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易股道第001期

郭树清履新百日以来,一方面,IPO未见减速,股市未见起色,另外一方面,打击内幕交易,以公开透明为核心的改革进行得如火如荼。推行强制分红政策,首次公开IPO发审流程,首次解聘重组委员......一些列事件,让我们看到了资本市场的希望。以公开透明为核心的改革,为中国资本市场注入一道清风。

郭树清新政会带来牛市吗?郭树清改革需要均衡哪些利益? [参与讨论]

       

中国股市用二十年的时间,完成了西方国家两百年的历程。高歌跃进的背后,是股市的极度畸形和失衡。2011年10月29日,中国资本市场迎来了第六任证监会主席郭树清,检阅郭树清的履历,这位学者型官员,全程参与并设计了中国改革开放。改革派郭树清,是何许人也?

郭树清其人

1988年9月至1993年5月任国家计委经研中心综合组副组长(副司级)

1993年5月至1998年7月 国家经济体制改革委员会任职

1998年7月至2001年4月 贵州省副省长

2001年4月至2005年3月 任中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长

2005年3月至2011年10月 任建行党委书记、董事长

郭树清1982年南开大学哲学系大学本科毕业,1988年中国社科院法学博士毕业,曾赴牛津大学担任客座研究员,说一口流利的英语。曾两度获得中国经济界最高奖"孙冶方奖"。

郭树清目前仍在中国央行研究生院担任博士生导师,发表研究论文、文章300余篇,出版过《比较价格体制》、《经济体制转轨与宏观调控》、《整体的渐进》、《在过剩与贫穷之间》、《直面两种失衡》、《郭树清改革论集》等作品。

改革设计:体改猛将 全程设计和参与改革开放

媒体纷纷历数郭树清履新证监会主席的优势,却忽略了他是中国最年轻的改革开放顶层设计全程参与者之一。郭树清曾参加过著名的巴山轮会议,时年仅29岁,身为社科院研究生。

巴山轮会议的主要任务,是为陷入困境的中国市场化改革寻找方向。"是先改革,还是先治理?"这是巴山轮会议的中心话题,也是20年来证券市场挥之不去的最大困惑。

郭树清曾在原国家体改委、国家计委任职多年,从1988年2月开始在国家体改委国外体制司工作,到1998年7月之前任国家体改办党组成员。此间,郭树清有机会与吴敬琏、周小川、楼继伟、李剑阁等人一起工作,被称为"整体改革论者"。1988年5月,共同完成《中国经济体制改革整体设计》,郭树清的研究方向是经济社会体制比较。

"郭树清属于积极稳健派,很善于从宏观角度思考问题。"原国家体改委经济体制改革研究院副院长邹东涛如此评价郭树清。

"郭不仅有体改委的工作经验,也曾在发改委宏观研究院潜心研究了好几年,深谙市场经济的基本原理,同时有很强的法律意识,这些因素对中国证券市场的健康发展都是积极的。"

改革实践:铁腕监管 操刀建行上市

2005年3月,建行原董事长张恩照因受贿案落马,郭树清临危受命。当时正是建行股改引资的关键时刻,张恩照的受贿案以及当时洽谈中的潜在境外战略投资者花旗银行的临阵变卦,让建行的前景看起来不甚明了。郭树清的到来改变了这一局面,并迅速推动境外战略投资者的引进以及建设银行的上市。同年10月27日,建行成功登陆香港联交所,成为四大行率先登陆资本市场的银行。

2005年,刚刚执掌建行董事长一职,郭树清就颁布一项内部文件《关于追究案件发生机构及其上级机构领导人员责任的规定》。按照这一规定,建行领导人员具有四种情形之一的应当引咎辞职。这一规定首开国有银行领导人问责的先河。该规定出台仅半月有余,湖南、山西两省分行行长即因所辖基层行近两年案件多发等原因而"引咎辞职"。

在血雨腥风的2008年,郭树清主动降低薪酬。郭树清表示,建行在2008年取得了良好的经营业绩,但考虑到当前严峻的国际国内经济金融形势,一部分客户和员工的收入水平下降,同时也为了带头节约开支,进一步从严控制成本,本行董事长、行长、监事长及其他高级管理人员一致同意不增加奖励基金,并且自愿将薪酬在2007年基础上降低10%左右。

郭树清履新百日以来,一方面,IPO未见减速,股市未见起色,另外一方面,打击内幕交易,以公开透明为核心的改革进行得如火如荼。推行强制分红政策,首次公开IPO发审流程,首次解聘重组委员......一些列事件,让我们看到了资本市场的希望。

郭树清履新百日大事记


法人股大王刘益谦被罚

敦促上市公司分红

创业板首试退市

对"内幕交易"零容忍

清理整顿交易所

鼓励养老金入市

开出史上最严罚单

发审制度改革
履新当天 2011年10月29日 郭树清接任证监会主席 求解如何保护投资者利益
履新第11天 11年11月9日 证监会四大措施明确上市公司现金分红政策
履新第12天 11年11月10日 郭树清首秀不提A股谈宏观
履新第20天 2011年11月18日 证监会推出六大监管措施 力促市场健康发展
履新第30天 2011年11月28日 创业板退市制度征求意见 新增两大退市条件
履新第31天 2011年11月29日 证监会开史上最严保代"罚单" 胜景山河保代被严惩
履新第33天 2011年12月1日 郭树清首谈资本市场:六大措施推进改革创新
履新第33天 2011年12月1日 证监会整顿重组审核 首次解聘违规委员
履新第47天 2011年12月15日 郭树清呼吁养老金等长期资金入市
履新第62天 2011年12月30日 证监会要求IPO预披露时间提前1个月
履新第63天 2011年12月31日 证监会投资者保护局正式成立 身兼八大职责
履新第71天 2012年1月8日 郭树清:资本市场改革五大思路 加强制度建设
履新第93天 2012年1月30日 证监会:借壳上市标准与IPO趋同
履新第95天 2012年2月1日 证监会首次公开IPO发审流程 详解10大环节
履新第96天 2012年2月2日 郭树清:清理整顿交易场所在6月30日前完成
履新第97天 2012年2月3日 证监会:加强新股定价监管 参照行业平均市盈率

制度建设

分红新政前:A股重融资轻回报 沦为圈钱市场  

1990年末到2011年11月7日,A股累计完成现金分红总额约2.05万亿元。如果按照一般投资者的持股比例30%计算,红利最高不过0.61万亿元,而同期两市募集资金高达4.65万亿元。

分红新政:四大措施明确现金分红

证监会将要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制,将立即从首次公开发行股票的公司开始,在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划,并作为重大事项加以提示,提升分红事项的透明度。

退市新政前:A股21年仅摘牌42家公司

自A股设立至今的21年间,除了因吸收合并以及分立等特殊原因而退市的上市公司外,真正意义上因监管规则而退市公司只有42家。这一数据仅占目前上市公司总数的1.82%。

退市新政:增加两个退市条件

证监会新增两个退市条件:创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的和创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的,其股票将终止上市。分析认为,退市条件仍过于宽松。

加强监管

时间 案件 时间 案件
2011-12-08 刘益谦连带被罚20万 2011-12-16 刘宝春豪赌高淳陶瓷被判刑
2011-12-16 杨治山内幕交易遭调查 2011-12-26 东北证券一保荐人涉嫌内幕交易被批捕
2011-12-26 证监会首披保代人涉内幕交易案 2011-12-27 银河证券肖时庆内幕交易被判死缓
2011-12-27 大摩华鑫遭证监局调查 2011-12-08 5人内幕交易佛塑股份受罚
2012-01-06 辽宁森能董事涉嫌内幕交易被捕 2012-01-09 国泰君安前高管内幕交易遭重罚
2012-01-09 保代内幕交易第一案6日宣判 2012-01-18 大商所对敲交易犯罪案
2012-01-20 华鑫证券被罚款20万 2012-02-02 杜兰库因内幕交易被判刑6年

新股发行改革

IPO新政前:新股发行问题重重
高发行价格、高市盈率、高超募额,2011年新股发行这"三高"直接导致大量新股破发,分析认为新股发行的流程设计上存在问题,需要在新股发行制度上进行系统性创新,才能彻底革除新股发行"三高"弊病。
IPO新政:密集推出新股发行改革新政
继首度公开发行审核内部工作流程以及启动预披露提前新政之后,证监会将研究加强询价过程的监管,对报价高的机构,将进一步督促其切实遵循相关规定,理性定价。另外,证监会研究考虑召集一些机构研究已上市企业所处行业市盈率情况,为下一步询价机构报价提供参考。

市场建设

投资者保护

郭树清履新百日四大股指走势图

郭树清履新百日IPO图

郭树清和尚福林上任讲话比较

尚福林在全国证券期货监管工作会议上的首次讲话

下一步任务

一是坚持证券期货市场的发展要服务和服从于国民经济的全局。

二是坚持把保护投资者的合法权益作为证监会工作的重中之重。

三是坚持证券期货市场规范与发展的统一。

四是坚持改革的力度、发展的速度与市场的承受程度的统一。

五是坚持监管职能和监管方式要适应市场发展的要求。

郭树清在全国证券期货监管工作会议上的首次讲话

下一步任务

一是积极稳妥地推进证券期货领域的改革开放。

二是努力推动资本市场的结构调整和服务能力提升。

三是以公开透明为核心加快市场制度建设。

四是以防范系统性区域性风险为重点做好市场监管。

五是加强组织领导和干部队伍建设。

郭树清语录

大抵改革有两种形式,一种以识见为先,言人所不能言;一种以魄力为先,为人所不敢为。资本市场所需要的改革,当属后者为多。"郭树清面对的是来自于恶劣的证券市场制度,与被恶劣制度放大的恶劣人性的双重挑战。"郭树清的改革,需要均衡多方面的利益。以"失衡论"著称的郭树清,能否解决资本市场的多种失衡,带来牛市?

郭树清能带来牛市吗?

  • 郭树清能带来牛市吗?

  • 集体诉讼制度会推出吗?

  • 新股发行会实行注册制吗?

  • 国际板会推出吗?

  • 养老金会入市吗?

  • 融资会减少吗?

郭树清改革需要均衡哪些利益?

策划:张涛 华烨 高瑜 庞哲 张大海 栏目建议:zhangtao2010#corp.netease.com(将"#"换成"@") 分享到:
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