基本资料
| 基本状况 | 公司名称 | 杭州福斯特光伏材料 | ||
| 发行前总股本 | 34200.00 万股 | 拟发行后总股本 | 44200.00 万股 | |
| 拟发行数量 | 10000.00 万股 | 占发行后总股本 | 22.62 % | |
| 相关公告 | 杭州福斯特光伏材料股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿2014年5月4日报送） | |||
| 重要财务指标(截至2013年12月31日) | 每股收益 | 1.74 | 发行前每股净资产 | 5.56 元/股 |
| 每股现金流量 | 1.19 | 净资产收益率 | 33.32 % |
| 承销商与利润分配 | 主承销商 | 广发证券股份有限公司 | 承销方式 | 余额包销 |
| 发审委委员 | 梁锋,栗皓,吴钧,储钢汉,余辉,张永卫,汪阳 | |||
| 利润分配 | 根据2013年度股东大会通过的决议，若本公司股票上市发行成功，则本公司上市发行前滚存的未分配利润将由公司新老股东共享。 | |||
| 主营业务 | EVA太阳能电池胶膜、太阳能电池背板、共聚酰胺丝网状热熔胶膜产品的研发、生产和销售。 | ||
| 募集资金将用于的项目 | 序号 | 项目名称 | 投资额（万元） |
| 1 | 年产1.8 亿平方米EVA 太阳能电池胶膜生产项目 | 105532.5 | |
| 2 | 补充流动资金等一般用途 | 50000 | |
| 3 | 续建光伏材料研发中心项目 | 1604 | |
| 合 计 | 157136.5 | ||
风险提示
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1
终端市场主要依赖海外市场
招股书显示，报告期内，目前公司的EVA胶膜产品大部分通过国产光伏组件间接出口，因此需求受海外市场的影响较大。如海外需求、汇率、产业政策、贸易环境等发生不利变化，将会对我国光伏组件行业产生影响，进而传递到EVA胶膜行业，给公司生产经营带来不利影响。
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2
行业前景难测 主营业务盈利下降
报告期内受下游行业景气度下降影响，公司主营业务的盈利水平呈下降趋势，特别是2013年度的主营业务利润同比下降幅度达22.92%，虽然公司主营业务经营状况良好，产品销量持续逐年上升，但2012年以来核心产品EVA胶膜单价持续下跌对公司整体主营业务盈利水平产生不利影响。
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3
光伏市场萎靡 公司业绩负增长
受光伏行业波动影响，报告期内，公司的主要原料和产品价格均明显下降，因此尽管产销量继续保持增长，但公司营业收入和净利润出现了负增长情况，尽管公司受市场波动影响相对较小，抗风险能力较强，但存在受下游行业波动影响导致未来年度成长性趋缓甚至负增长风险。
-
4
应收账款高企 存坏账风险
招股书显示，报告期前两年末应收账款余额的增速远高于营业收入的增速，报告期末，发行人应收账款余额已达65,750.08万元，尽管发行人已就应收账款计提了充分减值准备，但不排除未来仍有个别客户面临支付困难，使发行人应收账款发生超出已计提坏账准备数额损失的可能。
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5
市场份额存疑 突击分红遭非议
资料显示，福斯特光伏总共进行了三次大规模分红，其时间选择值得玩味。2011年福斯特光伏筹资活动现金流入金额仅区区2446.02万，因此在此阶段分红倒无可厚非。而在2013年，公司筹资活动现金流入已达到18972.32万，在这种情况下拿出49590万用于分红，则实在让人费解。
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6
管理存在隐忧 产品结构单一
福斯特光伏为国内EVA胶膜龙头企业，2013年产能为1.9亿平方米。但福斯特光伏目前面临股权过于集中，以及产品结构单一等诸多问题，使其上市前景可能并不是很乐观。
未来规划
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1
杭州福斯特光伏材料：加大研发投入 重视人才
申报稿显示，公司将依靠光伏组件封装材料领域的先发优势，持续加大研发投入，不断提高EVA胶膜技术研发和创新水平，同时，公司将根据业务需求，建立完善、合理的人才培训，确保公司的人才储备与公司的产能扩充和发展战略相配套，保证公司长期稳定的发展。
-
2
杭州福斯特光伏材料：不断建立创新激励机制
公司已建立了一套完整的创新管理制度，包括《科技创新项目开发管理办法》、《专利工作管理办法》、《科研项目研发投入财务核算制度》。公司将继续实施上述创新制度，调动了公司技术人员的研发积极性，使创新机制在技术创新上体现出了重要作用。
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3
杭州福斯特光伏材料：加强市场开发和营销创新
公司将继续发挥团队合作、专业高效、自主研发、优质服务经营优势，实施品牌带动战略，不断拓展光伏组件封装关键材料领域新产品的市场。同时，继续坚持公司现有营销模式，努力为客户提供最适合其需求产品和服务，凭借良好品牌和优质产品，保持公司在行业内领先地位。
-
4
杭州福斯特光伏材料：立足光伏 成为行业领导者
公司将抓住国家大力发展可再生能源、积极开发太阳能资源行业机遇，利用多年来在组件封装关键材料领域形成行业地位和领先优势，立足光伏产业，进一步加大现有产品EVA胶膜市场份额和知名度，逐步成为全球范围内组件封装关键材料领域的领导者。
财务数据
| 财务指标/时间 | 2013年 | 2012年 | 2011年 |
| 总资产（亿元） | 23.474 | 21.026 | 14.912 |
| 净资产（亿元） | 19.011 | 18.014 | 12.99 |
| 少数股东权益（亿元） | |||
| 营业收入（亿元） | 19.5741 | 21.9380 | 24.5859 |
| 净利润（亿元） | 5.9555 | 5.0248 | 6.1106 |
| 资本公积（亿元） | 0.0027 | 0.0027 | 0.0027 |
| 未分配利润（亿元） | 14.0931 | 13.4653 | 8.9536 |
| 基本每股收益（元） | 1.74 | 1.47 | 1.79 |
| 稀释每股收益（元） | 1.74 | 1.47 | 1.79 |
| 每股现金流（元） | 1.19 | 0.93 | 0.8 |
| 净资产收益率（%） | 33.32 | 32.41 | 60.39 |
主要股东
| 序号 | 股东名称 | 持股数量 【股】 |
持股比例 【%】 |
|---|---|---|---|
| 1 | 临安福斯特实业投资有限公司 | 226,290,000 | 66.17 |
| 2 | 林建华 | 85,500,000 | 25.00 |
| 3 | 临安同德实业投资有限公司 | 30,210,000 | 8.83 |
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