为资本市场建设定调

　　2004年的人代会上，政府工作报告中首次提到了资本市场发展的问题，2005年的“两会”，受到资本市场各方前所未有的关注，2006年温家宝总理在政府工作报告中再次强调了发展资本市场的重大意义，将资本市场发展工作提升到一个前所未有的高度。

　　2007年是资本市场发展的重要一年，总理在这一年的“两会”上更加明确地提出“推进多层次资本市场体系建设，扩大直接融资规模和比重。稳步发展股票市场，加快发展债券市场，积极稳妥地发展期货市场。进一步加强市场基础性制度建设，推进股票、债券发行制度市场化改革，切实提高上市公司质量，加强市场监管。”的具体目标。　

　　高企的通货膨胀率(2008年1月份CPI同比上涨7.1%，较2007年12月提高0.6个百分点，再次创历史新高),使得从紧的货币政策成为今年宏观调控的主基调；然而仍然居高的贸易顺差（1月贸易顺差194.9亿美元），不断创新高的人民币汇率（2月最后一个交易日，人民币突破7.11关口 两个月升值逾2.58%），让从紧政策承受着相当大的压力；在外围市场不甚景气的背景下，热钱的涌入成为影响调控政策的重要因素。尤其是股市经过了从去年十一月份开始的大调整，沪指已经从最高点下调了近30%,从紧的货币政策是否进行调整成为影响股市方向的焦点因素。

　　另一方面，我国国民经济继续保持持续发展，初步测算去年全年GDP增长11.4%，再创新高。由于目前已经确定将调整拉动经济的“三驾马车”（投资、消费、出口)的排序，即进行由出口拉动过渡到内需拉动的经济转型，估计短期内会引起经济发展转型期一定程度上的“阵痛”；但由于中国经济正处于持续上升的周期，再加上外围市场的不景气，一旦转型成功则将带来更大一波经济的腾飞。国内企业面临更大的机会，股市的基础相当稳固。

　　那么，从紧的货币政策是否会进行调整？股指下调了近30%是否意味着我们的市场由“牛市”进入了“熊市”？调控是否已经到位？股指究竟会走到一个什么位置？市场会走向什么方向？

国泰君安：两会将继续坚持紧缩的政策基调

　　我们用总供给－总需求分析认为未来通货膨胀风险仍不容小视，货币紧缩将成为未来中国相当一段时间内的主旋律。我们认为3月份两会将继续坚持紧缩的政策基调。

　　紧缩政策收缩整个经济的需求，但是政府将采取积极的财政政策，并辅以其他的行政手段来保证紧缩需求的同时经济不会硬着陆，同时抑制进出口、控制投资并适当刺激消费，使经济结构更合理。我们认为政府采取渐进的紧缩政策的可能性较高，这将导致经济较温和回落，但很难控制通胀，未来中国进入一个高通胀+较高增长的阶段，当最终通胀消除，经济均衡增速应低于10%，这期间经济存在较大波动的可能。【详细】　　

广发证券：两会后大盘有望突破5000点

　　我们认为，市场在短期内将进入一个相对较为宽松的运行环境，随着利空的逐步兑现，年报题材的影响力度开始加强。而随着08年一季度季报的预期良好，行情有可能再度走高。预计在3月上证指数的运行在前期将较为谨慎，4200-4500之间需要反复盘整。而后随着时间的推移，市场乐观情绪将逐步占据主导。指数可能进一步抬升。有望突破5000点，冲击前期形成的5400-5500点的高点区间。【详细】　

友邦华泰：实体经济基本面决定市场最终走向

　　尽管近期巨额再融资以及大小非解禁等给市场带来了不小的压力，但相信在美元贬值以及人民币升值趋势下，整体流动性尚不会出现本质转折，实体经济的基本面趋势仍将是最终左右市场走势的根本因素。【详细】　　

经济学家厉以宁：股市转熊条件并不具备

　　目前就中国的情况来看，首先，中国经济还在增长，虽然今年可能比去年有所放缓，但仍具有相当高的增长率；其次，目前国际股市有涨有跌并没有转熊，再加上中国股市是基本封闭的市场，因此受到国际的影响有限。因此，股市转熊的两个条件在中国并不具备。【详细】