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证监会给股改漏洞“打补丁”
对于证监会颁布的限售股新规,您认为:

A:重大利好 救市措施
B:重大利空 加速减持
C:不痛不痒 没有感觉
投票结果

本投票起止时间:
04-21 至 05-28


无论是证监会的文件还是交易所的通知,都无法解答如何限制“大小非”变相在二级市场转让的问题,比如“大小非”股东通过新设公司等形式,在大宗交易系统转让后,再在二级市场进行转让。[详细]
这个时机选择非常微妙,因为我们知道去年530大跌,是在5月29号夜里,那个财政部上调印花税率导致的。那么,证监会这一次在夜里突然之间出台这个规范,实际上也等于是对财政部以及其他部门做个提醒。[详细]

最新报道:
背景资料
什么是大小非

·大小非是指大额小额限售非流通股,解禁就是允许上市流通。大小非解禁就是限售非流通股允许上市。

大非指的是大规模的限售流通股。占总股本5%以上;

小非指的是小规模的限售流通股。占总股本5%以内。[详细]

何为大宗交易

·是指交易规模,包括交易的数量和金额都非常大,远远超过市场的平均交易规模。

具体来说各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定,而且各不相同。

大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖。[详细]

 解读新规 六大利好
利好一:
 对股改后遗症进行纠偏
  《意见》的出台事实上承认股改在压力之下有欠妥之处,必须事后通过“打补丁”的方式堵住漏洞。股改的锁一爬二是将矛盾后移,到狂欢结束、爆发之日,就是对股改的疏漏进行清算之时。主动应变,是巩固股改成果的最好方法,否则中国股市崩溃,股改就是一个笑话。
利好二:
 一并解决了新的限售股难题
   新股上市继续带来上万亿股的天量非流通股,这导致流通股与非流通股的比例非但没有减少,反而越来越大,股改开始时流通股与非流通股数量为31:69,通过不断的解禁,目前比例扩大到30:70,这主要“归功”于近两年发行的大盘股。另辟市场进行大宗交易,可以减少对于二级市场的估值困扰,使普通投资者稍缓抽血之痛。
利好三:
 可试行中国式做市商制度
  《意见》的本质是以做市商的方式,要求解禁大股东与机构投资者承担一定的责任。相对而言,机构的博弈能力比较强,并且机构在接单之后必须找到购买的散户,或者是对解禁公司股票感兴趣的股权投资者,这些人可以在一定程度上制约限售股的贪婪之胃。
利好四:
 减缓了限售股减持的速度
   由于大宗交易平台的交易量明显少于二级市场,因此《意见》有效减缓了限售股减持的速度。而延缓减持速度将平滑股票供给,保证市场流动性不会过快流失。
利好五:
 减少了内幕交易的可能
   《意见》规定上市公司控股股东在该公司的年报、半年报公告前30 日内不得转让解除限售存量股份,这减少了股东利用信息优势进行内幕交易的可能。
利好六:
 稳定市场对解禁股的预期
  《意见》最大的作用在于稳定市场对解禁股的预期及恢复市场信心,再融资、限售股减持和宏观经济增长放缓是导致目前市场暴跌的主要推动力,而其中限售股减持对市场的影响最为直接, 08 年有2.1 万亿元的限售股面临解禁,管理层此次规范限售股减持超出了市场预期,将极大稳定市场的信心。
  网友热评
网易上海网友:

我也强烈希望和要求有关部门对上市公司要有保持盈利能力才能减持股票,不然他们就会想偏门发财,害苦股民,这样一来对股市发展也不利.股民作了贡献,你们不承担责任,搞不好企业,反而偏门发财,有什么天经地义,无非你们有权利,可以随意对待弱民.我们无清楚追究之路,只有任其疯狂宰割.多一点以人为本吧,客气话少说,恶人知道你们对他手软,对民假流泪.

网易湖北宜昌网友:

说一点提外话.如一医院在外面另设一个门诊.你们想这个院长在想什么....主要是钱.证监会前几个月在干什么.在为股民想吗.不是.是为他们的么些人.

网易江苏南京网友:

尚太监耻职!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

网易广东广州天河网友:

广州的基金公司真的需要考虑一下其未来的发展了,目前这样是不行的。

网易广东广州天河网友:

广州的基金公司真的需要考虑一下其未来的发展了,目前这样是不行的。

网易湖北武汉网友:

中国股市,看不出你有那一点讨人爱!

网易广东广州网友:

.........九芝堂的雷波.......这家伙也要查一查............挺可疑...........雷波...雷波...快点也跳了吧.......不然的话.........强迫起来可不闹笑话.................雷波...雷波...快点也解脱了吧...........

网易湖北武汉网友:

摘“空军司令”侯宁开始唱多了! 他肯定是“有意”慢一拍?他刚想唱多时肯定接着走空!!! 小散们还不跑:就象刚出壳的小鸡--被踩住了但还未踩死--他们(及亲人)的眼泪肯定就象<三月的暴雨>...........哗哗地流.....

网易湖北武汉网友:

股评就一句话:不会抓个股钱存银行!!!

网易山西网友:

5年的熊市格局已定,不是什么外在力量能改变的了的。股市有股市的规律,不是人们所想像。这是两年暴涨的后果,是必须付出的代价。小病小治,大病大治,大病的恢复是需要时间的.有道是:举得越高,摔得越重。真理。丢掉幻想,面对现实,准备持久战,5年以后再卷土重来吧。

网易北京宣武网友:

如此打压股市而没有实质利好政策出台,人们对领导除了失望就是痛恨!如此股市,人们对领导除了失望就是痛恨!

网易湖北武汉网友:

没有什么用的!只是延长了熊市的年数而已!同意的支持一下

网易广东中山网友:

热烈庆祝中国打压股市泡沫成功,跌破3000点,继续努力向2242点进发.请全国股民为证监会的同志辛苦工作鼓掌.

网易江苏南通网友:

关注民生关注股市!

网易江苏无锡网友:

现在反弹没用,还得跌,今天不跌,还有明天,后天,下星期,下个月,甚至到明年!

网易湖北网友:

中国証監会,是世界上最下流的证监会!

网易山西网友:

目前我国绝大部分大小非持股成本过低,5毛成本、零成本屡见不鲜,他们什么价位都可以套现,和广大二级市场的散户根本不在一个起跑线上,政府的遗留问题要散户买单,根本不合理,意见的出台是防止侵蚀的一小步,希望有更多为完善市场、体现市场公平的政策出台。

网易广东广州越秀网友:

请大家千万记住,下次不论什么投什么票,一定要投布什先生。

网易山东网友:

最近我在网上看到有人说财政部和税务总局是属狗B的,插进去容易,拔出来难。咋听有点粗俗,但确实有道理。

网易山东网友:

最近我在网上看到有人说财政部和税务总局是属狗B的,插进去容易,拔出来难。咋听有点粗俗,但确实有道理。

 解读新规 四大纰漏
纰漏一:
 1%的限额仍然过于宽松
  对于那些巨无霸公司而言,1%的限额仍然过于宽松,而限售股东也可以通过在1%的比例以下进行反复操作。
纰漏二:
 机构联手上市公司恶意操纵
  上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份是市场信息公开与透明,但无法解决机构与上市公司联手恶意操纵市场的顽疾。
纰漏三:
 或引起限售股股东的加速减持
  该政策能在多大程度上减缓限售股的减持速度和会不会引起本不急于减持限售股的股东进行或加速减持仍未可知。
纰漏四:
 限售股对于市场的冲击仍存
   该政策只是暂时延缓了限售股对于市场的冲击。通过大宗交易市场变现,最终还是要流通的,新规只是增加了一层交易环节而已。
  上海证券交易所大宗交易制度
大宗交易的最低限额标准规定如下:

  1. A股交易数量在50万股(含)以上,或交易金额在300万元(含)人民币以上;B股交易数量在50万股(含)以上,或交易金额在30万美元(含)以上;

  2. 基金交易数量在300万份(含)以上,或交易金额在300万元(含)人民币以上;

  3. 债券交易数量在2万手(含)以上,或交易金额在2000万元(含)人民币以上;[详细]

 解读新规 三大希望
希望一:
 更多完善市场的政策出台
  目前我国绝大部分大小非持股成本过低,5毛成本、零成本屡见不鲜,这种利益输送在任何时候都是对市场基础的侵蚀,意见的出台是防止侵蚀的一小步,希望有更多为完善市场、体现市场公平的政策出台。
希望二:
 在大宗交易市场方面继续规范
  对于大小非减持在税收政策、在大宗交易市场方面继续进行规范,不要将大宗交易市场做成功效越来越萎缩的产权交易市场。
希望三:
 国资委要避免成为不稳定预期
  办好证券市场,这不是证监会独家能行之事,而需要各方密切配合,财政部有必要考虑印花税的合理性,央行和银监会有必要把对直接融资的重视从口头落实到行动上,国资委要避免成为最大的不稳定预期。
  深圳证券交易所大宗交易制度
大宗交易的最低限额标准规定如下:

  1. A股单笔交易数量不低于50万股,或者交易金额不低于300万元人民币;

  2. B股单笔交易数量不低于5万股,或者交易金额不低于30万元港币;

  3. 基金单笔交易数量不低于300万份,或者交易金额不低于300万元人民币;[详细]

 市场声音
哈继铭
反转可能性不大
刘纪鹏
减持都应披露

  中金公司首席经济学家哈继铭表示,证监会此次发布的《意见》,是对“大小非”解禁节奏上的控制,也会在一定程度上刺激市场出现反弹。不过,哈继铭表示市场出现反转的可能性不大——因为中国的经济不是资本市场走势所能决定的。

  中国政法大学教授刘纪鹏表示,政策的内容出乎他的意料,对于该政策,他不便点评。不过,刘纪鹏建议,首先,“大小非”减持都应披露;其次,国有股减持应加强信息披露,大股东每一笔减持都应先向交易所申请,提前十天公告。

曹远征
属于正常交易政策
韩志国
仅有短期效应

  中银国际首席经济学家曹远征认为这是很正常的交易政策,国际上一直有关于大宗交易的规定,中国以前也有相关规定,这次只是在数量上进行了细致的规定。他同时表示对市场的影响也不好说。

  北京邦和财富研究所所长韩志国认为这一政策的出台对股市有短期效应,没长期作用。这主要因为,大小非问题的核心逆转了中国股市的供求关系,摧毁了中国股市的估值体系,紊乱了中国股市的发展预期。大小非问题的核心是它的解禁时间过于集中,规模过于庞大。

 跟踪报道
最新报道:
市场研究:
 
 
编辑:陈娅玲 2008.04   
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