。 [详细]

数据：2月中国广义货币（M2）同比增长15.7%

摘要：2月末，广义货币(M2)余额73.61万亿元,同比增长15.7%，比上月末和上年同期分别低1.5和9.8个百分点；狭义货币(M1)余额25.91万亿元,同比增长14.5%，比上月末高0.9个百分点，比上年同期低20.5个百分点 [详细]

分析：2月M2增速下降受贷款增速下降影响

摘要：2月末，M2同比增长15.7％，增幅较上月末下降1.5个百分点。这主要是受贷款余额增速回落、去年同期基数较高以及财政存款增加较多（当月财政存款大幅增加3381亿元）的影响。 [详细]

数据：2010年中国全年GDP增幅10.3%

摘要：初步测算，全年国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比上年增长10.3%，增速比上年加快1.1个百分点。分季度看，一季度同比增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度增长9.6%，四季度增长9.8%。[详细]

分析：澳新银行：控通胀和泡沫风险是最大挑战

摘要：从中国经济的整体表现来看，经济增长已经回到了常规的轨道。中国异乎寻常的经济增长也带来了很多负面效应，其中通胀上升、资产泡沫忧虑以及经济结构的更加不平衡是值得关注的几个重要政策挑战。 [详细]

国际：美欧加息压力增大新兴市场打响通胀阻击战

		美联储保持宽松货币政策不变
		美联储继续保持利率在0至0.25%的低位，自2008年12月以来便维持利率在这一水平。同时，美联储官员们一致同意继续按计划实施6000亿美元国债购买计划，且重申将在一段时间内保持超低利率的承诺。 [详细]

		欧元区加息压力增加
		欧盟统计局今日公布，2月份欧元区通货膨胀率环比由2.3%涨至2.4%，连续第三个月超过欧洲央行2%的上限标准，欧洲央行加息压力增加。[详细]

		日本央行注资34万亿日元
		日本银行17日下午宣布，继当天上午向金融系统立即注资5万亿日元之后，再向金融系统立即追加注资1万亿日元。这是日本央行连续第四天宣布立即向金融系统注资，注资规模已达34万亿日元。 [详细]

		加拿大央行维持1%基准利率不变
		加拿大央行3月1日连续第四次将基准利率维持在1.00%不变，认为经济复苏势头略快于预期，但全球风险因素依然较多。加拿大央行认为在作出任何减少刺激性货币政策措施决定前，都需要谨慎思考。 [详细]

		韩国加息25点利率上调至3.00%
		韩国央行周四宣布，调高该国基准利率25个基点至3.0%，为2011年以来第二次加息。该国2月核心消费者物价指数年率上升3.1%。 [详细]

		澳央行维持4.75%利率不变
		澳大利亚央行在3月1日的货币政策会议中宣布，维持目前4.75%的基准利率水平不变，这是今年以来该行第二次做出这一决定。此前，自2009年10月份起，该行已累计7次上调利率。。[详细]

		印度央行一年来第八次加息
		印度央行昨日宣布，为控制通胀压力，将回购和反向回购利率分别提高25个基点，回购利率调高至6.75%，反向回购利率提升至5.75%。这是印度央行自2010年3月以来第8次上调利率。 [详细]

		巴西再度加息对抗通胀
		巴西央行3月2日宣布，上调基准利率50个基点至11.75%，以抑制国内物价持续上涨的局势，这是该行今年以来第二次加息，符合市场普遍预期。[详细]

近年来利率及存款准备金率调整情况

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近年来利率历次调整对股市的影响

近年来存款准备金率历次调整对股市的影响

次数	调整时间	存款	贷款	次日沪指表现
13	11年2月9日	↑0.25%	↑0.25%	↓0.89%
12	10年12月25日	↑0.25%	↑0.25%	↓1.90%
11	10年12月26日	↑0.25%	↑0.25%	↑0.07%
10	08年12月23日	↓0.27%	↓0.27%	↓1.76%
9	08年11月27日	↓1.08%	↓1.08%	↓2.44%
8	08年10月30日	↓0.27%	↓0.27%	↓1.97%
7	08年10月09日	↓0.27%	↓0.27%	↓3.57%
6	08年9月16日	-	↓0.27%	↓2.90%
5	07年12月20日	↑0.27%	↑0.18%	↑1.15%
4	07年09月15日	↑0.27%	↑0.27%	↑2.06%
3	07年08月22日	↑0.27%	↑0.27%	↑1.05%
2	07年07月20日	↑0.27%	↑0.27%	↑3.81%
1	07年05月19日	↑0.27%	↑0.18%	↑1.04%

		公布次日		实施日
次数	调整后	公布时间	次日沪指	实施时间	当日沪指
18	20%	11年3月18日	-	11年3月25日	-
17	19.5%	11年2月18日	↑1.12%	11年2月24日	↑0.56%
16	19%	11年1月15日	↓3.03%	11年1月20日	↓2.92%
15	18.5%	10年12月10日	↑2.88%	10年12月20日	↓1.41%
14	18%	10年11月19日	↓0.15%	10年11月29日	↓0.19%
13	17.5%	10年11月10日	↑1.04%	10年11月16日	↓3.98%
12	17%	10年5月2日	↓1.23%	10年5月10日	↑0.39%
11	16.5%	10年2月12日	↓0.49%	10年2月25日	↑1.27%
10	16%	10年1月12日	↓3.09%	10年1月18日	↑0.30%
9	15.5%	08年12月22日	↓4.55%	08年12月25日	↓0.61%
8	16%	08年11月26日	↑0.49%	08年12月05日	↑0.86%
7	17%	08年10月08日	↓0.84%	08年10月15日	↓1.12%
6	17.5%	08年09月15日	↓4.47%	08年09月25日	↑3.64%
5	17.5%	08年06月07日	↓7.73%	08年06月25日	↑3.64%
4	16.5%	08年05月12日	↓1.84%	08年06月15日	↑0.18%
3	16%	08年04月16日	↓2.09%	08年04月25日	↓0.71%
2	15.5%	08年03月18日	↑2.53%	08年03月25日	↑0.09%
1	15%	08年01月16日	↓2.63%	08年01月25日	↑0.93%

银行股走势

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滚动报道

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编辑：何涛 2011-03

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