回顾赤子之心过去五年的业绩，我们没有一个投资者亏损。赤子之心香港是一个对冲基金，我们的投资参照不是指数。我们的目标很简单，长期实现HIGH AND HIGH。打个不贴切的比喻，就是希望每一年年底要比上一年有正的回报。长期看，对投资而言，这是极具挑战性的任务。在回避风险的前提下，取得一定的正向回报，至于回报的多少，我们只能怀着感恩的心态，由上帝决定。在2003年成立香港基金时，我们的小册子第一部分这样写着：
　　 投资的哲学――生存的艺术
　　 基金的优势首先不体现在一段时间、某只股票赚钱的多少，而是体现在持续控制风险的能力上。风险的量化程度是衡量基金经理专业化程度的标志。在投资界，“活下来”永远是第一位的。但是对专业投资而言，单方面讨论风险测度是没有意义的。
　　 投资的核心是确定风险和收益的对称性。任何风险资产都是可以投资的，只要有足够的收益补偿。投资研究的核心目的是寻找风险—收益之间的对称关系。围绕着这一对称关系，可引伸到投资的所有领域：股票的风险及定价，保险资产的风险及补偿，抵押债券的定价，期货、期权等衍生工具的定价等。
　　 专业投资的主要目的之一就是寻找这种风险—收益关系的偏差，当市场因为各种原因使我们的研究标的出现风险—收益的非对称定价关系时，便是我们获取超过市场平均利润的机会。
　　 最普遍的例子，寻找低于市场平均市盈率以下的股票――根据平均市盈率水平来保护交易头寸，就是运用这则原理最简单的作法。但是作为基金、作为专业投资者，我们需要从更大的范围考虑：
　　 1、目前该市场的整体平均市盈率水平合理吗？
　　 2、该公司股票的市盈率水平合理吗？
　　 3、市盈率指标足以反映公司的内在风险吗？
　　 4、是否有更好的风险－收益的测度手段？
　　 我们将永远坚守我们的生存哲学。
　　 2007年之后，赤子之心将更理解：什么样的公司值得长期拥有，什么样的公司只能阶段性持有；自我的恐惧和贪婪，宏观经济和通货膨胀。我们需用一生的时间去完善自我的投资理论体系。（赤子之心总经理赵丹阳2007年岁末给投资者的信节选）

新年伊始，私募界冰火两重天，一边是“阳光私募第一人”赵丹阳默然清盘暂别A股市场，用这种堪称极端的方式...

李春瑜获知赵丹阳旗下信托基金清盘的消息，虽然有点突然却并不让我觉得意外。前不久刚与赵丹阳通过一次电...

文章摘要：新年伊始，赵丹阳这位国内首只阳光化信托私募基金的缔造者、赤子之心资产管理公司总经理，将旗下与深国投、平安信托联合发行的5只私募基金全部清盘，此举在业内引起不小反响。

上投摩根的灵魂人物吕俊的辞职不仅仅只是反映了公募基金的激励机制不健全，或多或少我们可以从他们的行动中发现，风险过高，安全边际逐步丧失，找不到好的投资机会是最大的痛苦。冷眼旁观是价值投资者的唯一出路。
　　近期基金业内大面积的调整基金经理或者增加基金经理人数，说明了前期的思路已不适用于2008年。也许这就是分界点。

夯实证券市场的基础，依法处理违法违规行为，向利用虚假申报操纵市场案开刀，ST类个股率先披露年报，对中小板异常波动高度关注，加快蓝筹股的回归和增加上市公司数量和质量，稳步推出股指期货建立做空机制……中国证监会的连续行动让投资者看到十年牛市的希望，大跌并不可怕，正如赵丹阳所说，暂时找不到安全边际，但是发展的眼光看来，调整后的证券市场前景很光明。

赵丹阳的赤子之心选择价值投资，所以他现在可以清盘，大多数人走的是趋势投资的路，所以是不会离场的。而且大多数的基金在6000点的大调整浪中亏损较严重，需要在一波的行情中弥补亏损。赵丹阳看的是以后，大多数投资者看的是现在。
　　既然无法如赵丹阳一样坚决的离场，只能继续跟随趋势跟随热点，寻找最后的价值洼地。