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（原标题：与投资者同进退，鹏华品质优选拟任基金经理袁航自购百万）
近期，在A股市场震荡与分化的主旋律中，市场主要股指纷纷创下了近几年新高。有市场人士表示，当前这一轮市场上涨的核心驱动因素是居民储蓄搬家，从房子等资产借道基金搬到了资本市场。这一点从去年至今公募发行的火热氛围不难看出，就目前而言，居民资产配置向资本市场倾斜的趋势还会持续下去。但值得注意的是，赚钱效应却仅体现在少数板块和少数标的上，大多数股票不仅没能让投资者赚到钱，今年以来在指数创新高的同时还是下跌的，投资难度较大。在这样的背景下，拟由鹏华中生代投资健将袁航执掌的鹏华品质优选（011333）正在发售中，该基金将重点关注先进制造、新能源、港股三大方向，通过对A+H市场的动态配置和优质个股精选，力求超额收益与长期资本增值。值得一提的是，鹏华基金最新发布公告显示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展和鹏华基金投研团队主动投资管理能力的信心，同时本着与投资者风险共担、利益共享的原则，拟任基金经理袁航将出资100万元购买鹏华品质优选基金。
对于公募基金近年来缘何广受投资者追捧，业内人士分析指出，基金聚集了居民储蓄和散户资金后，A股市场从以往的分散化定价逐渐演变为寡头定价，定价权掌握在了擅长于研究基本面和追逐确定性的基金经理手里。随着机构买的股票不断上涨，自然会吸引更多的散户买公募基金，而大量散户买基金会导致散户原本喜欢的标的被抛售，部分标的甚至跌到了两融的预警线和平仓线，买基金和买股票之间就出现了巨大的财富分化效应，进而吸引更多的散户买基金，而经受了市场考验的绩优基金经理更获投资者青睐。
历经市场淬炼与牛熊打磨，鹏华中生代投资悍将袁航，就是这样的实力派基金经理。基于对价值投资的长期坚守，以及对市场的有效把握，袁航执掌的主动权益类基金在不同回报周期业绩表现俱佳。据银河证券数据显示，截至1月22日，过去一年和过去两年，最能代表A股整体走势的沪深300指数涨跌幅分别为39.11%和74.90%，而袁航执掌的鹏华先进制造（000778）同期净值增长率分别达79.34%和181.74%，为投资者创造持续稳健回报。拉长时间维度来看，过去三年，上证指数涨幅仅为1.37%，而鹏华先进制造以同期117.01%的净值增长率在同类基金中排名前1/4，并获银河证券三年期五星基金评级；过去五年，上证指数涨幅仅为14.17%，鹏华先进制造以同期206.95%的净值增长率显著领跑同类基金平均净值增长率169.78%。值得一提的是，在上述各区间，该基金净值增长率均位列同类基金前1/3分位，此外，无论短期、中期还是长期，该基金均显著战胜了沪深300指数的同期增长率。
据了解，袁航具有12年证券从业经验，6年基金管理经验，现任鹏华基金权益投资一部副总经理。在多年投研积淀中，袁航形成了成熟完备的投资体系，以及自下而上、稳定不漂移的投资风格，持股稳健行业均衡，围绕“大消费、大金融、高端制造”三大能力圈巩固投研核心竞争力，彰显“均衡型价值投资者”的独特优势。他坚信，基本面研究是提升投资胜率的不二法则，选股标的必须具备可持续的核心竞争力、高质量增长的潜力，以及合理的估值水平。
在长期投研积淀中，袁航对资本市场具有深刻的见解，并有着一套有效应对市场的投资逻辑。他的选股逻辑有两个前提，一是公司的产品或服务具备强持续性，二是上市公司要能为股东积极创造价值。围绕这两个前提，袁航总结出了三个具体的选股标准，首先在品质维度，公司的竞争力是不是足够强，是不是具备区别于行业内普通公司的特质；其次，在成长性的角度，公司的业绩能否实现高质量的增长；最后，看公司的估值是否合理或者偏低，“中长期看，买入个股的收益主要取决于两个方面，一是标的资产中长期的业绩增长空间，二是买入时的成本，如果以非常贵的价格买入资产，则未必能实现很好的收益，不能以钻石般的价格买入黄金。”
从既往披露数据来看，袁航管理的组合历史持股中超过80%为中大市值股票，超过60%为价值成长型个股，重仓股分布在多个行业，具备在不同领域获取阿尔法的能力。其最重的持仓行业占比不超过30%，投资中并不局限在单一领域下注，尽管舍弃了阶段性业绩的爆发性，却实现了组合的均衡和中长期业绩的稳定性。对此，袁航坦言，投资管理中不把所有持仓都压在一两个行业当中，对组合的分散度有一定要求，更利于把握住不同阶段行业的投资机会。因此在打造能力圈的时候，袁航注重从几个中长期有机会的行业中做深度研究和跟踪。对板块的长期跟踪会形成对未来前瞻性的判断，有利于提升组合业绩。在他看来，“如果只坚持在一个或个别行业当中做投资，肯定会遇到业绩大起大落的情况。通过适度分散化的投资，中长期能取得比较不错的投资业绩和结果。”
针对新基金鹏华品质优选的后续投资管理思路，袁航表示，成功的投资应该首先是高胜率的投资，是期望很高的投资，而基本面研究可提高投资的胜率。因此，在未来的投资过程中，将进一步夯实高胜率的投资体系，追求收益实现的确定性，基于基本面的投资研究会继续占据非常重要的位置。针对新基金拟布局的方向，袁航表示，中长期看好的优质个股集中在三大领域：一是大消费，包括家电、汽车、食品饮料，其中家电行业本身具备非常强的需求存在基础，业绩增长受益于经济复苏，同时估值水平具有一定的提升空间；二是大金融，包括银行、保险，金融业作为顺周期板块，在经济增长背景下估值体系具有一定的重估空间；三是高端制造，包括一些竞争力比较突出、业绩增长比较确定的制造业细分龙头。
本文来源：大众新闻
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