网易财经12月16日讯 交银国际董事总经理、研究部主管杨青丽在今天举行的策略会上表示：“2010年A股市场上被寄厚望的低估值银行面临估值下降压力，恐难挑大盘连续大涨重任，A股增长动力主要应是业绩增长，指数年收益应有20%多。”
对于2010年经济及市场走势，交银国际的看法是，大悲大喜之后归于平静。虽然交银国际对A股和港股的年度指数收益率做出的预测分别是20%和17%，但认为2010年下半年两地股指下跌的概率较大。
“在宏观政策已经转向为紧缩，虽然初始紧缩将以缓慢小心的节奏进行，但不排除根据情况采取灵活迅速的较大力度紧缩措施的情况下，无论是恒指还是A股，上半年皆面临较大的下跌压力。”杨青丽说。
在09年中国政府漂亮地完成了以政府投资刺激经济这一“似乎不可能完成的任务”之后，交银国际研究部认为，为了抑制政府成功刺激经济所伴生的负作用，2010年中国经济将力求稳健并适度收缩。
2009年中国政府大规模投资刺激经济带来了一系列负作用，主要是带动了全球大宗商品价格及国内资产价格上升，资产价格趋势堪忧，信贷资金效率屡受质疑，政府隐形债务加大。
杨青丽指出，中国经济V型反转更多地是归功于政府的强烈干预，但其负作用不可避免，若纵容之，其将葬送复苏成果并阻碍经济的长期稳定增长。监管机构对于一些产能过剩或有重复建设倾向的行业或潜在泡沫行业的信贷投放监管将更为严格；通胀将于2010年启动，全年CPI同比增幅在3%左右；此外，地方政府的债务负担将加重。
因此，2010年将力求使经济平稳增长，避免资产价格泡沫化及较高通胀水平，投资和信贷增速也将分别回落5-10个百分点左右，货币增速及人民币贷款增速将从30%左右回落至18%左右，人民币贷款增加额从9万5千亿左右减少至7－8万亿左右。2009年底开始的适当收缩措施在2010年仍会继续。
本文来源：网易财经
作者：樊婷
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