证券行业有三大段行情 仍需关注业务优势龙头

网易财经5月29日讯 券商股今日表现活跃，截止收盘，券商股涨3.23%，涨幅居前。个股全线上涨，西南证券涨8.8%领涨，宏源证券、太平洋和国元证券涨幅超过4%，兴业证券、招商证券、西部证券、长江证券和东吴证券涨幅超过3%，方正证券涨2.94%，国海证券涨1.29%涨幅最少垫底。

为支持证券行业创新发展，相关部门已拟定“关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施”（征求意见稿），明确了证券业下一个阶段发展的“路径图”，并计划从11个方面出台措施支持行业创新。

资本市场改革走在金融市场创新的前列，我国证券行业的金融创新迎来了历史最好时期。一是我国产业结构调整、转变发展方式的进程在日益深化；二是财富管理已成为全社会的迫切需要；三是利率和汇率市场化改革正在加速深化，金融产品定价和风险管理成为企业和家庭极为现实与普遍的需求；四是社会各界对推进新一轮证券行业的改革具有较高期望；五是国家对外开放程度整体水平的提升，使金融创新具有更好的条件。

券商上周走出的独立行情，正好为大股东提供了减持机会，而各方对券商股看法有较大分歧，券商股未来走势如何还要看各项利好消息的具体落实情况，需谨慎对待券商股。

然而今日券商股再度活跃，涨幅居前，难道券商大会利好消息再度发散，提防一日游行情出现！

德邦证券认为随着创新大会的落幕，相关预期得到确认，券商板块可能有所回调。从战略上看，我们仍然看好证券行业的中长期发展，但建议警惕板块短期回调风险。选股策略上，仍建议关注业绩稳健、传统业务占比较低、创新业务发展上具备资源和先发优势的行业龙头，如海通证券、中信证券。另外，创新大会后续可能出台部分业务的进一步利好措施，建议关注在该业务上具备独特优势的相对应标的。

申银万国认为证券行业一共有三大段行情：第一段是确立方向的行情，从年初至今的行情即为此行情，证券行业由之前的靠传统业务驱动到确定转型方向；这段行情主要是行业性机会，因此各券商之间差别不大，出现齐涨行情；第二段是政策驱动行情，即接下来监管层出台各项行业创新和转型的政策，构成行业的催化剂，构成行业的第二段行情，创新的业务会或在某些券商中试点、或全行业铺开，券商股行情可能会出现一定分化，但不会太明显；第三段是业绩驱动的行情，当各项政策逐步落实、政策逐步完善，各券商创新业务陆续兑现业绩，将驱动第三段行情，这个阶段也是各券商行情之间体现差异化的时候。

东方证券表示作为为数不多的未来几年能持续享受政策红利的行业，券商股已由以往的短线弹性品种转变为长期的成长股。中期来看，创新大会的结束并不意味着券商股投资的终结，反而是行业创新加速的标志。包括此次中小企业私募债等一系列创新业务的推出将持续对券商股形成事件性催化。我们建议投资者结合市况，继续逢低配置券商股。从创新角度看，我们建议关注创新有优势或有潜力的中信证券和国元证券（未评级）；从传统业务弹性角度看，东北证券和方正证券（未评级）值得关注。

中金公司也认为今年以来证券股价上涨受到创新业务和监管放开的强力预期驱动，创新大会结束后获利回吐压力较大，建议投资者获利了结。我们认为目前市场对行业的预期较为充分，创新大会结束后，经过前期上涨和估值修复的券商股面临较大获利回吐压力，我们建议投资者获利了结，等待半年报期间，创新业务的开展在业绩上开始显现而带来的催化剂。长期来讲，随着创新业务的推进，证券公司分化将更加明显，大型证券公司将在创新业务方面拥有绝对优势。维持首推中信证券、次推海通证券和光大证券。