网易财经5月9日讯 今日晚间，国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(下称：新“国九条”)。新“国九条”提出，到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。
国泰君安首席经济学家林采宜对网易财经表示，新“国九条”有五大亮点，如果后期能够落实，对整个资本市场结构、交易制度建设、机构综合竞争力均有较大价值。
林采宜认为，第一个比较重要的信息就是，国务院文件正式确认股票发行注册制改革，在新“国九条”第一个措施里就提到，建立完善以信息披露为中心的股票发行制度，这意味着在制度层面已经把新股IPO未来的制度框架确认下来了。从制度意义来说，IPO发行制度正式迈开国际接轨的步伐。
第二个亮点是把区域性股权纳入多层次市场，完善集中统一的登记制度。不同的债券市场互联互通也是今后要值得关注的一个看点。目前建立多层次的资本市场的提法不断，林采宜认为，中国资本市场的多层次存在，但不发达，因为散落在各地，不同的地方股权交易市场的换手特别不活跃，缺乏活力，债券市场也是分割的。但未来存在统一的可能，建立统一的登记结算制度，是建立统一交易平台的基础。非交易所的证券产品可能会在统一结算和互联互通的交易平台上来解决流动性问题，对于建立一个完善的多层次的股权市场是大有裨益的。“现在市场是分散、零星的，随着流动性的增加，未来可能会效率提高。”她表示。
此外，在发展期货方面，新“国九条”强调了金融衍生品。林采宜认为，中国缺乏做空机制和做空工具，单边市场从来就不是一个成熟的市场，强调股指期权和股票期权实际上是中国市场从单边市场走向多边市场交易制度的变革，这种改善对强化证券市场的价格功能，丰富企业和投资人风险管理手段有比较重要的意义。
林采宜表示，更为重要的是，新“国九条”提到证券公司、基金公司、期货公司等这些交叉持牌，这意味着整个证券业内部的混业经营，对提高证券从业者的综合竞争力是非常重要的。
同时，她还强调，新“国九条”推动境内外基金互认，交易所产品互认，是继沪港通之后，资本市场的又一个“大招”。（赵婷）
专家解读新“国九条”
中国农业银行总行高级经济师何志成对网易财经表示，近期股市和房市的共振下跌，对未来经济增长信心的打击很严重，该文件出台的时间点有维稳意向，说明“国务院对股市下跌还是很着急的”。
李大霄认为，新“国九条”的发布是特大利好。并购重组和退市制度的完善，使资本市场有进有出，“垃圾股”、“题材股”的末日到了。
胡伟东认为，新“国九条”并无太多新意，谈不上重大利好。《意见》中谈及上市公司、发行制度、证券期货经营机构的监管都是一些“老调”。但是，《意见》中强调将完善退市制度，意义重大。
王剑辉认为对股票市场还是偏积极，但是债券市场是偏空的。此外，国九条只讲述了对资本市场的大的改革方向，王剑辉认为，下一步可能会有具体的细则出台，如提到的培养私募市场，如何培育要有具体的细则出台。
申银万国证券研究所首席分析师桂浩明直言，对比老的“国九条”，“新文件并没有超预期的东西，很多方面老的文件里都有提及”。
长城基金宏观策略研究总监向威达向网易财经表示，与旧国九条相比，新“国九条”更系统全面，也更具操作性。他较为关注的一点是关于建立多层次资本市场。在现有的资本市场层次下，向威达预计，这一文件出台后，上海证券交易所将成立战略产业板。
国泰君安首席经济学家林采宜对网易财经表示，新“国九条”有五大亮点，如果后期能够落实，对整个资本市场结构、交易制度建设、机构综合竞争力均有较大价值。
星石投资总经理杨玲对网易财经表示，国务院出台新国九条，表明了对发展资本市场的重点支持，未来资本市场的壮大发展将成为国家重点推进的工作之一。预计未来有关于资本市场的红利将源源不断的推出，有利于股票市场长期健康发展，为今后牛市的到来奠定了很好的制度基础。
民生证券研究院副院长管清友（微博）点评称，《意见》解决股市功能错位问题，严格依法监管进入退出，打造大国创新和融资能力平台。
政策重点总结
意见指出，将积极稳妥推进股票发行注册制改革。建立和完善以信息披露为中心的股票发行制度。发行人是信息披露第一责任人，必须做到言行与信息披露的内容一致。
强化证券交易所市场的主导地位，充分发挥证券交易所的自律监管职能。壮大主板、中小企业板市场，创新交易机制，丰富交易品种。
意见指出，要提高上市公司质量。引导上市公司通过资本市场完善现代企业制度，建立健全市场化经营机制，规范经营决策。
意见指出，将鼓励市场化并购重组。充分发挥资本市场在企业并购重组过程中的主渠道作用，强化资本市场的产权定价和交易功能，拓宽并购融资渠道，丰富并购支付方式。
支持上市公司根据自身发展战略，在确保公众投资者权益的前提下以吸收合并、股东收购、转板等形式实施主动退市。对欺诈发行的上市公司实行强制退市。
推动境内外交易所市场的连接，研究推进境内外基金互认和证券交易所产品互认。稳步探索B股市场改革。
依法严肃查处造谣、传谣以及炒作不实信息误导投资者和影响社会稳定的机构、个人。
意见指出，将培育私募市场，建立健全私募发行制度，对私募发行不设行政审批。
官方表态
国 务院出台《若干意见》，对当前和今后较长一段时期促进资本市场健康发展进行顶层设计、作出统筹部署，体现了党中央、国务院对资本市场改革发展的高度重视， 对统一思想认识、明确发展方向、凝聚全社会推进资本市场改革发展的共识具有重要意义，为释放改革红利、鼓励创新发展、激发市场活力、优化外部环境、夯实市 场基础、加强市场监管、维护市场稳定创造更为有利的条件和政策环境。
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本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
