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在刚刚过去的2007年，两市共上市了125只新股，合计募集资金达4471亿元，是2006年新股IPO募集资金量的2.7倍。2007年的新股申购市场呈现出三大特点：一是新股发行的市盈率有所提高，二是网上中签率大幅走低，三是大盘股成为募集资金的绝对主力。
2008年，A股IPO热潮仍将持续，预计明年一级市场的热点将会集中在央企整体上市、红筹回归及中小板上市上，而军工企业、传媒企业及城商、农商行的上市将会成为明年一级市场新的亮点。 |
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2007年新股发行规模概况 |
市场 |
发行家数 |
融资额(亿元) |
占比(%) |
上交所 |
25 |
4380 |
91.80 |
深交所 |
100 |
391 |
8.20 |
合计 |
125 |
4771 |
100 |
2008年新股发行规模预测 |
市场 |
发行家数 |
融资额(亿元) |
占比(%) |
上海及深圳A股 |
35 |
4400 |
91.67 |
深圳中小板 |
100 |
400 |
8.33 |
合计 |
135 |
4800 |
100 |
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2007年新股发行规模概况 |
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得益于充裕的市场流动资金和H股回归A股，上海和深圳证券交易所的IPO共募集资金4,771亿元人民币，与2006年同期相比显著增长256%。于两所首度挂牌的新上市公司达到125家，比去年增加了92%。这两个数字均为历史新高。此外，上海证交所的全年集资额为全球交易所之冠。以全国计(包括上海、深圳及香港)，中国的IPO集资总额亦超越美国(纽约、纳斯达克及美国证券交易所)的新股集资总额。>> |
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2008年新股发行规模预测 |
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普华永道认为，尽管2007年的集资额以H股公司回归A股市场主导，但市场正期待着香港的红筹股能带动下一浪A股IPO热潮。我们预期更多的内地企业将于A股市场挂牌，这股IPO热潮将持续到2008年。如果香港的红筹股可于2008年获准登陆A股市场，那么上海和深圳资本市场的IPO募资将达到4,800亿元人民币。>> |
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2007年新股中签率回顾 |
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2007年前11月新股申购中签率平均水平为0.3%，低于2006年全年平均水平0.54%。而且随着超级大盘新股资源的减少，11月份新股申购平均中签率已经降至0.15%的次低水平。中签率的最低点出现在5月，最高点出现在9月，最高点与最低点的比值是13倍。>> |
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2008年新股中签率预测 |
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由于今年许多超级大盘新股如中国石油、中国神华、建设银行、中国平安等等已经发行，预计2008年新股中超级大盘新股的数量可能明显少于2007年，因此，我们预计2008年新股申购平均中签率水平将可能大幅度降低至0.2%的水平。>> |
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2007年新股首日溢价率 |
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2007年前11月新股首日平均溢价率196%。首日溢价率最低点出现在1月，在7月、8月份达到巅峰之后逐步回落，至11月份已经降低至145%。>> |
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2008年新股首日溢价率分析 |
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随着市场的振荡整理，我们认为新股首日平均溢价率很有可能进一步回落。仔细观察，我们发现，新股首日溢价率的变化比中签率的变化平稳些。溢价率最高点与最低点的比值是3 倍，远远低于中签率的最高点与最低点的比值。因此，中签率的变化就成为主导申购资金收益率的主要因素。>> |
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2007年新股申购收益率 |
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2007年前11月新股申购资金收益率平均水平为0.3721%。新股申购资金收益率低点出现在5月，高点出现在9 月，并在11 月降至0.1422%的次低水平。
2007 年新股申购资金的年化收益率约为15.15%。实际水平可能高于这个数字，原因是中国平安、中国神华、中国石油这样的超级大盘股带来了非常高的申购收益率。>> |
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2008年新股申购收益率预测 |
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平安证券预计，2008年的新股申购资金收益率的平均水平很有可能降低至0.2%左右的水平。由于新股申购资金冻结时间减少1天，新股收购资金周转速度加快，故按一年60次资金周转率计算的年化收益率约为12%左右。>> |
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| 央企整体上市 |
| 2007年是名副其实的整体上市年和整体上市规范年。根据Wind资讯统计，今年共有41家上市公司发起涉及大股东注入资产的方案，13家公司完成整体上市。
在12月18日召开的央企负责人会议上，李荣融重申，“鼓励支持中央企业……具备条件的实现整体上市；不具备整体上市条件的，逐步把优良主营业务资产注入上市公司。” 据悉，在现有150多家央企中，目前已完成整体上市的央企只有16家左右，计划以注资等方式完成整体上市的央企有27家。可以预见，2008年，又将是一个整体上市年。【详细】
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| 红筹回归 |
| 谘询服务机构安永表示，随着许多大型H股已经发行了A股，“H股回归”占内地IPO(首次公开发行)市场的百分比将会下降，而“红筹股回归”浪潮将会兴起。投资银行界消息称，估计中移动在A股的集资金额将达100亿美元，而中国网通亦料筹资达200亿元人民币。
星展唯高达研究部主管苏国坚预计，明年最有机会发行A股的红筹公司包括中国网通、中国移动、中海油、中信泰富和中化化肥等。【详细】
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| 中小板上市 |
| 国家发改委、财政部等十二部门日前联合制定了《关于支持中小企业技术创新的若干政策》。根据该政策，我国将在税收、财政政策、投融资领域、服务环境等方面出台一系列优惠措施支持中小企业技术创新，鼓励中小企业上市融资。
《政策》表示，将支持和推动有条件的中小企业在中小企业板上市，大力推进中小企业板制度创新，加快科技型中小企业、自主知识产权中小企业上市进程。【详细】
即将上市中小板公司：诺普信农化 国统股份 三全食品 华锐铸钢 通达果汁 海亮股份
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| 大银行上市 |
| 周小川在“2007中国金融论坛”上透露，有关部门和农行本身正在大力推进农行改革方案，初步方案不久将进入研究设计的决策阶段。中投公司董事长楼继伟随后也表示，汇金公司近期将参与农行和国开行的改革重组工作。
中国光大集团董事长唐双宁日前在接受媒体采访时表示，如果不出意外，光大银行计划在明年六、七月份上市。此外，他还撰文指出，目前 光大证券的IPO上市工作进展顺利，已进入正式审核阶段，争取2008年第一季度上市发行。
【详细】
相关公司新闻：农行股改方案将于近期出炉 唐双宁：光大银行计划明年六、七月上市 汇金将参与国开行和农行改革重组
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| 军工企业上市 |
| 鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励军工企业整体上市；除国有独资军工企业外，国防科工委不排斥外资参股军工企业；将用5年左右的时间，基本完成军工企业公司制股份制改造；到2010年末，军工企业利用资本市场直接融资500亿-600亿元左右。
国防科工委体制改革司司长吴风来署名文章《积极稳妥推进军工企业产权制度改革》透露，绝大部分军工企业都可在资本市场融资，并且军工企业改制、上市的资产不再仅限于主辅分离、军民品分立后的民品资产，而是鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励整体上市，提高盈利能力，解决军品资产长期置于制度“孤岛”的问题。【详细】
投资机会：军工概念牛股详细名单 |
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| 保险企业上市 |
| 保监会副主席李克穆日前表示，10月30日成立的中国再保险集团正积极准备公开上市，并有望引入海外战略合作者。
大众保险董事长石福梁对外透露，该公司新增资本金已全部到位，正按规定办理相关手续。据了解，本轮增资完成后，大众保险的资本金由原来的4.2亿元增加至7.56亿元，偿付能力到年底时将提升至118%，达到保监会规定的偿付能力100%以上的要求。
今年11月29日，中国保监会发布了《关于保险中介市场发展的若干意见》，明确鼓励风险投资在内的各类资本投资保险专业中介机构，支持有条件的保险专业中介机构上市融资。【详细】
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| 城商行、农商行上市 |
| 继南京、宁波、北京三家城市商业银行成功在A股上市后，杭州市商业银行、重庆银行也即将进入上市程序。中长期来看，上海银行、天津银行、西安市商业银行、济南市商业银行等都将寻求海内外上市。
江苏银监局曾披露，省内张家港、常熟、江阴、吴江四家农村商业银行分别于今年5月-8月间进入上市辅导。其中张家港农商行的上市申请已通过中国银监会审核，并已交中国证监会预审。其余三家目前尚未正式向江苏银监局提请监管意见。【详细】
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| 传媒企业上市 |
| 今年以出版传媒为代表的整体上市已经拉开序幕，明年还将有多家出版社会延续这个模式进行IPO或者借壳。目前，重庆《电脑报》、宁波日报报业集团、湖南出版集团、江西新华发行集团、安徽新华发行集团等在积极准备IPO。值得注意的是，中国电影集团正在加快推进股份制改造，完成之后也将走ＩＰＯ之路。
分析人士预测，中国正在推行数字电视整体转换，加上明年奥运会到来，会为新兴的数字传媒带来更多的机会，从而将催生更多的数字传媒上市企业。【详细】
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| 外资企业Ａ股上市 |
| 在中美战略经济对话中，中方同意在“依据相关审慎性规定下，允许符合条件的外商投资公司（包括银行）发行人民币计价的股票，允许符合条件的上市公司发行人民币计价的公司债券，允许符合条件的外资法人银行发行人民币计价的金融债券”。
作为事件的另一主角———跨国公司与境外机构对A股的兴趣也颇为浓厚。据胡汝银透露，今年以来，汇丰控股集团、恒生银行等著名公司曾先后与上证所就国际板上市模式进行了探讨。此外，市场亦频传境外公司有意登陆上证所的消息。见诸报端的至少包括渣打银行、汇丰银行、俄罗斯天然气工业公司、东亚银行、恒基兆业地产有限公司和路透集团等。【详细】
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