网易财经：昨晚发改委仿财政部鸡叫，突然将汽油、柴油全国平均零售基准价每吨调高1000元，由每吨5980元和5520元提高为6980元和6520元，涨幅分别为16.7%和18.1%；全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱，涨幅为4.7%。
其时中美第四次经济对话刚刚落幕，此时调高能源价格自有其政治原因，但上调的时点以及幅度还是有些出人意外。一时间股市盘面波谲云诡，能源股风起云涌下游产业暗然销魂。此时调高能源价格对股市究竟是利好还是利空，研究机构各持己见，众说纷纭莫衷一是。
上调能源价格对大盘的影响：
首先，我们认为此次调价是顺势而为的合符预期的调整。其次，我们认为此次调价使得扭曲的盈利结构得以纠正，这有助于投资者对未来宏观经济的发展和上市公司的业绩趋势形成正确的预期。最后，我们认为在目前估值水平下(沪深300指数2007年静态市盈率为21.2倍，在08年l8.8%的盈利增长假设下，08年动态市盈率为l7.8倍)，市场将进入整固期，迎来战略建仓机会。
结合我们对宏观和企业盈利的判断，此次调价虽然短期刺激了通胀，抑制了经济，提高了中下游的成本，但从长期来看，有利于抑制通胀预期，促进经济转型，防止油荒和电荒的出现。而且更关键的是理顺了工业产品价格，有利于提高工业企业的总体利润的增长性，考虑到上市公司的代表性，总体上市公司的业绩将得到提升。
因此我们认为无论从短期还是长期来看，能源提价利好企业盈利，也利好A股市场，建议投资者关注能源类行业和同样有价格放开预期的钾肥类公司，规避能源大量消耗性的行业，如运输、有色等。
这些符合预期的、正确的、清晰的政策导向，对大幅恐慌性下跌的市场，形成有力支撑。属于利好消息。但要推动市场摆脱弱势下滑格局，仅仅依赖1-2项经济政策还不足够。我们认为，打破弱势格局不能简单依赖场内资金。这个时候，一些场外资金，不论是产业资本、QFII还是平准基金，才能激活市场，推动市场反弹。在没有看到资金活跃之前，我们对市场局部反弹的高度仍然持有谨慎态度。
本次价格调整以及由此预示的价格自由化方向对市场形成正面影响，考虑到市场此前没有充分预期如此快速的价格调整，预计市场会出现温和反弹。
有必要明确的是，尽管目前市场的估值水平可能已经回落到合理区间，但由于资金面继续收紧的压力和盈利增长的不确定性，市场难以很快出现反转。正如我们以前反复强调的那样，市场上涨趋势的确立需要等待信贷的放松和民间借贷利率的明显回落来确认，这可能还需要等待更长的时间。
对上市公司影响看，受负面冲击比例大于正面影响比例，中国石油、中国石化受益，然而目前股价已经部分反应了涨价的预期；电力行业受益；高耗能行业受负面影响，从需求上看，交运设备也将受到较大影响；煤炭、金融等行业短期影响小，长期可能受拖累。如果下游需求过快下滑，以及中国成品油价格上调引发国际油价回落，煤炭行业供需关系好转，目前的高估值溢价难以维系；经济若大幅调整，市场对金融企业盈利将更加悲观。
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本文来源：网易财经综合
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王晓易_NE0011
