事件：全球金融危机，大宗商品暴跌。昨日美国原油期货收盘价跌破70美元，三个月之内跌去了一半。与此消息相伴的新闻是证监会明文规定“国企不得投机交易期货”。此外最近风传炒期货巨亏跳楼的消息不绝于耳，期货猛于虎也。
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应该说期货市场与股市也是息息相关的，大宗商品涉及到的原油、化工原料、农产品、金属等与生产企业紧密相联，而与之相关的上下游企业盈利也要受价格波动的影响。
那么这轮大宗商品的暴跌对哪些上市公司产生利好，又利空哪些企业呢？且听机构一一解析。
分析：
原油：<CLK>受到投资者担心世界经济衰退将严重影响原油消费以及美国原油库存增幅超过预期等因素影响，国际
中国石化：油价回落明显 上调2008年全年业绩预期（国海证券）
中国石化的盈利前景，无疑受国际原油价格影响重大。7月份后随着国际原油价格迅速下跌，国内外成品油价差大幅缩小，目前公司的炼油业务已经处于盈利状态。我们看好公司未来的业绩预期，同时，更重要的是，我们看好未来国家对成品油价格体制改革的推进，维持“推荐”的投资评级。
中国石油：维持“谨慎推荐”的投资评级（东北证券）
综合考虑目前A股市场平均估值水平及公司基本面情况，给予公司09年20倍P/E是较为合适的，即公司A股股票的合理价格为16.00元。维持“谨慎推荐”的投资评级。
农产品：作为美国大豆市场的“影子市场”，中国大豆产业成为第一批被美国金融风暴引发的大宗农产品价格泡沫破裂的受害者。【详细】
不同市场间农业企业估值水平比较：A股农业股价还将下行（东海证券）
由于目前农业板块整体估值水平仍处高位，在全部A股估值水平已下修到15倍PE以内，在未来全球经济缓行的态势下，农业板块二级市场存在较大的下行趋势。全流通、融资融券以及股指期货都使得国内市场显现估值回归的要求。而此前农产品涨价，期货对股市农业板块的助推效应而今开始要起反推作用，石油价格的回归，也在一定程度上抑制生物燃料生产的积极性，玉米、大豆更多的要回归到其本源属性，农业板块的估值水平也应回归本源。
金属：
有色金属行业三季度业绩预览：继续处于下行周期（中金公司）
我们认为在有色金属行业处于下行周期的过程中，有色金属股缺乏明显投资机会，由于有色金属股在历史上估值底部区域是市盈率5-6x，市净率0.45x,目前有色金属股的估值水平仍未达到历史低点，在当前有色金属价格持续下跌和盈利下滑的情形下，股价仍存在向下的压力。
将焦作万方和江西铜业的评级从“审慎推荐”下调至“中性”，铜价和电解铝价格处于下降周期中，以及近期的大幅下跌，使得公司2009年利润面临较大压力。维持中国铝业中性的投资评级，电解铝价格的大幅下跌，使得中国铝业三季度处于微利，四季度可能亏损的局面。维持紫金矿业审慎推荐的评级，得益于黄金价格的相对强势，以及公司产品的多样性优势，公司利润的波动性相对较弱。
化工产品：
化肥和创新型企业抵御经济波动风险能力更强（中金公司）
化肥需求受宏观影响相对较小，国家对农业的继续支持也将提升农民的购买力和化肥总体需求。钾肥价格相对稳定，我们维持冠农股份推荐评级，罗钾资源优势带来长期成长性。维持丹化科技的“推荐”评级，未来技术创新的通辽金煤成长空间很大，B股估值更具有吸引力。维持华鲁恒升“推荐“评级，估值接近历史底部，成本优势仍在，未来具有成长性。维持新安股份、烟台万华、沈阳化工和兴发集团的“审慎推荐”评级，主要是考虑在未来经济环境波动中，这几家公司的防御性较好，估值已经在长期价值区间。我们将蓝星新材评级从“推荐”下调至“审慎推荐”，主要是公司的化工材料需求受宏观经济波动影响较大，盈利状况有低于预期可能。将山西三维评级从“审慎推荐”下调到“中性”，BDO行业未来两年很难回升。
将澄星股份评级从“审慎推荐”下调至“中性”，将云维股份评级从“审慎推荐“下调至”中性“，宏观经济和钢铁需求增速放缓对焦炭盈利影响很大。
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本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
