网易财经11月15日讯 华夏基金固定收益部副总经理、华夏海外收益债券基金拟任基金经理刘鲁旦今日在接受网易财经微访谈时表示,目前海外债券市场的机会主要是在信用债方面,这类债券信用利差较大,投资价值凸显,“亚太地区信用债,尤其是中资企业海外债是估值洼地,是我们配置的重点。”
刘鲁旦称,银行石化等央企、优质民营企业等都有在海外发行债券,其中尤其是一些在海外上市的国内龙头民企,部分债券发行利率在10%以上,具有很高的投资价值。
据了解,今年7月底,金地集团在海外发行人民币计价债券,3年期发行利率9.15%,当时金地集团在境内发行的3.6年期债券利率仅为4.10%。
为什么一些企业在国外发债的利率与国内相差这么大?刘鲁旦认为,有些企业因为所处行业受国家宏观调控影响,如地产、钢铁、水泥等产能过剩型行业,发债融资受到限制甚至很难发出来。而在海外上市的企业,海外投资者已比较熟悉和认可,因此发债容易获得投资者的接受。另外,国内发债需要审批,流程较长,而海外发债较为灵活,不需要审批。
正因为这样,一些治理规范、运作透明的质地优秀的民营企业——同时也是行业里的龙头企业,其在海外发行债券的利率就较高,部分利率在10%以上,这样的债券投资机会目前在国内还不存在。
刘鲁旦还表示,欧债危机彻底解决需要较长的时间,但现在来看已经得到了控制。目前国际宏观货币环境宽松,资金成本很低,经济稳步复苏,比较有利于债市上涨。并且现在人民币进入了一个均衡区间,汇率风险较小。因此,现在进行海外投资适逢其时。
有数据显示,1988年至2011年期间,全球债券市场投资的年均收益率达7.11%,超过了同期股票投资的年均收益率6.54%。
不过,对于投资债券市场,刘鲁旦称,个人投资债券成本较高,而且很多债券品种个人投资者无法参与,所以债券投资更适合通过基金集合理财的方式来参与。(黎晓云)
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