专题综述：缺乏做空机制的单边市，是中国股市的一种结构性缺陷，也正因为有这种先天性的缺陷刺激牛市畸形发展。当一轮牛市行情蓬勃而起之时，股指就似乎就被迫走上了上涨的华山一条路，而市场也自然会陷入一种循环。股市越涨，赚钱效应就会越明显，场外充裕的资金自然就会源源不断的进来，而这也必然造成股市继续上涨。由于市场缺乏做空机制，任何投资者都不可能通过做空来获利，那么从利益的角度上来说，实际上任何人都不愿意看到市场下跌，这就进一步强化了市场的做多心理。
　　 这也就是虽然政策不断的打压，但是目前股市依然顽强不断持续上涨的重要原因之一。在这样的一个过程中，投资者也会不断加入到做多的过程中，做空者由于痛失获利机会也显得无所适从最终空翻多，结果自然是产生典型的非理性繁荣。
　　 实际上，单向做多的利益机制很容易蒙蔽投资者的理性。钱多股少的背景下，获利就意味着必须要做多，而做多就意味推动估值泡沫继续发展。目前甚至出现了不少上市公司之间交叉持股，互相推动泡沫发展的状况。而刺破这种单边做多格局的一个有效的方法，就是尽快的推出做空机制。
　　 有人认为如果中国股市建立了做空机制，就会如同上世纪90年代日本股市上冲至38000点被国际游资沽空、导致日本股市10年一蹶不振、股市缩水70％那样的局面。但实际上，日本股市长期衰退的根本原因并不在于是否有做空机制，而在于不恰当的政策机制和在此基础上不断累积的泡沫被刺破后所产生的必然结果。
　　 退一步来说，如果日本股市泡沫没有在90年被刺破，而是继续累积，那么其衰退的时间可能更长，后果可能更严重。而没有做空机制的中国股市，也曾在2001年后开始了长达近5年的熊市。这说明，市场有自身的规律，下跌的本因并不会是由于双向机制的建立。恰恰相反，任何扭曲市场自身规律的机制缺陷，都最终会受到市场规律更加严厉的反弹。

银河证券：资金和信心是当前市场上涨的主导力量，然而，这种情况正在面临加强宏观紧缩力度等措施的挑战...

周市场在周边股市大幅上扬之下高开高走，上证指数快速上冲至5900点以上，周五最高冲到5959.36点，离6000...

文章摘要：央行第八次调高存款准备金率，并未对市场产生利空冲击，指标股继续推动大盘上攻。银行保险、地产等板块出现普遍回调，尤其是地产板块调整力度较大。不过中石化、中铝、大秦铁路、中国联通、长江电力、茅台等权重指标股大幅上涨。以沪深300为主的权重指标股受到热烈追捧，市场仍然维持“一九”现象。指标股的上涨原因之一，是对权重资源的抢夺。进入10月份，市场对于股指期货的预期越来越明确。
　　 指标股的强劲拉升无疑为市场的质疑提供了证据，基本可以判定，股指期货推出在即。

文章摘要：上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁认为，股指期货等金融衍生品迟迟未推出，使得私募基金在目前的单边机制中仅仅只能从股票上涨中获利，这就限制了私募基金作战的灵活性。
　　 北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为，指数的长期趋势不会因股指期货上市而改变，但会对股票市场的波动率有影响，这也是人们所说的助涨助跌效应。
　　 中国证监会前主席周道炯在9月底举行的“中国金融衍生品高峰论坛”上表示，股指期货的推出不仅提供了一个市场工具，同时也成为中国投资的另一个机遇，股指期货将为中国的发展带来新的历史机遇。

文章摘要：据全球经验统计在股指期货上市以后除韩国外各国股市均下跌20个百分点以上，而韩国则上涨。究其原因：韩国在股指期货上市前有6个月的调整期。
　　 股指期货上市时间选择很重要。一般在一波上涨行情的初期推出股指期货时，对繁荣股指期货市场和推动股价上涨都是有利的；反之，在一波上涨行情的末期推出股指期货时，对股指期货市场的发展和股价指数都是不利的。
　　 处于6000点前的中国股市是站在牛市之颠还是刚位于半山腰，又或者不过是“万里长征的第一步”呢？任何的提前预测都无法给出令人信服的解释。但是正入格雷厄姆所说“短期看来，股市是一台投票机，但长期看来则是一台称重机”。是终结还是拯救，由价值决定。