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    2008年9月16日在外围股市大利空和央行出手救市的小利好交织下,沪指最终选择了下挫,早盘沪指低开29.86点继续暴跌,9点47分跌破2000点关口
    当市场不再风和日丽,当大盘突然变得阴霾的时候,投资者如果不能及时调整策略和对市场方向的判断,恐怕就会被卷入市场的狂风暴雨之中。无论是对投资新手还是专业投资者而言,熊市都是他们不愿意经历的。
    然而熊市并不可怕,熊市之中盈利的根底是树立准确的投资理念,这方面,前人给我们树立了榜样。投资者们可以采取一些措施来帮助降低熊市中的投资风险,在熊市中获取收益。在此,我们汇集了一些投资大师的投资理念,希望投资者们能够以人为镜,以史为鉴。
1 熊市生存系列专题
· 看投资大师如何度过熊市
· 把最重要的钱存进银行吧
· 包赚不赔年年4%的是债券
· 跌破2000点也有基金在赚钱
· 投资保障两相宜的保险
· 跑赢定存选择银行理财产品
    熊市中,高手们华山论剑
只有在潮水退去的时候,你才知道谁一直在裸泳。
“南帝”沃伦·巴菲特

    “这种目光长远的投资战略,并不是投机的把戏。”一位对巴菲特深有研究的学者说,“在熊市,巴菲特会兴奋得一塌糊涂。”

    大跌大喜,这是巴菲特说的一句话。大跌让好公司、好股票变得很便宜,他可以用很低的价钱买到好东西,就像超市打折的时候我们用很便宜的价格买到我们想买的好东西一样。在熊市,巴菲特会兴奋得一塌糊涂。1967、1968、1969三年美国开始一波大牛市,股市首次突破1000点时,巴菲特反而非常忧伤。

    巴菲特在他投资生涯当中经历过数次大跌,他都能在股市远远没有达到顶点,就选择了退出。到熊市大跌时巴菲特早就准备好满满的现金了,任何时候他就像一个把弹药准备足足的猎手,就等着大象出现,一旦大象出来了就一枪。

    散户认为价值投资就是长期持有,认为长期持有就是不管拿什么股票,只要拿到一定年限就有出头之日,其实在巴菲特的理念中这种理念是不存在的。巴菲特很多时候不是在做股票是在做公司,他成为很多公司的长期持有者,拥有的股份足以变成一个长期股东,他也参与到公司的经营过程,还给予一些公司经营建议。

    牛市要反贪极早抛出,熊市要反恐要敢去抄底,就是说敢反贪,能及早退出,之后才敢抄底。关键是很多人很难做到既反贪又反恐,而巴菲特都做到了。

>> 巴菲特的熊市投资理念

>> 巴菲特在熊市中放纵投资

如果我必须就我的实务技巧做个总评,我会选择一个词:存活
“北丐”乔治·索罗斯

    活下来,一切好谈

    1987年,索罗斯判断失误使他受到重创,他并没有执迷自己的判断而是立刻认赔出场。他的原则是:先求生存,再求致富。所以虽然这次投资失败,但全年的基金表现仍有14%的盈余,也为他留下日后大战的筹码,也才有日后“让英格兰银行破产者”的封号。索罗斯在《金融炼金术》的导论中说:如果我必须就我的实务技巧做个总评,我会选择一个词:存活。

招数2:市场,我永远不相信你

招数3:冒险不是忽略风险

招数4:亲自了解而不是道听途说

    “相信偏差”反应了索罗斯另外一个与众不同的特点,他不仅认为市场总是错的,而且相信自己的判断也常常存在缺陷。多数人愿意分析正确,投资合理,而不愿意承认自己犯错误。索罗斯却反其道而行之,他在《开放社会》一书中写道,“我在发现错误中得到了真正的快乐。”在《索罗斯谈索罗斯》一书中,他继续解释说,“对于其他人来说,犯错是羞耻的渊薮,而对我来说,意识到我的错误是骄傲的源泉。我们一旦意识到人类在认识事物方面存在缺陷,犯错并不可怕,可怕的是不去改正我们的错误。”

>> 乔治索罗斯四招打熊棒法

心态平和,稳中取胜。纤毫小事中觅先机。
“西毒”彼得·林奇
     彼得林奇在投资理念上有着自己“毒”到的见解,让我们得到了不少启发。

    第一,不迷信各种理论。彼得·林奇认为:“多少世纪以来,人们听到公鸡叫后看见太阳升起,于是认为太阳之所以升起是由于公鸡打鸣。今天,鸡叫如故。但是每天为解释股市上涨的原因及影响的新论点,却总让人困惑不已。每当我听到此类理论,我总是想起那打鸣的公鸡。”

    第二,不过于依赖预测。彼得·林奇认为:“虽然利率和股市之间确实存在着微妙的相互联系,我却不信谁能用金融规律来提前说明利率的变化方向。相信成功得来不易,而且从小培养下一代成功致富的观念的人,才是掌握命运、掌握财富,信奉智慧的人。”

    第三,不相信数学分析。彼得·林奇认为:“股票投资是一门艺术,而不是一门科学。对于那些受到呆板的数量分析训练的人,处处都会遇到不利因素,如果可以通过数学分析来确定选择什么样的股票的话,还不如用电脑算命。选择股票的决策不是通过数学做出的,你在股市上需要的全部数学知识是你上小学四年级就学会了的。”

    最后,不相信投资天赋。彼得·林奇说过:“在股票选择方面,没有世袭的技巧。尽管许多人认为别人生来就是股票投资人,而把自己的失利归咎为天生愚笨。我的成长历程说明,事实并非如此。在我的摇篮上并没有吊着股票行情收录机,我长乳牙时也没有咬过股市交易记录单,这与人们所传贝利婴儿时期就会反弹足球的早慧截然相反。”

    在熊市,彼得·林奇认为作股票需要有信念。如果你中意股票随其他的股票一起下跌了,要乘机买入。他同时提出了三个建议:

第一,不要恐慌而全部贱价抛出。

第二,对好公司股票要有坚定持有的勇气。

第三,要敢于低价买入好公司的股票。

    彼得·林奇认为“股市下跌就像科罗拉多一月的暴风雨一样平常,如果你有准备,它并不能伤害你,下跌正是好机会,去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货”

>> 彼得林奇的熊市应对策略

股票中的神秘数学
“东邪”威廉·江恩
    江恩理论是以研究测市为主的,通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用,建立的独特分析方法和测市理论。江恩理论认为股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则,市场的价格运行趋势不是杂乱的,而是可通过数学方法预测的。它的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序,其中包括江恩时间法则,江恩价格法则, 江恩线等,可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。

    江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念,图形化的揭示了市场价格的运行规律。江恩认为较重要的循环周期有:

  短期循环:1小时、2小时、4小时、......18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月;

  中期循环:1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年;

  长期循环:20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。

 

>> 股票中的数学 江恩,邪乎?

天罡北斗阵
“全真七子”国内百家
    在熊市里,本土专家们也不甘寂寞。每个专家学者们都给出了自己的意见和看法,一时间,国内众说纷纭:

>> 赵丹阳:一根筋还是言行一致?

>> 李振宁:黄金十年梦

>> 冉兰:私募基金生存之道

>> 林园:熊市中的私募基金

>> 但斌:最坏熊到2010年

>> 李振宁:十年依旧

>> 江晖:机会就在不远处

只为争夺《九阴真经》
“真经”《熊市生存大法》

     看完了高手们的华山论剑,到底谁家说法才是武林至尊的“九阴真经”呢?思考这个问题,耳边似乎回想起拿手脍炙人口的歌曲:

 

“论武功 

俗世中不知边和高

  或者绝招同途异路”

 

    或许,正如歌词所唱的那样,在熊市中,并没有谁的生存策略是最能盈利的,又或者好的方法都有着某种共性。希望我们给大家汇集的这些投资大师的投资理念能够有所帮助,希望投资者们智者见智,仁者见仁。

 

《熊市生存大法》全文

制作:六人行 2008.09 如何战胜熊市?熊市怎么投资?   
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