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融资融券再近一步 券商股发飙

事件描述:中国证监会昨日发布《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》,向社会公开征求意见,松开了券商多项业务限制,意味着融资融券已经越来越近。今日券商股集体暴涨。【详细
  

[点评]融资融券利好券商股
融资融券三方面利好券商
第一,为投资者提供融资融券,必然给证券市场带来新的资金增量,这会对证券公司主要利润来源的经纪业务将生成积极的推动作用。
    第二,融资融券不但可以为市场合规地引入货币市场增量资金,还将提高现有存量资金的运用效率,和将改变投资者只能做好,不能做淡的「单边市」格局,从而有效将提高市场的活跃度和流动性,增强投资者市场热情。
    第三,更重要的是,融资融券业务的开展,意味着中国内地证券市场金融产品将一改金融产品单一的局面,证券公司盈利多元化不再是梦想,将成为现实。最为直接的是由于融资和融券有资产作担保,券商赚取利息收入的风险较小。
    两种融资融券方式——美式VS日式
模式名称
有无证券金融公司
选择理由
融资融券参与主体的资格要求
融资融券的标的要求
保证金比率
证券公司
客户
证券公司直接授信模式(美式)
证券公司实施交易结算资金第三方存管和集中交易能控制风险。
持有客户有价证券:符合交易法有关净资本的规定
非持有客户有价证券:只能以持有客户账户证券商的名义
资金、程序方面有要求

①上市交易或柜台交易活跃②在证券交易委员会开列的名单上

50%
专业融资公司授信模式(日式)
我国券商多数信用等级较低,专门金融机构有利于对券商进行统一的净资本管理和集中授信。
自有资本比率大于120%
①办妥信用交易账户开户手续②能缴纳一定金额保证金

①在主板市场交易②股利回报率比较高③经证券主管机关指定

30%
渤海证券:融资融券是破解弱市的“触发器”
融资融券能够为市场提供充足的流动性,并建立下跌市场中投资者盈利模式,这两点是彻底改变当前市场的根本动力。同时,融资融券的刺激性,是深入我国股票市场本质的根本性制度变革,与股改力量相当,是下一轮行情的“触发器”。
   第一,融资融券制度能够为限售股重压下的股票市场提供充足的流动性。
   第二,融资融券制度将真正实现双边盈利模式,提供投资者下跌过程中实现盈利的途径,从而消除限售股解禁所形成的强大压力。
   第三,行为金融学理论和我国股市5年熊市的历史经验均表明,促成我国股市形式实质性上涨的原因必然是根本性的制度变革。
   融资融券将实现我国股票市场的卖空和买空交易制度,直接改变我国股票市场盈利模式,其影响深远程度不亚于金融衍生品的推出。这种市场利好的刺激,再综合考虑融资融券化解当前困境的两种功能,可以说,融资融券是破局当前疲弱市场的最佳良方。
    上市证券公司业绩预测及估值
海通证券:可交换债券减缓券商业绩下滑
月5日,为规范上市公司股东发行可交换公司债券的行为,根据《证券法》、《公司法》和《公司债券发行试点办法》,中国证监会起草了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》。欢迎投资者和社会各界积极参与讨论研究和提出建设性意见。
  我们认为,承销业务和股改业务市场份额居前的大型券商,如上市公司中的中信证券和海通证券,将获得较高的可交换债券承销业务市场份额。例如,2005年,中信证券公告由其保荐的股权分置改革项目19家,按总市值计算,占市场份额的25.1%;同时,2007年,公司承销的IPO和增发项目占市场份额的17.27%。
    大小非的几种融资方式比较
更多研究报告>>>
 
往期回顾:
融资融券在中国的那些日子
1991年-1996年盛宴狂欢
  当时机构自我约束力和金融监管能力不足,出现了券商违规融资、重仓庄股,客户不顾风险借国债之名炒股等现象,最终导致庄股崩盘,参与者血本无归。
  1996年-2006年 打入冷宫
  证监会1996年明令禁止融资融券业务,至此融资融券在中国证券市场销声匿迹,仅存在于地下金融市场。
  2006年-至今 坚冰难化
  06年8月1日,证监会和上海、深圳证券交易所先后发布融资融券试点管理办法和实施细则,融资融券业务试点正式启航。但由于去年市场基本单边上涨故融资融券被虚置两年,如今再度提上议程。
  
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论坛热议
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融资融券放大风险,

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通货膨胀与股市涨跌其实无关,更何况一切东西都涨价,难道资产不应该涨价吗??都是那一帮垃圾专家在骗你!!当初与现在的物价差多少??现在一碗面条多少钱,80年前多少钱?现在用现在股价能建设那个企业吗?所以现在值那个钱!!当然很多股票到现在依然毫无投资价值!!v

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{"3":{"f":"","t":"2008-09-11 07:35:01","b":"避股套","p":"4LF4PBCS00251RJ2_4LHU8O7J"},"2":{"f":"网易广东广州白云网友(218.19.*.*) 的原贴:","t":"2008-09-10 23:26:30","b":"你也错,除了第3是一点点利好,其它的都是害人的,真正的利好是套","p":"4LF4PBCS00251RJ2_4LH2A85N"},"1":{"f":"网易广东深圳福田网友(121.34.*.*) 的原贴:","b":"网易广东深圳网友 ip:58.61.*.*: 2008-09-10 11:06:08 发表你们这些狗屁垃圾,不懂经济就让位,不要霸着位置不走,融资融券只对券商、大股东、有钱人有利,对散户没什么处,真正好的利好你们这些狗屁垃圾又不出,什么是真正的利好,我来告诉你们吧:1>建立平准基金,2>推出股指期货,3>减印花税,不过知道你们这些狗屁垃圾是不会推出的,你们根本就不想出任何的利好,你们只不过在忽悠人民,等着吧!人做事,天在看.","p":"4LF4PBCS00251RJ2_4LGS9TUK"}}

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只要满足以下五条,就能救市,也必将健康发展:1.价格锁定大小非2.新股发行全流通,不再制造新的大小非3.立法规定每年新发市值不超过总市值的5%,不能证监会一家说了算4.以实际分红多少作为再融资标准,而不是以收益为标准.5.推出股指期货,制止暴涨暴跌.支持的顶起来!

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他妈的办什么事都是慢一拍,官老爷就是官老爷.这种事情3000多点的时候已经有人提了,现在才知道出,看现在,指数的爆跌止不住了吧.现在又有人提设立平准基金,我看你们还是会慢一拍,估计要到1500才会设立.你们可知道真正到了1500点,平准基金又会算个屁利好.没人会买帐了.到时候指数回到1000点你们才会知道控制大小非.你们总是慢一拍.放他妈狗屁股大小非流通是有法律依据,是已经定调了.什么事情都可以改,只要顺应民意,要不你们回到原始社会去,因为那时候的猿人都是爬的,原始社会爬行也是定调的事情了,你们为什么用两脚走路,不用四肢去爬啊.做事情要有远瞻,他妈的就会看眼前!

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他妈的办什么事都是慢一拍,官老爷就是官老爷.这种事情3000多点的时候已经有人提了,现在才知道出,看现在,指数的爆跌止不住了吧.现在又有人提设立平准基金,我看你们还是会慢一拍,估计要到1500才会设立.你们可知道真正到了1500点,平准基金又会算个屁利好.没人会买帐了.到时候指数回到1000点你们才会知道控制大小非.你们总是慢一拍.放他妈狗屁股大小非流通是有法律依据,是已经定调了.什么事情都可以改,只要顺应民意,要不你们回到原始社会去,因为那时候的猿人都是爬的,原始社会爬行也是定调的事情了,你们为什么用两脚走路,不用四肢去爬啊.做事情要有远瞻,他妈的就会看眼前!

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股指期货,已经说了n年了,现在连个屁都放不出来了改革股票定价规则,我们强烈要求

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跌成这个样,我多不知道怎么看待我的祖国了,领导层和证监会也太麻木不仁了,感觉制度真的有问题.

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中国股市暴跌65%,世界跌幅第一,投资者很受伤!!!!!

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据上交所公布的数据,今年1月14日中国股市的最高市值是34.47万亿元,而9月3日2248点时,市值仅15.4万亿元,7个多月损失了19万亿元,若扣除今年上市新股所增的市值,共损失市值约20万亿元,这意味着13亿中国人去年全年创造的24.66万亿GDP中的80%打水漂了。这20万亿元相当于250次汶川地震损失,相当于居民存款总额1.3倍,相当于现存1.1万亿股大小非按8元市价全部兑现总额的2.2倍,相当于在中国爆发2.5次美国次贷危机的损失。而股票有效帐户1.2亿户,基金3000万户,如果一户代表一个家庭中国大约1/3的老百姓深陷其中,上半年新股发行融资虽然比07年低但圈钱融资额仍是全球第一,看看美国,越南,巴基斯坦,轻轻问声,中国人算人吗?

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散户们,不要指望在股市里投资挣钱,股市是个吃人的地方。

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谢亚龙已提前从中国足协下课了,那么领导跌幅世界第一股市的证监会是否也应该下课!!!

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{"2":{"f":"","t":"2008-09-10 23:20:19","b":"一个充满欺骗和谎言的国度!!!!!!!!!","p":"4LF4PBCS00251RJ2_4LH1UU92"},"1":{"f":"网易浙江杭州网友(58.100.*.*) 的原贴:","b":"一个充满欺骗和谎言的国度!!!!!!!!!","p":"4LF4PBCS00251RJ2_4LH1JSCH"}}

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证监会表演为何一次比一次卑劣,到底是水平不行,还是有意破坏,融资融圈的后果老百姓都知道,你们真的不知道吗?

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一个充满欺骗和谎言的国度!!!!!!!!!

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{"2":{"f":"","t":"2008-09-10 23:10:37","b":"砸盘 让他们知道厉害","p":"4LF4PBCS00251RJ2_4LH1D5K2"},"1":{"f":"网易广东广州网友(116.22.*.*) 的原贴:","b":"可怜的中国人啊,与其求政府救市,为什么不能马上抛光所有股票,赎回所有基金,让股市跌回998点,看谁怕谁,活着要有点骨气,不要被人牵着鼻子走。","p":"4LF4PBCS00251RJ2_4LGQ69H5"}}

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下午刚建的免费的股票交流群,无任何目的,欢迎有技术的朋友加入,否则沟通上可能会有障碍`~群号:69847767群内公告:保持清醒,控制情绪,严守纪律,坚定信心~!勿要恐惧,切莫贪婪,进退有方,一切自然~!群内上限100,求精不求多,需要的请加`!

制作:龙牧羊 2008.09.10   
主编信箱 热线:010-82558742 意见反馈
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