网易预测：10月出口增速为9.5% 进口同比增4.4%

网易财经11月5日讯 网易财经联合22家知名券商机构对CPI、信贷、进出口等数据进行了预测，调查显示，10月份出口难以延续9月份的好势头，10月份出口增速小幅下降，同比增9.5%。

9月出口同比增长9.9%，单月出口规模创历史新高，这无疑相当于给持续低迷的出口注入兴奋剂，市场也预期今后出口形势会好转。然而商务部发言人认为今年外贸形势比较复杂，很难从9月份单月的数据就判断出口好转。

出口小幅回落 难以延续9月高增速

调查显示，10月出口同比增速预测均值为9.5%，最小值为6.2%，最大值为14.3%。预测均值低于9月商务部公布的9.9%。

中信证券预计出口增速小幅回落。10月，西班牙申援预期落空，欧盟峰会并无新的利好出现，欧元区制造业PMI意外下落，需求改善步伐有所放缓。但在欧美节日消费需求和基数效应的支撑下，出口增速回调的幅度不会太大，预计10月出口增速为7.5%。

招商证券认为临近西方传统节日，外需将季节性好转，但广交会成交额同比下降，显示外需好转相当有限，故四季度出口增速将略低于10%。

华泰联合认为十月份受到季节因素影响，出口总体规模或将出现较大幅度下降，而增速也将小幅回落，但近期出口形势已有好转，PMI新出口订单在8月份企稳之后，9月出现较大幅度反弹。

交通银行同样认为10月出口将回落。整体看10月欧洲经济将继续衰退，美国经济还将是温和复苏态势，预计在外部需求弱复苏的格局下，10月出口同比仍将处于个位数增长。其次，从汇丰制造业PMI预览值看，10月预览值进一步升至49.1，前期外贸稳增长政策的逐渐落实将推动10出口继续增长。预计10月份中国对新兴市场的出口增速将维持当前水平，对美国以及香港的转口贸易继续回升，对欧出口低迷，10月的出口增速略降至8.9%。

整体来看，虽然受前期欧美联手量化宽松推动，全球经济系统性风险暂时得到缓解，传统的欧美圣诞消费旺季也在一定程度上推动了需求的回升；但从欧美的景气领先指标来看，这种季节性的弱复苏格局并不稳固。世界范围内有效需求的整体不振，将在很长一段时间制约中国出口的进一步反弹。其次，我们认为汇率问题从来就是个政治问题，美国大选前后人民币的阶段性升值难以避免，这也将在一定程度上削弱中国出口产品的竞争力。

进口增速延续上月反弹态势

调查显示，10月进口同比增速预测均值为4.4%，最小值为-1.7%，最大值为10.0%。预测均值高于9月统计局公布的-2.4%的增长率。

从领先指标看，9月份中国官方PMI进口细分项进一步回升至47.7，预示10月进口同比增速将延续上月的反弹回升态势。

其次，稳增长政策促使投资增速逐步回升，整体拉动10月进口需求增速继续反弹。内需的企稳有利于进口增速触底回升。

最后，微观企业主动补库存行为将加大进口需求。9月份PMI产成品库存指数继续收缩，但原材料库存指数却有所回升，基于以往历时约15个月的去库存周期经验判断，交通银行预计企业可能陆续进入新一轮补库存周期，10月进口金额同比继续反弹。

兴业银行亦认为进口可能继续回升。9 月中下旬以来，波罗的海干散货运价指数持续回升，10 月均值较9 月均值大幅回升29.3%。季调后的进口环比走势与BDI 指数环比走势正相关，显示10 月进口成交有所回升。

贸易顺差收窄

10月的贸易顺差预测均值低于9月的贸易顺差额，调查显示，10月贸易顺差为255亿美元，最小值为200亿美元，最大值为334亿美元。关于未来贸易的走势，方正证券认为外贸将继续低位运行。交通银行认为全年10%的出口增速很可能难以实现；不过稳外需《意见》的及时出台，将很大程度上利于市场信心的恢复。