毫无疑问，市场更为看好机制完善，公司治理结构透明的公司。但这并不意味着要排斥资源类的企业。对于资源类的企业，包括典型的国企，他们的投资价值更多反映在短中期。

从短期来看，国企最大的投资价值主要是依托于外部资源所带来的增值效应。在公司选择上，我们倾向于集团和上市公司利益更为一致的企业以及整合意愿强烈的强势国资下属企业；从中期来看，国企的投资价值将依赖于业绩释放所带来的股价上升空间；从长期来看，国企运作效率是否能从根本上发生改变，取决于公司机制的转变和市场化程度，股权激励只是从一方面刺激了管理层更努力地服务于上市公司，良好的发展模式和资产运作的效率才是体现公司竞争力的核心因素。

从长期来看，市场更为看好追求周转，加速开发的公司。但是短期来看，囤地公司由于地价的升值可以享受较高的毛利，从而使得公司短期业绩爆发性增长，带来股票的投机性机会，但是这种增长未必是可持续的。

房价和地价的走势实际很难预测。过于去追求通过囤地获得超额收益，可能会像买股票做不好波段一样，反而适得其反。因此，我们仍更偏好快速开发类企业。投资者需要注意的是，追求周转的公司主要的风险来自于对于某个周转期内，如果房价下跌于成本之下所带来的经营风险。

商业地产可以分为商业开发和商业租赁。从投资的风险和收益的角度来看，市场更加偏好住宅开发类的企业和商业出租类的企业。对于纯粹的商业开发类的企业，目前是不予推荐的。

对比住宅开发和商业开发类公司，住宅开发是优于后者的。对比商业持有型的物业，相对于住宅开发而言，所获得收益稳定型更高，波动较小，但回报率应该是低于住宅开发。市场认为，住宅开发类企业业绩是优于租赁型的。并且，商业租赁型企业同样面对可复制性较差以及扩张能力较弱的劣势。

因此，对于以租赁为主的上市公司而言，他们主要的优势在于租金收益相对稳定，但是由于租金上涨的速度落后于房价上涨，并且一般租赁企业区外扩张能力有限，这些都直接导致租赁型企业的业绩增速相对缓慢。因此，他们更多定义为牛市当中的稳健型品种。相关公司包括中国国贸、浦东金桥、陆家嘴等。