中国基金业,走过了10年历程,经历了中国资本市场最低潮的时间,也同样分享了近几年最辉煌的发展,我们将一同与您分享基金这十年走过的路程,寻找出在这十年间的领跑者与推动者
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访谈主题:期待基金公司和投资者都更成熟稳健
访谈嘉宾:

马梅琴 中国建设银行总行个人业务部副总经理
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主持人:各位网友大家好!今天来到网易基金十年风云对话现场的是建行总行个人业务部副总经理马梅琴女士,马总,您好。

马梅琴:您好。

主持人:我们想先请您谈一下与基金行业打交道的这些年,您对这个行业的哪些变化深有感触。

马梅琴:走过十年的历程,回过头来看这十年,让我们从业人员感触最深的,用一个字表示就是“快”,变化实在太快了。从变化的广度、深度和速度来讲,我觉得在世界金融历史上可能中国的这十年是最大的,可以说是翻天覆地的变化。用十六个字来概述就是,“艰难曲折,成绩显著,影响深远,潜力巨大”。

“艰难曲折”,主要是从发展的变化过程来看。比如封闭式基金,刚推出的时候销售也不是特别平坦,也是经过了曲折的过程,从大家不熟悉、不认知,到最后熟悉、受追捧;而开放式基金的这个曲折发展的历程则显得更加明显一点,2001年开放式基金诞生,以建设银行为例,在当时发行基金是比较艰难的,到2002、2003、2004年,都处在比较艰难的阶段,我们组织基金发行的话,在前几年发行不是特别顺畅,我们需要通过大量行政的力度去推行发行,比如我们总行要分解计划,下一个比较大的计划,保证发行的额度,实际上到了分行、支行会层层落实这个计划,有时候领导还要带头买基金。

随着资本市场的好转,基金业绩上来以后,实际上银行人员在这里面的受益也是非常大的。在前几年,不管是为了推动工作还是完成任务,大家买了好多基金,买了以后可能有些人也就没有动它,所以到06、07年收益非常非常可观。从这个角度来讲,跟着市场走、跟着发展走,还都成了受益者。

主持人:银行对销售基金的事一直以来态度都是一样的吗?

马梅琴:从态度来讲应该是一样的,只不过一些方式方法可能不一样。作为基金,一项代理业务,银行是非常重视的,把它作为中间业务最主要的一个产品来抓,从2001年开始一直到现在,一直是这么一个态度,只不过在2001年到2005年这阶段,我们在行政力度上大一点,激励措施定的多一点。从06年下半年开始到07年,随着资本市场的火爆,基金开始热销了,热销的时候,我们同样还是非常重视这个业务,积极地拓展业务,同时可能增加了一些其他方面的工作,比如随着新客户的不断涌入,要做投资者教育,要告诉大家什么是基金,有什么风险,为什么在自己的人生财富理财规划里要加入基金这么一个金融产品,我们在今年和06年做了大量这样的工作。在以前的年份也做这方面的工作,但更为艰难的是去推动它的发行,所以工作的侧重点不太一样。

主持人:是不是说市场低迷的时候,我们的压力主要是来自于销售量,而现在基金热销时,我们的压力就主要转移到了投资者教育这一块?

马梅琴:在基金热销的时候,投资者教育是一方面,因为人数众多,像建设银行目前的客户数,如果以一个自然人为单位来算的话,我们的基金客户数已经超过了一千万(我国公布出来的统计数据可能是按自然人开立的基金帐户来算的,几千万,建行的统计口径是按自然人来算,已经过千万了)。大量的客户中,实际上最多的还是在06年下半年和07年进来的新客户,所以对投资者教育的工作显得非常重要,任务量也大一点,风险提示的工作都做得多一点。

另外基金热销给银行带来的一个冲击,或者说比较大的工作量就是银行服务水平的提升问题。基金的销售量大了、客户多了,那么流程是不是需要更加简便?是不是能在较短时间内满足更多客户的需要?这一点在今年显得尤为重要,所以建行也在流程改造方面做了很多工作,好比我们在各网点的排号机上作了一些改造,从今年开始我们在排号机上把基金业务作为了单列选项,这样办理基金业务的人有单独的排队,银行安排更适合基金销售的工作人员做这块业务,这样也会提高服务的速度和质量。另外建设银行增加了大量的低柜,更好地和客户交流。还有理财中心、贵宾服务中心,这些是为大客户准备的。

主持人:这些是客户已经体会到的变化。未来一年建行在基金销售方面主要会做哪些事情?

马梅琴:现在在基金业务上,大家面临的课题是很多的,存在的问题,一个是新客户比较多,而有一些新客户,一点金融知识都没有,另外有一些可能是做过其他的金融业务,只不过是新涉足到基金业务上,同时也还有一些老的基金客户,所以客户群体现在已经发生了变化,有的客户也对银行提出了更高的要求,好比说,我已经不满足你给我讲基金的ABC了,我更多需要你给我挖掘一下这个基金怎么样,甚至让你研究、推论一下这个基金未来走势会怎么样。类似这样的比较专业的、更深层次的一些工作越来越迫切。未来只有把这些深层次的、更加专业化的工作做好了,才能满足基金客户的需求,所以从这方面来讲,以后建行肯定会在基金销售和后续服务,理财专业化服务方面做更多的事情。

主持人:您看银行的工作人员每天非常地繁忙,能通过什么样的方式不断补充资本市场方面的知识呢?

马梅琴:应该是有好多方面的途径,做这个业务,首先证券行业协会那块有一个基金从业人员的资格考试,我们现在要求我们的基金从业人员都要拿资格证,这是最基本的,因为这是上岗的资格认证证书;另外我们从总行到分行的管理层,会跟第三方的研究机构经常联系,从他们那里得到研究的成果,这些研究成果经过我们管理人员的消化以后,会再反馈到基层的销售人员那里,这也是一个非常重要的学习的渠道。另外我们也会经常对基层销售人员进行考试,基础知识、营销知识、各个基金产品的知识,都会要求他们去学习。另外银行会经常组织一些培训,有的是我们自己来组织的,有的是和基金公司共同组织,专门对基金的市场情况、国内外基金的发展趋势、产品、营销的技巧、客户服务的技巧做一些培训,通过方方面面的培训来提高我们员工的服务水平和专业水平。

主持人:您看现在投资者基本上还是通过柜台或银行网站购买基金,各家银行提供的服务也比较相似,您觉得这种状况还会维持很久吗?

马梅琴:服务的渠道随着业务的发展应该是会越来越多,银行的网上银行销售目前占的比例还只在百分之十几,未来占的比重会越来越大,柜台、网上银行,再加上贵宾理财中心的服务可能会作为主渠道,从这几个主渠道的发展趋势上来讲,我估计网上银行以后的占比会越来越大,因为从基金业的发展历程来讲,从2001年开始(我们撇开封闭式基金,因为封闭式基金只能利用证券交易所系统买),开放式基金主要是从银行柜台买,这是一个非常重要的渠道。但随着业务的发展,大家已经熟悉了这个基金产品,已经熟悉了买卖的流程,对已经熟悉的产品再做选择时,就可以选择更便捷的方式,完全可以利用网上银行,不像刚刚介入这个产品时,需要一对一地咨询;加之银行的网上银行流程越来越简便,所以更多的客户会选择在网上银行操作。这样随着大量的老客户、新客户的增多,会有越来越多的人选择在网上银行上买卖基金。

主持人:您看现在基金公司自己的网站一天24小时、一周7天都能提供服务,而且可能会有一些费率上的优惠,未来银行的网站销售基金可能是一种什么样的情景呢?

马梅琴:银行的网上银行有一定优势,如果从个人投资者的角度来讲,你在商业银行的网上银行买基金,实际上给你展现的可能是更多金融资讯和金融产品的选择,银行会把自己所有的金融产品都搬到网上去,个人作为投资者来讲,你的资产不应该全部都在基金上,如果是从控制风险、稳健投资的角度上来讲,我们不要把鸡蛋放在一个篮子里,也不要所有的金融资产都买成基金,如果这样我觉得是不合适的。对银行的网上银行来讲,如果你想做很好的理财组合,那么你上银行的网上银行是最合适的,因为在银行的网上银行,基金产品可以在上面买,还有一些银行的理财产品,还有银行的传统产品,储蓄和国债,打新股的产品、投资国外的QDII产品,外汇理财产品等等都会在银行的网上银行展示,客户可以在银行的网上银行购买不同的产品进行组合。所以从这一点来讲是非常方便的。

另外,基金在银行的网上银行销售的话,也会比在银行的柜台稍微有优惠,好比建行,我们的网上银行长期打8折,如果搞活动时打7.5折,因为网上银行办基金销售的手续成本比柜台靠人力做的手续本身就要低,所以打折是应该的,但这个打折我认为从行业来讲应该有一个度,过分地打折实际上也是不合适的。

主持人:会给投资者造成一种误导。

马梅琴:对,本身基金应该是一个理财产品,除了买卖以外还应该有相关的理财的资讯服务、后期服务,如果把价格打得特别低,没有人在这个产品上盈利,不赚钱的话,也没办法拿更多的资金去投入到这个产品的后续服务上,而且还在市场上形成了一种恶性竞争,你打八折、我打七折,他打六折,最低的甚至打四折。所以我认为不管哪一个行业,对什么产品,价格应该有一个行规。作为从业人员,我们也在向国家有关部门呼吁,希望他们在基金销售价格方面能够稍微做一下协调,也是为了整体行业的健康发展。

主持人:未来建行会在哪些方面为基金投资者提供更多的服务呢?

马梅琴:有这么几个方面:首先,建行在基金方面的策略是走精品基金策略,要选择好的基金公司,好的基金产品在建行的渠道上销售。现在人们经常会在机场或报刊上发现建行打出去的口号“汇集精品基金,分享财富果实”。建行的策略是做基金超市,但是是做精品基金超市,不是百分之百的市场上所有的基金都拿来销售,而是尽可能通过一些指标来跟踪、筛选,把好的基金放到建行销售。所以从这个角度来讲,作为建设银行首先我们要尽可能、尽最大努力给客户提供能让大家放心的产品,这是我们第一个要做的事情,也是我们要给客户提供的重要的服务。

第二个方面,我们要使销售,买卖的流程上越来越简化,争取让客户在更短的时间、以更高的效率买卖基金。在这方面我们会做更多的努力,实际上建行网点现在做了大量的流程改造的事情,大家会在目前已经改造过的网点有所体会,包括建行网点里面的功能分区,增加了更多的低柜,增加了更多理财产品,也会给客户提供更多好的感性服务。

第三,渠道建设。像刚才我们提到的,在哪些渠道,通过哪些方式买基金方面我们也会做更多的工作,如更加优化、拓展更多的渠道,包括网上银行,现在我们已经有了,但我们会在今后越来越优化网上银行的程序,让它更方便一点,目前我们就在做网上银行版本的改造,到年底新的版本就会投入使用,到那时大家用建行的网上银行买基金时会看到更多的资讯,在服务功能方面有所提升,买卖会更便捷,包括页面设计、版面设计更人性化。

第四个方面是跟我们的计算机系统相关的,大家知道买基金,特别是在基金销售火爆时,谁的系统速度快,谁就最拥护这样的银行,因为能在最短的时间内买到这个基金,特别是在限时购买时,系统是很重要的,如果系统不好会产生宕机,会产生通讯拥堵,影响买基金,客户就可能流失。所以在这方面建行也做了大量的工作,包括今年我们加大了硬件投入,目前用于基金销售的证券业务系统也更换了新的设备,处理的速度,还有它的容量已经比去年时提高了若干倍,现在应该是非常非常快了,容量也是很大的。另外就是在功能上也会做进一步的优化,到年底我们会有一个新的版本上线,上线以后大家买基金的流程就更方便了。还有24小时交易这一块我们也会跟上。建行会在原先的流程上做进一步的完善,更简便一点,包括查询、后续服务,这方面都更人性化一点。

还有一点,在基金这方面,特别是对一些大的VIP客户,我们是想做一些更深层次的服务的,包括帮助客户分析复杂的证券市场,给大家提供更多的咨询,通过一些系统的支持,帮助大家来选择做基金的组合,分析这个基金的过往业绩,现在这个基金的运作情况,各个基金公司的特点等各个方面,我们也想通过一个系统来支持我们的客户经理,给客户提供这方面的更专业的服务。总之是希望通过方方面面的服务,进一步提升服务的质量。

主持人:您看现在大家比较熟悉和喜欢ATM机,是不是未来也可以通过ATM机买基金了呢?

马梅琴:ATM机这个我们也想过,现在我们专门有一个多功能自助交易机,可以用它买卖基金,这个功能我们已经开发了,在有些网点已经布局了。但如果是像现在大家常见的ATM机,单纯存取款的机器,我们不想把基金放在这上面,因为每个机器有每个机器的功能,有它主要的作用,ATM机(或CDM机)这个机器,主要是大家取款或存款,取款时肯定是非常急的,这应该是一个简单的业务,非常便捷的,大家对ATM机的要求就是速度要快,给的钱是真的。如果把基金业务搬到取款机上,一笔基金业务没有三五分钟是办不完的,还要查询有关资讯等,太花时间。所以我们不选择在ATM机上安排基金的业务。

主持人:刚才您也提到了建行要做基金的精品超市,等于首先我们当了一次把关人,那么我们会从哪些角度选择基金公司或基金产品呢?

马梅琴:有几个方面,首先对基金公司要进行一些考察,公司的法人治理结构怎么样,包括基金经理的状况怎么样;其次这个基金的过往业绩怎么样,这是大家可以去评判的。如果三五年内这个基金的排名都在前百分之五十,我认为这个基金应该就是一个不错的基金了,如果它单独的,好比说一个月、一个星期遥遥领先,其他大部分的时间都是排在后面,那我认为这个基金可能不是特别成熟的基金。所以我们会通过过往业绩的分析,它的持仓,集中度,风险指标,等等一些指标体系,通过这个来得出一些结论,通过公司层面、基金经理层面、产品运作层面,来进行分析。我们在这方面也会借助第三方评级机构,借助他们的专业力量,帮助我们筛选哪些基金是更稳健的基金,哪些公司的运作更规范。

主持人:刚才您提到前50%的基金其实就是业绩不错的基金,可能好多投资者会觉得有点儿意外,投资者追逐的就是前几名的基金,您觉得这是不是也是一个误区呢?

马梅琴:前几名的大家可以去看一看,如果这个基金十年八年全部都是前三名,那我认为这个基金是再好不过了,但事实上这种可能性是比较小的。如果时间放长一点来看,这个基金始终都在前50%,其实我认为就应该是不错的,因为每一个基金公司的风格不一样,可能有的愿意做波段,有的更愿意做价值投资,可能有的基金更偏重于对哪几个行业把握得比较好,但是从市场来看,市场行业的板块可能会有一个轮动,会有一个周期,每个公司对风控的把握不太一样,侧重的方面可能会有所差别,这样的话,如果放很长时间来讲,某几个基金永远都保持在前三名、前五名,这种概率是比较小,如果挑这样的基金,十年你都挑它,它都要在前三名,我估计您什么也买不到。

主持人:您觉得时间方面,一年、五年、还是三年比较合适?

马梅琴:基金最好还是看两三年以上,因为中国的基金比较年轻,从2001年开始开放式基金到现在也就七年的历史,现在顶多看七年,以后随着时间的发展,它成立几年你就要看几年,但最起码有说服力的话应该是在一年以上。

主持人:从您的角度来看,您认为基金行业在哪些方面存在着改进的空间呢?

马梅琴:基金从整个行业上来讲,目前应该是处于非常好的时期,在这个时期各方面都比较兴旺,从大的环境来讲,基金的发展得到了很大的支持,我们国家目前资本市场的发展到了一个非常好的、非常成熟的阶段,虽然还面临一些问题,但国家有关部门都在着力解决这些问题,在发展过程中,在解决这些问题的过程中,会为基金业的发展提供一个很好的基础,这个前提是非常重要的,整个基金业这两三年也把握住了这个发展机会,使自己得到了壮大,在各方面得到了很好的发展。像产品线现在也非常完善了,跟国外比我们也不缺什么;基金的只数也在三百只以上了,也到了一定的规模了,基金的市值现在也到了三万亿左右,占整个资本市场非常大的比例,所以形势我认为是非常好。

对以后的期望,我认为一个是在更稳健发展的方面,需要我们从业人员去努力。怎么去把握一个比较好的发展形势,在这个好的形势下怎么能不急不燥,这也是需要我们基金业考虑的事情,好比在投资上我们能不能更稳健,考虑得更长远一些,波动率是不是要降低一点,给大家更放心的理财产品,不要让大家心惊肉跳。

对投资者来讲,大家经过了一个过程以后,可能也会从心理,从操作的手段、各个方面也会越来越成熟,我们也希望投资者越来越成熟。有了一些成熟的基金公司,再配合一群成熟的投资者,只有这两个群体都比较成熟,我们基金业的发展才更加稳健,所以我觉得更成熟、更稳健是我对基金公司,对投资者的愿望。

主持人:您能不能借这个机会讲讲您认为投资者现在存在的主要投资误区是什么?

马梅琴:简单讲几个方面吧,也是跟大家探讨,也可能我们站在从业人员的角度来看不对,也可能有偏差,但从我们的角度看,我认为投资者以后可以更全面地考虑基金方面的问题,好比买新不买旧,我认为这也是大家存在的一个误区。基金最早2001年就有了,从2001年的老基金到现在好多基金净值也都在五块、六块,低的也差不多在四块钱左右,这是一些老基金;新的基金,像06年或07年发行的基金,特别像07年二三季度发的基金就更新了,大家在07年买基金的时候就出现了一个非常明显的特征,哄抢新基金,老基金不太关心,老觉得它贵。实际上从这方面来讲我觉得是一个误区,因为就处于同一个市场时间点的市场来讲,新基金、老基金面对的投资运作风险和所要采取的投资运作的措施应该是没有多大区别的,如果老基金已经很贵,面临很多的风险,新基金这个时候才把钱投进去,他们面临的是一个市场,同样的风险,不会说老基金风险大,老基金贵,新基金便宜,所以不存在风险,这是一个误区。

再有一个,股票基金涨得好就都投资在股票上,这个我认为也是一个误区。近期市场波动可能大家有体会了,还是一句老话,鸡蛋不要放在一个篮子里,不要太偏门,你做自己的理财一定要做组合,做规划,理财规划不是有钱人做的,是所有人,只要你有一定的资金,有一定的现金流你都要做,不管这个资金是大是小,一千块钱也可以做规划,一万块钱也可以做规划,一千万也可以做规划,规划对每个人都非常重要,不管是大的投资者还是小金额投资者,投资组合对自己都是非常重要的,大家可以根据自己的风险承受能力更好地做配置,你判断股票市场在未来发展得比较好,那么你可以多配置一点股票型的基金,但也不要忘了,还要留一点吃饭的钱,买一点能够比较平稳,不太受股市波动影响的产品,做合理的搭配,我认为是非常重要的。

主持人:说到基金搭配的时候,比如货币市场基金,好多人觉得什么时候中国也能像国外那样的货币市场,直接拿着卡把货币市场基金当现金使用,您觉得很快能实现吗?

马梅琴:这个从技术上是可以做到的(笑),但这可能会引起比较大的波动。这也取决于几个条件,大家知道货币市场基金是投资于一年期以下的债券、票据等货币市场工具,我们分析一下,目前社会的储蓄资金量是非常庞大的,反过来看一看我们的债券市场容量有没有那么大,如果我们全部像你刚才讲的,把储蓄这个资金跟货币市场基金直接挂钩的话,那么我们债券市场的容量够不够?它的波动性是不是就很大?这个我觉得从技术上是没有问题的,但是在实际中各家会有所考虑。

主持人:刚才谈的是基金方面的问题,您能不能介绍一下,基金销售火爆之后,保险、银行理财产品这些金融产品的销售情况现在大概是什么样的?

马梅琴:基金应该是最火的,但银行的理财产品,还有保险,销售应该也不错,从我们观察来讲,每一个国家,每一个城市的银行客户都是不同类型的,如果按风险承受能力来讲,肯定有愿意承担高风险的,比较激进的人,还有一些偏保守的,或者比较中性的。有一部分人愿意投资高收益、高风险的产品,另外还有一部分人,只要是资本市场的,跟股票沾边的就不碰,肯定会有这样的人。而且一个社会的年龄结构也是不一样的,所以每个人的偏好,每个年龄段的风险偏好也是不一样的。因为这两年基金发行得好,所以有很多的人买基金,但还有一些风险承受能力偏中性的人和一些惧怕风险的人,这些人实际上在买银行理财产品和保险产品。此外,保险产品不能完全跟理财产品相比,因为买保险实际上是买一个保障,并不是为了获得高风险的收益。银行理财产品跟基金可以去比较,都是为了获收益,但投资方向不一样,风险和收益特征也不一样。保险应该是每个人都应该拥有的,拥有一个保障,让你更加放心稳定地生活。

主持人:作为专业人士,您认为在投资之前是不是还应该有一个最基本的保障之后再去投资?

马梅琴:我认为这是最需要的,如果把自己所有流动性的资金都买股票型基金,或者直接投入股市,其他没有做保险,也没有银行存款,没有其他低风险的产品,我怕他们会遇上麻烦。

主持人:最后还有一个大家都比较好奇的问题,在贵宾理财中心,销售上的服务跟柜台相比有哪些差别?能不能向大家介绍一下?

马梅琴:这个差别主要是在客户的群体划分上,银行的贵宾理财中心针对的都是金融资产比较大的客户,低于一定资金量的客户是进不去的,只有符合一家银行VIP标准的人才能进贵宾理财中心,进了这个中心的人会得到更多的金融服务,包括专属的客户经理,一些资讯、一些业务,都可以找这个客户经理,他可以为你提供更多的服务,如果你亲自到贵宾理财中心办业务的话,它的环境可能会更好一点,提供各方面的服务会更周到一点,人也会更少一点,所以这个体验是不一样的。在一般的柜台上做的主要是大众客户,如果从基金产品本身的买卖手续上及基金产品种类来讲,在柜台买基金和在贵宾理财中心买基金,这是没有差别的,有差别的主要是在其他的软服务方面。

主持人:能不能介绍一下建行贵宾理财中心的门槛是怎样的?

马梅琴:金融资产在300万元以上的,属于私人银行客户了,可以进贵宾理财中心。金融资产在50万,属于我们的白金卡客户,达到了白金卡客户这个标准的,事实上已经有专属的客户经理了,这个服务已经是非常到位,金融资产300万以上会再追加一些个性化的服务。

主持人:您认为现在中资银行和外资银行在贵宾理财、大众理财方面有差距吗?

马梅琴:差距我想是有的,可能主要在人员的专业素质和专业范围上会有所差别,如果说硬件我觉得没有什么差别。软件这方面的差别我认为是各有优势,像中国的银行,它的贵宾理财中心,或者叫做VIP服务,本地化的优势会明显一点,因为中国的银行对中国客户肯定更了解,对中国的产品、市场也会更了解,在本地化的服务方面,中资银行是很有优势的。另外中资银行在全国各地都有网点,它可以实行本地VIP客户的漫游服务,本地的VIP客户到了异地以后,另外一个地方的分行客户经理可以接续起来一块儿服务,客户的漫游服务我们可以做得到,这是中资银行非常大的一个优势。外资银行,我认为它的优势是本身有外资的背景,对国际资本市场、金融市场更了解,对国际的金融产品更了解,在那些方面有一些国际的优势,我认为这两方面应该是各有优势,如果能够互相补充是最好的。

主持人:谢谢马总在百忙之中来到网易。谢谢。

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