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新闻背景

这一政策出台于次贷危机在美国金融市场引发更剧烈风暴之际——14日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司申请破产保护，美林证券同意以约440亿美元的价格出售给美国银行。
　　央行此次货币政策调整既在意料之外，也在情理之中。主要是考虑到：
1、美国金融动荡加剧和全球经济衰退的最新发展
2、国内3-4季度经济增速的可能进一步下滑(8月份工业生产数据预示了这一点)
3、经济减速和国内通胀下降进一步导致了对名义资金需求的降低
4、国内中小企业的资金需求紧张

人民币贷款基准利率调整表

贷款期限	调整前	调整后	调整幅度
一、各项贷款
六个月	6.57	6.21	-0.36
一年	7.47	7.20	-0.27
一至三年	7.56	7.29	-0.27
三至五年	7.74	7.56	-0.18
五年以上	7.83	7.74	-0.09
二、个人住房公积金贷款
五年以下（含五年）	4.77	4.59	-0.18
五年以上	5.22	5.13	-0.09

准备金率下调0.5% 存贷款利率下调0.2

从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点[详细]

国务院决定9日起取消存款利息税

国务院决定9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税[详细]

独家连线

·[独家]李稻葵：央行的动作比想象中的快(10月08日)

·[独家]袁绪亚:降息组合拳不改股市震荡格局(10月08日)

·[独家] 赵晓：降息只是开始对股市构成利好(10月08日)

深度解读

·四知名经济学家解读：人民银行火速下调“两率”(09月16日)

·董登新：揭示两率下调的八大政策信号(09月16日)

·胡月晓：下调贷款利率不会改善中小企业融资难(09月16日)

·专家:“两率”下调对股市是利好对楼市影响不大(09月16日)

·“双率”下调发出明确信号宏观经济平稳发展可期(09月16日)

·双率下调体现货币政策灵活性但并不意味有所松动(09月15日)

·新闻分析：如何看待央行“双率”下调(09月15日)

·下调贷款利率符合“一保一控”的需要(09月15日)

机构观点

·联合证券：下调双率不足以使经济基本面改观(09月16日)

·机构：存款准备金率下调标志紧缩政策周期结束(09月16日)

·广发证券：政策调整窗打开利率下调不意味反弹(09月16日)

·中金公司：准备金率未来仍有下调空间可能降息(09月16日)

·中信证券：准备金率下调对股市影响全面解析(09月16日)

博客声音

·易宪容:“三率”齐降对房地产市场影响微小

网友调查

【投票结果】

本投票起止时间：
09-16 至 09-23

影响分析

股市:有利止跌企稳贷款利率下调将降低企业营业成本及财务负担，从而刺激企业扩大投资；下调中小金融机构准备金率则可以缓解中小银行流动性紧张，是向市场注入流动性的举措。这是央行为防止经济下滑、刺激经济增长而采取的积极措施。此举也将改变市场对经济未来增长的预期，一定程度上改变“我国经济进入下降周期”的悲观看法，并将对A股市场产生积极的刺激作用。【详细】
银行业：贷款利率下调存款利率不变银行息差收入将减少贷款基准利率下调而存款利率维持不变，这将直接导致银行的息差收窄，息差见顶的判断已经确定无疑，银行业绩增长将失去一个主要的驱动因素。由于央行采取的是罕见的差别调整策略，流动性相对较充裕的五大国有商业银行及邮储银行维持17.5%的准备金率不变，股份制银行和城市商业银行的存款准备金率下调至16.5%，因此主要是中小银行的流动性紧张问题将得到缓解。【详细】
房地产：专家认为影响很小这次央行货币政策调整对房地产市场影响很小。因为，这次货币政策调整是有保有压，重点是当前突出的中小企业融资、农业生产、汶川地震等问题。只不过，货币政策方向改变，可能会改变企业的市场预期。【详细】
保险业：无法改变寿险公司基本面准备金率的下调可能导致债券收益率进一步被压低；而利差收窄将可能使银行股股价受到打击，对于持有大量银行股的寿险公司而言，其股权投资收益也很难出现实质性好转。贷款利率和存款准备金率的下调短期内可能使保险公司股价获得支撑乃至反弹，但无法改变寿险公司基本面形势仍然严峻的现实。【详细】

央行历次调整利率及股市表现

次数	调整时间	调整内容	公布第二交易日股市表现(沪指）
12	2008年9月15日	下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。
11	2007年12月20日	1年期人民币贷款利率上调18个基点，由7.29%上调至7.47%；把1年期人民币存款利率上调27个基点，由3.87%上调至4.14%；	12月21日，开盘：5017.19点，收盘：5101.78点，涨1.15%
10	2007年08月22日	一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点	上证指数开盘4876.35点，最高4999.19点，最低4861.27点，报收4980.08点上涨24.87点，或0.5%。
9	2007年07月20日	上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点	上证指数开于4091.24点，盘中最高4220.32点，收盘收于4213.36点，涨154.51点或3.81%。
8	2007年05月19日	一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点	5月21日开盘：3902.35低开127.91 报收4072.22 涨幅1.04%
7	2007年03月18日	上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%	3月19日，开盘：2864.26 报收3014.442 涨幅2.87%
6	2006年08月19日	一年期存、贷款基准利率均上调0.27%	8月21日，沪指开盘1565.46，收盘上涨0.20%
5	2006年04月28日	金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85%	沪指低开14点，最高1445，收盘1440，涨23点，大涨1.66％
4	2005年03月17日	提高了住房贷款利率	沪综指下跌0.96％
3	2004年10月29日	一年期存、贷款利率均上调0.27%	沪指大跌1.58％，报收于1320点
2	1993年07月11日	一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%	沪指下跌23.05点
1	1993年05月15日	各档次定期存款年利率平均提高2.18%，各项贷款利率平均提高0.82%	沪指下跌27.43点

存款准备金率历次调整后的股市表现(公布日)

次数	公布时间>	调整前	调整后	幅度	公布后首个交易日沪指表现
16	08年09月15日	17.5%	16.5% 15.5%（汶川灾区）	1.0% 2.0%
15	08年06月7日	16.5%	17.5%	1.0%
14	08年05月12日	16.0%	16.5%	0.5%	下跌1.84%
13	08年04月16日	15.5%	16.0%	0.5%	下跌2.09%
12	08年03月18日	15.0%	15.5%	0.5%	上涨2.53%
11	08年01月16日	14.5%	15.0%	0.5%	上涨2.63%
10	07年12月08日	13.5%	14.5%	1%	上涨1.38%
9	07年11月10日	>13.0%	13.5%	0.5%	下跌2.4%
8	07年10月13日	12.5%	13.0%	0.5%	上涨2.15%
7	07年09月06日	1.02%	12.5%	0.5%	下跌2.16%
6	07年07月30日	11.5%	12.0%	0.5%	上涨0.68%
5	07年05月18日	11.0%	11.5%	0.5%	上涨1.04%
4	07年04月29日	10.5%	11.0%	0.5%	上涨2.16%
3	07年04月5日	10.0%	10.5%	0.5%	上涨0.43%
2	07年02月16日	9.5%	10.0%	0.5%	上涨1.40%
1	07年01月5日	9%	9.5%	0.5%	上涨0.94%