四大券商：政策利好生物医药 可进行中长期布置

网易财经5月30日讯 工信部消费品工业司医药处处长李宏表示，《生物产业“十二五”规划》即将印发，规划提出，“十二五”末生物产业产值达到4万亿，其中医药产业总产值达到3.6万亿。在国务院审批完成后，近期有望正式发布。

工信部2012年初发布的相关规划指出，将力促医药工业“十二五”期间总产值年均增长20%，工业增加值年均增长16%，推动增强新药创制能力，提高药品质量安全水平，提高基本药物生产供应保障能力。

在生物医药下的细分行业中，血液制品由于其需求较大、成长性佳而被看好，备受市场关注。分析认为，由于血液制品在很多疾病治疗和急救中具有不可替代的作用。而随着人们消费能力的提升，市场对于其产品的需求将持续上升，因此它将有可能在“十二五”规划出台后率先受益，引领整个行业实现提升。“目前从事血液制品的上市公司主要就是上海莱士、华兰生物和天坛生物，其中以华兰生物规模为最大，比较具有代表性。”

网易财经根据各大券商对生物医药板块的投资策略做了梳理，将该行业的投资机会汇总如下：

中金公司：可对医药行业潜力公司进行长期布局

经历一年半的去估值化,板块动态PE 已经从2010年底近40x 高峰下降到20x 附近,但由于一季度行业整体利润增速放缓,短期难以支撑行业板块有较大上涨空间。国内对医药产品稳定的需求支撑行业收入持续增长,随着企业对品种结构的调整和定价政策趋于缓和,行业利润增速将逐步恢复。政策压力和行业环境变化,将逼迫公司进入到明显分化过程,加速优胜劣汰,领先企业将获得更多的发展机会和市场份额。目前可以对行业内潜力公司进行长期布局,建议自下而上盯紧创新能力和品牌执行力,寻找持续增长的行业标兵。稳健组合建议布局恒瑞医药、天士力、华东医药、云南白药、东阿阿胶等增速和估值均比较适中的一线企业;成长型组合建议关注双鹭药业、新华医疗、华海药业、海翔药业、康美药业、上海凯宝。低估值企业中,继续跟踪康缘药业、丽珠集团等具备内在变化因素的企业。

申银万国：医药板块走势下半年可以乐观(荐股)

正在走出政策底和盈利底，短期看个股催化剂，板块走势下半年可以乐观。我们认为板块基本正在走出政策底和盈利底，短期取决于周期和成长的风格，目前紧跟个股催化剂，板块走势下半年可以乐观。大型普药企业经过一轮上涨，将等待统一定价催化剂；医药流通业的战略性整合明确，虽然医院占款财务费用承压，但宏观资金面改善和降息将缓解盈利压力，我们继续推荐国药、一致、科伦、双鹤，华润三九如果股价大跌，将是介入机会，黄石三九只是公司对子公司的管理问题。中长期而言，具备研发和品种优势（恒瑞、天士力、海正、人福）、品牌优势（白药、东阿、康美、江中）、整合优势（仁和、鱼跃）的企业将逐步胜出，建议继续持有，出现大幅下跌就是积极增持机会。

国泰君安：构建医药投资的三维体系(荐股)

转向预期+成长中坚+无边界扩张。结合政策面以及基本面的判断，我们认为2012年下半年的医药行业将是一个政策面转向明朗、基本面反弹趋势确立的过程，若基本面数据超预期，行业阶段性机会有望转变为趋势性机会。我们建议首先关注转向预期+估值修复组合，推荐医药流通领域的国药股份、国药一致，同时，继续关注通过创新和国际化路线穿越政策迷雾的成长中坚：恒瑞医药、华东医药、莱美药业、天士力；无边界扩张行业的整合者：康美药业、尔康制药。社会办医潮中关注：通策医疗、开元投资。

医药行业：行业触底反弹 关注政策是否超预期

展望行业下半年，抗菌药物使用自去年严格管理以来，严重拖累了行业，今年仍将不温不火，但总体继续缩容比较确定，同比来看，由于去年的低基数，今天对行业总体拖累明显减小；另一个行业事件是药品降价，我们预计药品降价将常态化，制度化，药品管控的力度将逐步加强；虽然医药行业总需求不是问题，但国家医保控费抑制了总需求，下半年公立医院如何改革，医保控费如何推进，都将直接影响行业。

国元证券认为，虽然医药行业对利空反映比较充分，但后续的政策仍旧不明了，行业中短期仍将维持震荡走势。我们重点推荐化学制药行业，行业经过去年洗礼，部分优质股票将因政策纠偏出现业绩拐点；其次关注流通行业，国家鼓励行业并购，医药行业的整合，将加快促使流通行业强者恒强。重点推荐海正药业、国药一致，以及业绩存在反转预期的中恒集团。