生意社：因国家重大活动推迟调价有传统

网易财经11月15日讯 发改委宣布将于11月16日凌晨下调国内成品油零售价，调整后，北京地区92#汽油重回“7时代”。 生意社成品油分析师李宏指出，此次下调幅度到位，也算及时。在国家重大活动或者重要节假日期间，发改委向来有推迟调价的传统，此次调价正值召开十八大，故市场一直预计15日调价推迟到16日。

10月以来市场看空气氛浓厚

进入9月份下旬以来，受经济数据疲软、美国原油库存超预期大增、美国大选以及欧债危机等因素影响，外盘油价震荡走低，WTI围绕90美元/桶、布伦特围绕110美元/桶弱势运行。受此带动，三地原油变化率几乎持续负向运行（10月19、20日两天有所反弹，原因在于地缘政治因素影响；11月7日有所反弹，原因在于受纽约股市上涨和美元走低的推动）。

据大宗商品数据商生意社油价监测显示，截止到10月10日，已满足“22个工作日”条件，满足发改委调价条件之一，与以往不同的是，此次是三地原油变化率迟迟未达到-4%，故调价无法实现。

此次调价距离9月11日发改委上调价格长达48个工作日，据生意社三地原油价格监测系统显示，截止14日，三地原油变化率达-4.37%，这是发改委2012年第四次下调成品油价格。（今年以来，国内已经七次调整油价，四涨三跌。而最近四次成品油调整，国家发改委都是选择窗口开启当天调价，没有一天滞后。）

随着国际油价的持续弱势运行，成品油调价预期也提前反映到了市场中，自10月以来国内成品油市场看空气氛浓厚，需求不断萎缩，并未出现“银十”行情，亦位出现往年“油荒”现象，呈现“旺季不旺”的特点。同时，受下调预期影响，零售市场上加油站降价促销的范围也在不断扩大，贸易商入市操作意愿均一般，大都消化前期库存为主，操作采取按需小量购进方式，鲜有大单成交。

据生意社监测数据显示，自9月11日发改委上调价格之后，受国际原油震荡走低影响，国内汽柴油价格便一路呈现下滑态势，主营方面，93#汽油较9月11日相比下行幅度在200元/吨左右，0#柴油较9月11日相比下行幅度在300元/吨左右；山东地炼方面，93#汽油较9月11日相比下行幅度在600元/吨左右，0#柴油方面较9月11日相比下行幅度在300元/吨左右。

12月能否继续下调尚存变数

调价尘埃落定后，大部分市场汽柴油价格将跟随下调，由于此次下调预期时间持续较长，社会库存偏低，调价兑现后市场或迎来集中补库；不过，综合来看，成品油即将进入淡季期，后期市场回暖动力不足，业者按需订购方式将占主流，行情以淡稳为主。

同时，生意社成品油分析师李宏指出，11月，影响国际油价走势关注焦点从美国大选重新回归到经济基本面上，欧债危机和美国“财政悬崖”问题再次成为左右市场的主要力量，原油料在多空博弈之中窄幅波动。

不过，在美国原油库存处于高位且全球经济增速放缓的大背景下，原油期价料处于低位徘徊状态，故12月国内成品油价格能否调整尚存变数，或陷入和10月份相同的格局。

四季度难以再现往年“油荒”现象

目前来看，市场在资源供应方面，由于今年主营及地炼的生产加工能力均有所上升，整体供应依然充足；后期，受天气转冷影响，一些柴油需求行业消费将有所下降，即将进入消费淡季，故在无重大利好因素支撑之下，后期市场仍处于供大于求的局面，第四季度将难以再现往年“油荒”现象。

油价下调或拉低CPI涨幅

生意社成品油分析师李宏指出，虽然油价在CPI中所占比重较小，油价下调对于CPI的直接影响是很小的，但是油价的下调会有一个传导效应，进而影响到生产和消费环节等方方面面，此次成品油价格的下调，通过传导，将会拉低CPI上涨幅度。

新成品油定价机制有望年内亮相

据大宗商品数据商生意社油价监测显示，截止到10月10日，已满足“22个工作日”条件，满足发改委调价条件之一，与以往不同的是，此次是三地原油变化率迟迟未达到-4%，故调价无法实现。

生意社成品油分析师李宏指出，此前，国家发改委能源研究所权威专家透露，“新成品油定价机制的推出已经没有什么障碍，预计应该快了。”意味着新机制的推出在等待时机，乐观预期在年内亮相。

同时，生意社成品油分析师李宏认为，目前国内通胀水平得到控制（统计局最新数据显示，2012年10月份，全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨1.7%，继续保持在2%以下），而后期国际原油价格料呈现稳中走跌态势，若油价继续回落，新机制出台的时机将会出现。

交通运输业等行业迎利好 利空炼油板块

此次油价下调，将降低成品油相关行业的生产运输成本。生意社成品油分析师李宏指出，对国内交通运输和航空物流等行业来说，油价下调意味着成本下降，是一大利好。同时，油价下调减轻了用车成本，可提升私家车出行意愿，有助于拉动汽车销售。

对国内炼油行业来说，生意社成品油分析师李宏认为，这次价格下调将对中石油、中石化业绩造成冲击，影响到两大油企利润；地方炼厂方面，由于成品油价格下跌基本到位，后市难有较大跌幅，炼厂的加工利润仍面临亏损压力，呈现扩大态势。