11月5日晚间，李嘉诚在中国大陆的唯一上市公司，长园集团发布公告称，其第一大股东长和投资有限公司(下称“长和投资”)在10月31日至11月1日之间，通过上海证券交易所大宗交易的方式累计减持本公司股份4317万股，达到公司总股本的5.00%。

时隔一日，长园集团昨晚公告称，11月6日接到公司持股5%以上股东华润深国投信托有限公司（下称“华润深国投”）通知，华润深国投在10月30日至11月5日通过上证所大宗交易及集中竞价交易的方式减持公司股份1103万股，占公司总股本1.28%。

据昨日晚间公告称，减持后华润深国投对长园集团的持股比例由11.24%下降至9.96%，且华润深国投不排除在未来12个月内继续减持。

在长园集团的增发尚未尘埃落定之时，长和系和深国投纷纷减持，毫无疑问，让市场不禁唏嘘。

长和累计套现近10亿

长和系的减持，焦点关注的爆发期是在今年10月份。

今年10月底，根据长园集团公告，公司控股股东长和投资于10月31日减持1800万股，减持均价为8.90元，占公司总股本的2.08%，11月1日其再度减持2517.55万股，减持均价为8.52元，占公司总股本的2.92%。

由此计算，本次减持之后，长和投资持股比例为20.76%，全部为无限售条件股份，仍属于公司的控股股东。

网易财经注意到，长和集团的本笔交易是通过大宗交易平台完成，以11月1日为例，公司大宗交易成交数量为2517.55万股，与长和投资的减持数量完全对应。其中，卖方营业部为广发证券深圳蛇口兴华路证券营业部，表明长和投资有限公司正式经由该营业部完成了大宗减持套现。

事实上，自今年以来，长和投资频频大手笔减持长园集团。据8月13日和9月11日发布公告显示，长和投资2013年1月28日至2013年8月9日累计减持公司股份4317.55万股，2013年8月18日至9月9日累计减持公司股份4317.55万股。

网易财经简单计算，长和投资分别于今年1月28日、1月29日、8月9日三次累计减持5%，在8月9日至9月9日间三次累计减持5%，再加上近期减持的5%，今年以来长和投资累计减持长园集团15%的股份，持股比例由之前的35.76%下降至目前的20.76%，累计套现达9.17亿元。从2013年1月28日至今，长和投资已累计减持公司股份12952.65万股。

与此同时，长和投资还在公告中表示，未来12个月内仍有可能继续减持所持有的长园集团股份。

资料显示，长和投资大股东香港长和控股有限公司，而香港长和控股有限公司是李嘉诚家族旗下长江实业（集团）有限公司的子公司。长和投资的主营业务为内地工业、农业、基础设施和能源等领域的投资。也就是说，李嘉诚家族是长园集团的实际控制人。

毫无疑问，长和系的再次减持，引发了市场对其“撤资”的猜想，尽管今年9月中旬，李嘉诚公开澄清，称“长和系”不一定只出售香港及内地项目，也可能会出售部分外国项目，并表示出售百佳超市纯属商业决定，而生意规模大小会随香港及世界的政治和经济情况作出决定。

“应该说，长和投资的减持是出于公司战略的考虑”，11月7日，长园集团董事会办公室一位工作人员告诉网易财经，长和投资的减持也并未与公司有沟通，所以具体是什么战略，长园集团方便不便理解，该工作人员称，公司也是11月5日收到长和投资的减持通知的。

二股东或继续减持

而除了大股东长和投资的频频减持，巧合的是，长园集团二股东华润深国投也跟着长和投资的减持频频套现。

根据11月6日长园集团的公告，公司接到公司持股5%以上股东华润深国投信托有限公司（下称“华润深国投”）通知，华润深国投在10月30日至11月5日通过上证所大宗交易及集中竞价交易的方式减持公司股份1103万股，占公司总股本1.28%。

网易财经梳理长园集团近期公告显示，华润深国投分别于今年10月30日、11月1日、11月4日和11月5日四个交易日减持，减持均价在9元/股至9.47元/股，套现超1亿元。

其中，在今年10月30日，华润深国投是通过大宗交易卖出400万股，与长和投资的大宗交易时间相差1天。

在今年11月5日，华润深国投则是通过二级市场卖出，累计卖出数为756.48万股，变动之后的持股数为8602.32万股。

截止2013年9月3日，长园集团前十大股东中，长和投资的持股数为22241.59万股，占总股份的比例为25.76%，第二大股东华润深国投的持股数为9706.26万股，占总股本的11.24%。

对于深国投的减持，前述长园集团董办工作人员介绍，主要是因为国家有相关监管规定，即信托公司不得持有实业。

据悉，早在2007年3月，银监会发布《信托公司管理办法》，为了防范风险传递，要求信托公司回归本业，最晚于2010年3月前完成实业资产剥离。

在2012年9月7日，安信信托发布了重大资产出售暨关联交易报告书，称拟将公司持有的银晨网讯74.0488%的股权及凯盟投资的100%股权出售给控股股东国之杰，两项实业资产的评估价格分别为1.36亿元、2.02亿元，经过双方确认，此次总交易金额为3.38亿元，，宣告信托公司剥离实业即将收尾。

今年2月，安信信托发布了重大资产出售暨关联交易实施报告书，宣布已经完成实业剥离的工商手续并已收到相关款项，这意味着安信信托的实业剥离工作全部完成。

上述工作人员表示，至于下一步深国投方面的减持计划，公司并不了解，但该工作人员表示，深国投的减持与公司的基本面经营无关，“只是监管政策要求”

定向增发托盘？

然而，无论是长和系还是深国投的减持，均踏上长园集团二级市场步步走高的步伐。

尤为值得关注的是，在今年10月30日长园集团揭开了其筹划的定增方案，据其披露的公告显示，长园集团拟向深圳创东方投资公司所设立的股权投资基金发行1.5亿股，募集超过10亿元补充流动资金。

据悉，长园集团此次定增价格为7.11元/股，发行完成后，上述股权投资基金将持有公司14.8%股份，成为第二大股东。

值得关注的是，长园集团及其控股子公司高级管理人员、核心人员拟参与该股权投资基金的认购，并且拟通过认购该股权投资基金的份额，最终持有不超过公司此次非公开发行规模30%（即4500万股）的股份。

分析人士认为，此次定向增发的实施将有利于维护长园集团股权结构的稳定性，同时也将更好实现管理层与公司的利益捆绑，有利于公司的长期发展，以及公司发展战略的统一和稳定。

此定增方案一出，10月30日，长园集团开盘后不久即封住涨停，第二天，即10月31日，长园集团股价一度冲至10.09元，达到近期历史高位，而也正是在此高位，控股股东长和投资立即在高位进行大幅减持，在10月31日至11月1日期间，合计减持了4317.55万股，占总股本的5%。

受此影响，长园集团的股价直接掉头向下，在10月31日最高摸到10.09元之后，11月1日，跌幅达到5.49%，期间累计跌幅超过10%。

同时，资料显示，创东方为一家专业的投资公司，主要从事投资及投资管理业务。截至2013年10月21日，创东方管理的基金规模约30亿元。

对此定增模式，市场一度解析为变相股权激励，11月7日，长园集团董办工作人员向网易财经表示，“这跟股权激励毫不相关”，该工作人员表示，公司高管参与此次定向增发，是需要拿出真金白银，“如果是股权激烈，只需要激励高管就行”。

而一家此前实施过股权激励的上市公司的高管向网易财经表示，从本质而言，这种公司管理层参与的定向增发有股权激励的嫌疑，因为一般定向增发是通过定增募集资金投向某个项目，长园集团的本次定增只是为了补充流动资金，并无其他项目投向。

不过，该高管也表示，长园集团的背景较为特殊，一般定增都是由大股东参与认购，而长园集团的前两大股东均在频繁减持，因此，在此背景下，管理层参与定增，更多应该是出于稳定公司股权结构，不排除管理层未来通过其他形式获取公司控制权。

而此说法也得到长园集团董办工作人员的印证，该工作人员称，长园集团一直是管理层经营的公司，在前两大股东减持的情况下，管理层参与定增，引入外部机构，也是为了更好地稳定公司经营发展。

除了管理层和PE机构的力挺，网易财经注意到，截止2013年三季度，在前十大股东中，有三家新进机构，其中，广发策略优选混合型证券投资基金新进1604.28万股，招商先锋证券投资基金新进      711.55万股，中国平安人寿保险股份有限公司－万能－个险万能新进659.96万股

另外，包括全国社保基金一一零组合、招商安盈保本混合型证券投资基金、华夏回报证券投资基金则选择了继续加仓。（网易财经徐国允）