虽然政策充满不确定性,但许多投行与机构认为QE3的时机已经趋于成熟。在8月初,美国国会政府改革与监督委员会主席、众议员伊撒致信伯南克,质询考虑下一轮量化宽松是否为时过早(premature)。伯南克在上周的书面回复中,提到"因为货币政策操作上存在迟滞,因此政策必需建立在对未来经济表现的预测基础上"。换言之,如果美联储认为未来几个季度经济复苏仍然较慢,或者面临明显的衰退风险,美联储应该现在就采取措施。美国劳工部今天上午公布的数据表明,到今年二月初,美国申领正常失业救济的总人数正在靠拢四百九十九万大关。另据统计,全美另有一百五十万人正在领取政府的扩大失业补偿金,这是依据美国国会在去年批准的一项法案。如果将两者加起来,美国在今年二月七日那一周,实际申领失业救济款的人数已经达到六百五十四万人。而在此前一周,全美新增申领各种失业救济的人数是六十二点七万,这些都超出了经济学家的预期。
事实上,8月份FOMC会议纪要中清楚显示美联储既有强烈的宽松意愿,也对实际操作的选项进行了讨论和准备。该纪要指出,"许多成员判断,除非经济数据指向经济复苏的速度出现显著和持续的增强,否则进一步宽松的货币政策将很快出台"。措辞明显强于此前的"如果就业恶化,或出现通缩,才会进一步宽松"。
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摘要:近期经济数据的改善并不足以改变这个前景,也不足以使得美联储将QE3的考虑束之高阁。无论是FOMC、政府、商界还是学界, 目前普遍认同,美国经济今明两年复苏缓慢,失业率处于高位。上个月美国经济数 据较2季度虽然有所改善,但与年初或历史均值相比,仍有较大距离2,并不改变 美国经济中期复苏羸弱的前景,也不指向经济复苏的速度出现显著和持续的增强; (引自8月FOMC;纪要),从而不足以使得美联储将QE3的考虑束之高阁。 [详细]
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摘要:欧债危机与财政悬崖的威胁很大。欧债危机的演
变目前还存在很大不确定性,仍是美国金融体系和实体经济的重要威胁。相对于海外风险,来自于国内的财政悬崖风险更加迫在眉睫。根据国会预算办公室(CBO)的最新估算1,财政悬崖对经济的拖累甚至要超过此前的预计,假如现行法规不变(如税收优惠到期、中期减赤如期执行等),2013年美国将陷入衰退,失业率显著上升。两党大选的激烈角逐,以及共和党副总统候选人的保守立场使得改变现行
法规所需要的国会共识较难达成。[详细]
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摘要:"促就业"已经成为美联储出手的主要原因:除
了客观经济环境提供了适合QE3的条件以外,美联储主观意愿也有显著变化,从今年以来历次FOMC会议纪要可以看出,美联储对于失业率居高不下、就业复苏缓慢日益地不耐烦。美联储肩负"促就业、稳物价"的双重使命,在前两次的QE中,美联储都多次强调经济面临通缩风险;而这次在核心通胀与通胀预期都比较稳定的情况下,"促就业"已经成为美联储出手的主要原因。[详细]
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