网易财经5月9日讯 国务院今日正式发布新国九条,网易财经就此连线多名专家解读,专家认为,该文件出台的时间点有维稳意向,说明“国务院对股市下跌还是很着急的”。而对比老的“国九条”,“新文件并没有超预期的东西,很多方面老的文件里都有提及”。“过去的‘国九条’已经很全面了,但要对市场产生切实影响,关键还是在于能不能得到有效落实”。星石投资总经理杨玲指出,新国九条表明了国务院对发展资本市场的重点支持,未来资本市场的壮大发展将成为国家重点推进的工作之一。预计未来有关于资本市场的红利将源源不断的推出,有利于股票市场长期健康发展,为今后牛市的到来奠定了很好的制度基础。但短期看对市场的利好并不是马上体现的,因此股市受CPI创新低以及IPO要重启等短期因素的影响,预计还是以震荡为主。
高层维稳利好股市 影响深远存分歧
对于新国九条,专家一致认为利好股市,但对利好程度存在分歧。
中国农业银行总行高级经济师何志成对网易财经表示,近期股市和房市的共振下跌,对未来经济增长信心的打击很严重,该文件出台的时间点有维稳意向,说明“国务院对股市下跌还是很着急的”。
英大证券研究所所长李大霄认为,新“国九条”的发布是特大利好。新“国九条”强调提升整个资本市场在国民经济中的地位,同时确定了一个方向,即端正中小投资者的地位,维护中小投资人的合法权益。这是基本宗旨,这和原来的定位有很大区别。李大霄指出,以前的资本市场是以融资为主,而确立了保护中小投资者权益的宗旨,一个公开公正的市场秩序就有可能形成。
首创证券研发中心副总经理王剑辉也表示,新国九条对股票市场还是偏积极,但是债券市场是偏空的。
申银万国证券研究所首席分析师桂浩明则直言,对比老的“国九条”,“新文件并没有超预期的东西,很多方面老的文件里都有提及”。
证券专家胡伟东也认为,新“国九条”并无太多新意,谈不上重大利好。《意见》中谈及上市公司、发行制度、证券期货经营机构的监管都是一些“老调”。胡伟东指出,《意见》是对最近一段时间一直探索的发展道路、发展模式做一个总结,用国九条的形式予以强调。
长城基金宏观策略研究总监向威达认为,当前资本市场承压较重,经济下行,房价走弱,资金外流,再加上IPO开闸又带来新的压力,在这种情况下,新“国九条”的出台也只能给市场提振一些信心,短期内并不能给改变资本市场的走势。
星石投资总经理杨玲认为,新国九条在建立多层次股权市场和注册制的推进,以及退市机制的安排上,都有比较明确的表述,这些一方面对股票市场的长效机制的建立是巨大的利好;但另一方面,新国九条短期看对市场的利好并不是马上体现的,因此股市受CPI创新低以及IPO要重启等短期因素的影响,预计还是以震荡为主。
资本市场又一大招 亮点较多
对于新国九条,专家普遍表示认可,国泰君安首席经济学家林采宜对网易财经表示,新“国九条”有五大亮点,如果后期能够落实,对整个资本市场结构、交易制度建设、机构综合竞争力均有较大价值。其中最重要的是国务院文件正式确认股票发行注册制改革,在新“国九条”第一个措施里就提到,建立完善以信息披露为中心的股票发行制度,这意味着在制度层面已经把新股IPO未来的制度框架确认下来了。从制度意义来说,IPO发行制度正式迈开国际接轨的步伐。新“国九条”推动境内外基金互认,交易所产品互认,是继沪港通之后,资本市场的又一个“大招”。
林采宜表示,更为重要的是,新“国九条”提到证券公司、基金公司、期货公司等这些交叉持牌,这意味着整个证券业内部的混业经营,对提高证券从业者的综合竞争力是非常重要的。
长城基金宏观策略研究总监向威达向网易财经表示,与旧国九条相比,新“国九条”更系统全面,也更具操作性。他较为关注的一点是关于建立多层次资本市场。在现有的资本市场层次下,向威达预计,这一文件出台后,上海证券交易所将成立战略产业板。向威达强调了文件另一条重要的规定。新“国九条”规定,政府出台新的宏观政策必须考虑市场的承受能力,根据经验,以前政府部门出台政策时并没有考虑这一点,比如央行调整货币政策。
星石投资总经理杨玲指出,本次国九条的亮点是重点突出了“培育私募市场”。从国九条的表述顺序看,股票市场排在第一位,债券市场排在第二位,培育私募市场排在第三位,期货市场排在第四位,证券期货服务业排在第五位。在以前的类似表述中,私募市场要么不出现,要么也只出现在不重要的位置。从这次对“培育私募市场”表述的篇幅和位置看,都说明了在监管部门未来的规划中,“培育私募市场”应该是未来比较重要的发展方向之一。
民生证券研究院副院长管清友称,新国九条解决股市功能错位问题,严格依法监管进入退出,打造大国创新和融资能力平台。
等待细则出炉 未来或取消印花税红利税?
新国九条提出,完善资本市场税收政策。按照宏观调控政策和税制改革的总体方向,统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。有分析认为,未来股票印花税和红利税有望减免或者取消。李大霄认为,这是一个非常重要的层面。与此同时,《意见》明确了改革速度和市场承受能力相结合,这使得整个市场的发展方向、改革速度和市场的承受能力能够配套,从而达到改革的初衷。
申银万国证券研究所首席分析师桂浩明认为,市场不可能因为一个文件的出台而产生翻天覆地的变化,文件出台后的关键是要得到有效落实,“过去的‘国九条’已经很全面了,但要对市场产生切实影响,关键还是在于能不能得到有效落实”。他举例称,完善税收政策、减轻税负,完善退市制度等,这些在过去的文件中都有提及,但是,从过去到现在未得到有效落实,比如退市是“越退越少”,“现在退市都成了重大新闻”。
首创证券研发中心副总经理王剑辉也认为,国九条只讲述了对资本市场的大的改革方向,王剑辉认为,下一步可能会有具体的细则出台,如提到的培养私募市场,如何培育要有具体的细则出台。
专家解读新“国九条”
中国农业银行总行高级经济师何志成对网易财经表示,近期股市和房市的共振下跌,对未来经济增长信心的打击很严重,该文件出台的时间点有维稳意向,说明“国务院对股市下跌还是很着急的”。
李大霄认为,新“国九条”的发布是特大利好。并购重组和退市制度的完善,使资本市场有进有出,“垃圾股”、“题材股”的末日到了。
胡伟东认为,新“国九条”并无太多新意,谈不上重大利好。《意见》中谈及上市公司、发行制度、证券期货经营机构的监管都是一些“老调”。但是,《意见》中强调将完善退市制度,意义重大。
王剑辉认为对股票市场还是偏积极,但是债券市场是偏空的。此外,国九条只讲述了对资本市场的大的改革方向,王剑辉认为,下一步可能会有具体的细则出台,如提到的培养私募市场,如何培育要有具体的细则出台。
申银万国证券研究所首席分析师桂浩明直言,对比老的“国九条”,“新文件并没有超预期的东西,很多方面老的文件里都有提及”。
长城基金宏观策略研究总监向威达向网易财经表示,与旧国九条相比,新“国九条”更系统全面,也更具操作性。他较为关注的一点是关于建立多层次资本市场。在现有的资本市场层次下,向威达预计,这一文件出台后,上海证券交易所将成立战略产业板。
国泰君安首席经济学家林采宜对网易财经表示,新“国九条”有五大亮点,如果后期能够落实,对整个资本市场结构、交易制度建设、机构综合竞争力均有较大价值。
星石投资总经理杨玲对网易财经表示,国务院出台新国九条,表明了对发展资本市场的重点支持,未来资本市场的壮大发展将成为国家重点推进的工作之一。预计未来有关于资本市场的红利将源源不断的推出,有利于股票市场长期健康发展,为今后牛市的到来奠定了很好的制度基础。
民生证券研究院副院长管清友(微博)点评称,《意见》解决股市功能错位问题,严格依法监管进入退出,打造大国创新和融资能力平台。
政策重点总结
意见指出,将积极稳妥推进股票发行注册制改革。建立和完善以信息披露为中心的股票发行制度。发行人是信息披露第一责任人,必须做到言行与信息披露的内容一致。
强化证券交易所市场的主导地位,充分发挥证券交易所的自律监管职能。壮大主板、中小企业板市场,创新交易机制,丰富交易品种。
意见指出,要提高上市公司质量。引导上市公司通过资本市场完善现代企业制度,建立健全市场化经营机制,规范经营决策。
意见指出,将鼓励市场化并购重组。充分发挥资本市场在企业并购重组过程中的主渠道作用,强化资本市场的产权定价和交易功能,拓宽并购融资渠道,丰富并购支付方式。
支持上市公司根据自身发展战略,在确保公众投资者权益的前提下以吸收合并、股东收购、转板等形式实施主动退市。对欺诈发行的上市公司实行强制退市。
推动境内外交易所市场的连接,研究推进境内外基金互认和证券交易所产品互认。稳步探索B股市场改革。
依法严肃查处造谣、传谣以及炒作不实信息误导投资者和影响社会稳定的机构、个人。
意见指出,将培育私募市场,建立健全私募发行制度,对私募发行不设行政审批。
官方表态
国 务院出台《若干意见》,对当前和今后较长一段时期促进资本市场健康发展进行顶层设计、作出统筹部署,体现了党中央、国务院对资本市场改革发展的高度重视, 对统一思想认识、明确发展方向、凝聚全社会推进资本市场改革发展的共识具有重要意义,为释放改革红利、鼓励创新发展、激发市场活力、优化外部环境、夯实市 场基础、加强市场监管、维护市场稳定创造更为有利的条件和政策环境。
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