网易财经2月5日讯 同德化工[002360] 将于2月9日申购，综合券商评级，该股的估值极限区间为13.8-26.7元。
同德化工的主营业务为工业炸药和白炭黑产品的生产与销售,分别从属于民用爆破器材行业和无机硅化物行业,近三年,工业炸药占公司主营业务收入的平均比例为77.36%。在山西省是最大的民用爆炸物品生产企业,工业炸药产品目前的核定产能为54,000吨/年,在产品的规模、销售模式、品种、质量、服务上,尤其是在规模和爆破服务上具有较强的竞争力。
同德化工拟投产的年产12,000吨连续自动化(含装药包装)胶状乳化炸药生产线项目将进一步提高公司在胶状乳化炸药生产领域的优势地位;年产6,000吨混装炸药车地面制备站工程项目实施后,公司将能够为大型企业的矿山、大型爆破工程提供现场混装炸药服务,该项目是民爆行业鼓励发展的经营模式。上述项目建成投产后,公司将实现产销用一体化,成为集工业炸药生产销售、炸药现场混装、爆破工程施工为一体的民爆企业集团。
当前沪深两市四家民爆类上市公司 2010 年动态市盈率分布在22 倍—38 倍之间,平均值为29.29 倍。
齐鲁证券：询价区间为23.72-31.62元
齐鲁证券预计2010年与2011年销售收入分别为2.7亿元与3.0亿元,全面摊薄EPS为0.93元与1.09元,结合目前化工新材料类上市公司估值水平,考虑公司突出的成长性,认为询价区间按2010年30~40倍PE并给予15%的折价,询价区间为23.72~31.62元。
浙商证券：合理价值为21.09-25.2元
浙商证券预期2010-2012 年公司摊薄后每股收益0.84 元、1.10 元和1.21元。综合绝对估值和相对估值结果,公司的合理价值为21.09-25.2 元,建议申购。
国都证券：合理股价在27.83元左右
同德化工2009年实现每股收益0.75 元，国都证券预计公司2010-2011 年每股收益分别为0.95 元和1.18 元。结合公司2010 年每股收益0.95 元计算,公司的合理股价在27.83 元左右。再考虑约20%的新股发行折让,发行价应在22.26 元左右。建议投资者在 19-23 元之间申购。国都证券认为，公司面临的主要风险有主要原材料价格波动的风险和市场拓展风险等。
本文来源：网易财经
作者：陈彬
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