网易财经4月8日讯 从一个濒临破产的汽车车间，到2011年登上《2011福布斯中国潜力企业榜》第42位，谁也不曾想到16年前三人以80万元拍卖而来的汽车配件厂将问鼎创业板。不过，就在去年7月，44名自然人和1名法人股东财富盛宴之梦却被戛然而止——山东豪迈IPO申请被暂缓表决。

八个月之后，4月2日，证监会发审委工作会议称，将于本月8日（今日）审核山东豪迈首发申请。山东豪迈重新递交的IPO申请公之于众，同时，2010年的经营业绩也新鲜出炉。

然而，第一次被暂缓的疑问并没有随之消散，坊间传闻的各种猜测在新出炉的IPO申请书中却只字未提，但关于轮胎模具龙头老大的明暗争斗却在业界越演越烈。

二次闯关

按照最新公布的招股书介绍，山东豪迈是国内最早研制生产巨型工程胎活络模具的企业之一，也是全球规模最大的子午线巨型胎模具生产企业，截止2010年，山东豪迈营业收入约为6亿元，较上年增长32.62%。

其中，目前公司总股本为1.5亿股，股东由44名自然人及1名法人构成，持股超过10%的股东共有3位，分别是公司董事长张恭运(5979.69万股)，监事会主席柳胜军(2689.875万股)，董事会秘书冯民堂(2689.875万股)。

如以目前另外一家轮胎模具上市公司巨轮股份对比，山东豪迈2010年末基本每股收益为1.25元/股，按目前创业板平均市盈率60倍计算，上市后山东豪迈每股股价约为75元左右，上述三位高层的身价将达到85亿左右。

然而，对于山东豪迈而言，叩响资本市场大门，坐拥财富盛宴，却整整被推迟了8个月。

2010年7月，山东豪迈首次提交IPO申请，7月12日晚，证监会公布的发审委公告显示，山东豪迈科技（首发）被暂缓表决。

直到今年4月2日，山东豪迈二次上会再次启动，证监会发审委工作会议称，将于本月8日（今日）审核山东豪迈首发申请。

两巨头暗战

被暂缓8月二次进宫，对山东豪迈的IPO来说，不可不谓一场“劫难”，然而，这场劫难却发端于来自竞争对手的一份实名举报。

在山东豪迈首次被暂缓通知之后，山东豪迈董事会秘书冯民堂在接受媒体采访时解释称是因为过会当日证监会收到一封来自竞争对手巨轮股份的实名举报。

按照当时媒体公开的报道，巨轮股份实名举报直指山东豪迈涉嫌财务数据造假。4月6日，网易财经从一知情人士处获悉，巨轮股份举报山东豪迈的财务数据涉嫌造假主要是通过对增值税的返还额推算营业收入。

该知情人士告诉网易财经，巨轮股份以山东豪迈2007年的增值税返还额推算出的其营业收入，从而与其2008年的数据相比，结果两者相差较大。

网易财经注意到，在巨轮股份2009年的年度报告中，巨轮股份称在近3年，（2006-2008），根据行业协会统计资料，公司轮胎模具产品增值税先征后返金额分别为1346.7万元、1301.6万元、1421.7万元，而山东豪迈返税额分别为468.34 万元、619.57 万元、1027.91万元，是巨轮股份的34.78%、47.6%、72.3%。

巨轮股份认为，模具行业是以销定产、以产定购的经营模式，行业主要企业原材料采购价格差别不大，而增值税返还额是应缴增值税的50%，且须经财政部驻各地专员检查核定 ，能较准确地直接推算出轮胎模具销售收入。因此，巨轮股份推算截至2008年，公司轮胎模具销售收入均比山东豪迈高出约38%。

然而，在山东豪迈的招股说明书中，山东豪迈却一再声称公司系全球规模最大的子午线巨型胎模具生产企业，并称是“目前国内产品种类齐全、规模最大的专业轮胎模具制造企业”。

而戏剧性的是，2010年7月27日晚间，证监会发审委对巨轮股份拟发行不超过3.5亿元可转债事宜进行审议，审议结果同样也是“暂缓表决”，市场传闻系山东豪迈“举报”。

4月7日，网易财经致电山东豪迈董事会办公室，意欲了解当时被暂缓的详细情况，其办公室一位女性工作人员告诉网易财经，自己对此情况不甚了解，详细情况需要咨询董事会秘书，而该工作人员告诉网易财经，因董事会秘书现在在出差，需要等其回来之后再做解答。

财务较量升级

同样，这两家轮胎模具行业的巨头的较量也从背后暗站跃然到纸上。

网易财经注意到，在山东豪迈的招股说明书中，多处将公司经营和巨轮股份对比。

山东豪迈招股书显示，2007、2008、2009年度，公司的营业收入分别为3.04亿元、4.19亿元、4.53亿元，归属于母公司的净利润分别为0.88亿元、1.37亿元、1.51亿元。

而巨轮股份历年年报显示，其2007、2008、2009 年度营业收入分别为3.16亿元、3.66亿元、4.08亿元，归属于母公司的净利润分别为0.88亿元、0.65亿元、0.83亿元。

到2010年，山东豪迈实现营业收入约为6亿元，较上年增长32.62%。同样，巨轮股份2010年年度报告显示，公司实现营业收入5.69亿，同比增长39.70%。

如以上述两家公司披露的数据来看，从2008年开始，无论是营业收入还是净利润，山东豪迈则胜过巨轮股份。

山东豪迈和巨轮股份主要偿债能力指标对比

    数据来源：山东豪迈招股说明书

山东豪迈和巨轮股份主要业务毛利率对比

数据来源：山东豪迈招股说明书

此外，山东豪迈本次IPO预发行5000万股，筹资7.18亿元，用于精密子午线轮胎模具、高档精密铸锻中心、巨型子午线轮胎硫化机等项目；而巨轮股份去年申请发行的转债约募资3.45亿元，投资大型工程车轮胎及特种轮胎模具扩产项目、高精度液压式轮胎硫化机扩产项目，也就是说两家在募投项目上基本雷同。

事实上，就在这两家龙头明争暗斗之时，另外一个不可忽略的事实是，轮胎模具行业国外轮胎巨头的挺进入。

中国橡胶业协会统计数据表明，目前全国轮胎模具制造企业超过百家，其中能批量生产子午线轮胎活络模具的却仅有二十几家。

而随着我国轮胎模具行业的发展，一方面，产能的快速提升激化了国内轮胎模具市场竞争；另一方面，随着世界轮胎制造中心向以中国为首的亚洲市场转移，国际专业轮胎模具制造商以合资、独资、合作等方式进入国内市场，而这两方面因素导致国内轮胎模具企业竞争将更加白热化。

安信证券在最新的一份研究报告中也明确指出：“我国轮胎模具行业的水平，目前只能说是亚洲先进水平，加上国外巨头的业务模式使得其高端模具仍把握在自己手中”。（网易财经：果韫）