上调电价油价对行业的影响（附股）：
利好：
石油与天然气：成品油调价 有利于石化和煤基能源
成品油价格的上调将使得中石化和中石油的炼油亏损大幅减少，盈利状况得到大幅改善。中石化2007年销售成品油1.19亿吨，其中批发业务2200万吨，由于批发价格未调整，扣除批发业务，下半年成品油调价，将增加中石化每股收益0.44元左右。中石油2007年销售成品油0.86亿吨，大约增加每股收益0.16元左右。
煤基替代能源需求上升：成品油的市场化进程有利于煤基醇醚燃料的推广，国内的甲醇和二甲醚生产企业云维股份，远兴能源，泸天化，天茂集团等因此受益，而且此次天然气价格未做调整，短期对以天然气为原料的远兴能源和泸天化有利。（安信证券）
电力行业：电价上调确立行业周期拐点 关注三类公司
本次电价调整无法使电力行业的盈利立刻得到质的提升，但它意味着火电行业的底部得到确立，进入了向上周期。
而电力、成品油等受管制能源价格的逐步上调，将向中下游行业传导，导致中下游行业盈利处于向下周期的拐点。
同时考虑到电力行业的整体估值水平处于中间偏低的位置，因此从策略上讲我们认为在目前这种弱势市场环境下，应该增持电力行业，所以我们给予整个行业“领先大市-A”评级。
我们看好以下几类公司：（1）有较高的安全边际、对电价敏感的低估值公司，参考指标为EV/可控容量的比值和PB值，同时考虑其资产质量和盈利能力，我们认为可选择华电国际、华能国际和粤电力A。（2）具有资产注入概念的公司，如国电电力和国投电力。（3）具有成本优势的公司，主要是盈利较为稳定水电公司，如长江电力、桂冠电力。（安信证券）
煤炭行业：发改委电煤限价不改中期上涨趋势 09年涨价预期增强
上调电价有利于09年合同煤的谈判：如果煤炭价格保持目前的上涨趋势，对于电力企业来讲，将会无法承受，在进行09年合同煤的价格谈判时，可能造成物极必反的效果，短期内煤炭价格的价格受到管制，同时电价上调，电力企业的利润将会有所回升，从中长期来看，将会有利于煤炭行业的发展，有利于煤炭企业09年的煤炭价格上涨。
我们重点覆盖的动力煤企业：中国神华、中煤能源、兖州煤业影响不大，主要的原因在于中国神华、中煤能源的合同煤比例都在80%左右，2008年价格已经锁定，在盈利预测中，出于谨慎的原则，2008-2009年的价格上涨假设分别为15%、8%，08年的煤炭价格上涨已经完全满足我们的盈利预测，故不调整盈利预测。由于煤炭的供需格局没有发生变化，煤炭价格的上涨动力依然存在，虽然发改委的限价从时间上限制了煤炭的上涨，但是煤炭价格未来的上涨空间依然值得期待，维持行业“领先大市”的投资评级。（安信证券）
利空：
有色金属：电价上调，有色金属铝冶炼成本上升明显
这次电价上调，将压低采用网电的铝厂利润，从而对全行业形成冲击。
我们对2008年和2009年国内铝价预测分别为18,850元和19,000元/吨，同比各回落3.1％和上升0.8％。因此，生产成本的持续上升将会挤压原铝企业的利润空间，行业盈利能力面临回落，并哟有望形成新一轮的整合。
在我们对铝行业相关上市公司的盈利预测中，已考虑从今年3季度开始电价上调0.04元/千瓦时。因此，我们将维持对相关公司盈利预测不变。
航空业：成本增加超出预期 对三大航空公司影响负面
在本次航油价格调整之前，国内航油比去年同期高出约10%左右，在本次航油价格调整之后，国内航油价格比去年同期高出38.75%。
据我们测算，以07年的耗油量测算，国内航空煤油每上涨100元/吨，中国国航、南方航空、东方航空EPS将分别为减少0.01元、0.05元、0.03元，因此，本次国内油价上调，若不考虑航油附加费后续可能上调的影响，将对中国国航、南方航空、东方航空EPS分别形成0.15元、0.75元、0.45元的负面影响。（天相投顾）
运输业：成品油提价对公路客运有一定影响
我们认为，油价的上涨，对于以客车为主的路段的影响较大，对于以货车通行为主的路段的影响较小。
维持“同步大市—A”重点公司中，梅观高速、机荷高速的车辆以一类车为主，其余路段中，小型客车所占比例较小，大都以货车、大型客车为主，对公司车流量影响较小，维持“同步大市—A”投资评级，建议重点关注以过境货车为主的路段，如赣粤高速、现代投资。（安信证券）
汽车制造：雪上加霜 三季度汽车板块很难走出像样的行情
在油价上调的背景下，我们预计汽车行业在三季度的销售增速下滑幅度将有增大的可能。另外北京奥运限行和四川地震对区域市场的销售将带来一定不利影响。
我们维持对汽车行业的中性评级。从投资机会来看，我们认为三季度汽车板块很难走出像样的行情，个股方面建议关注增长相对平稳的大中客龙头公司宇通客车、金龙汽车和具有整体上市预期的一汽轿车。（天相投顾）
钢铁行业：影响较小 维持增持
07年全国钢铁行业最终用的电价均值为0.48元/度，此次电价上涨5%,增加吨钢成本7.5元，占07和08年吨钢成本的比重均不到0.5%，因此如果按行业净利率5.5%来估算，不考虑产品提价因素，电价增加5%对行业净利润的影响为3.5%左右。
我们仍然维持钢铁行业的“增持”评级。（天相投顾）
农业：低毛利率的子行业受负面影响更大
农业类上市公司大多具有轻资产特征，成本中原材料比例较高，能源、动力比例不高，但相当一部分企业毛利率较低，将受负面影响。对行业整体而言是负面影响，从成本角度看程度不算严重。
总体而言，低毛利率的子行业受负面影响更大，例如饲料，不过由于畜牧产品价格上涨，饲料企业提价难度下降；高毛利率的子行业则基本不受影响，如海水养殖、动物疫苗、绿化苗木等。(国泰君安)
本文来源：网易财经综合
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王晓易_NE0011
