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公募高管变动创新高 东吴基金换帅能否破解困局?

2019-11-15 17:24:12 来源: 华夏时报 举报
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(原标题:公募高管变动创历史新高 东吴基金换帅能否破解“困局”?)

公募高管变动创历史新高 东吴基金换帅能否破解“困局”?

高管变动潮来袭。相关统计显示,2019年以来,已有211起公募高管变更,数量超过2018年全年,也创出历年新高。近日,有消息称东吴基金将更换总经理,拟由原长江证券总裁邓晖出任公司新帅。

据悉,邓晖从业近30年,是一位券业老人。而此时的东吴基金规模排名在80多位、多只债基踩雷“16信威01”而难有翻身机会,更是连续两次被监管层暂停半年发行新产品。

事实上,除了要跟公募基金竞争,东吴基金还要与一家家崛起的银行理财子公司PK,这些银行理财子公司含着金汤匙出生,擅长固收类产品的运作。有多家公募基金业内人士告诉《华夏时报》记者,短期内不明显,但未来几年,银行理财子公司将成为公募基金强有力的竞争对手,排名50名以后的基金公司日子会很难过。

那么,新总经理邓晖是否能力挽狂澜?

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东吴基金即将“换帅”。

近日,有媒体报道,东吴基金总经理王炯将离职,原长江证券总裁邓晖拟出任东吴基金总经理。目前,东吴基金尚未对这一人事变动发布公告。对此,《华夏时报》记者向东吴基金内部相关人士求证,得到的反馈为:等董事会和证监会批复。不过,对于王炯未来的发展方向,对方并未给出明确信息。

邓晖何许人也?

公开资料显示,邓晖是证券行业的风云人物。1991年长江证券成立之时,邓晖便是首批入职的员工。他用了10年的时间,从基层员工一路升至董事、副总裁等职位。直到2001年,第一次从长江证券离开。

出走长江证券后,邓晖在齐鲁证券建树颇丰。2008年11月,邓晖负责齐鲁证券(现更名为“中泰证券”)经纪业务,之后市场份额迅速扩大,2010年3月,任齐鲁证券副总裁不到两年的邓晖正式出任总裁一职。

直至2013年,邓晖以监事长身份重回长江证券。2015年3月,他被正式聘为长江证券总裁。再度回归的邓晖魄力十足,对长江证券进行了大刀阔斧的改革,带领长江证券在人才、架构、体制机制等方面进行全方位的改革和业务创新,开启二次创业。

2017年12月,邓晖辞去公司总裁职务,随后逐步卸任长江证券及子公司多个职务,于2018年11月被选举为长江证券监事长,又于2019年11月1日辞职,正式从长江证券董监高成员中退出。

邓晖重回长江证券期间,2015年-2017年,长江证券营业收入分别为85亿元、58.57亿元和56.64亿元;同期归母净利润分别为34.71亿元、21.79亿元、15.06亿元,2017年大幅下滑约30%。值得一提的是,中信证券、广发证券等券商的营收、归母净利润在2016年经历短暂的下滑后,2017年均有不同程度的反弹。

能否走出规模缩水、业绩下滑、停发产品的泥潭?

公开资料显示,东吴基金成立于2004年9月,注册资本1亿元,主要股东东吴证券持股70%,海澜集团持股30%。15年时间,东吴基金总经理经历过徐建平、任少华、王炯时代,如今将迎来邓晖的新时代。不过,邓晖将面临着不小的挑战。

Wind数据显示,截至2019年三季度末,东吴基金旗下公募基金共有29只产品,合计管理规模为166.55亿元,在141家基金公司中排名第81,剔除货币基金后资产规模为74.42亿元,排名第88位。产品类型分布上,截至2019年三季度末,东吴基金权益类产品规模仅35.72亿元,固收类产品规模位为130.85亿元。

值得一提的是,纵观东吴基金的发展过程,股票型基金规模常年维持在个位数,2016年末甚至仅1.25亿元;混合型基金规模从2011年起就一直在缩水,截至2019年三季度末,混合型基金才稍有起色;债券型基金规模起伏不定;货币基金经过多年发展终于在2017年站上213.27亿元,随即掉头向下,目前不足百亿。

2019年7月初,证监会主席易会满指出,公募基金应着力推动权益类基金的发展,在提升产品占比上下功夫。《华夏时报》记者注意到,公募基金行业近年来权益类基金规模体量难有突破,反而较为依赖货基、债基等固收类产品撑起规模,东吴基金亦是如此。

具体业绩方面,2019年以来,东吴基金旗下多只债基亏损,其中不乏踩雷“16信威01”债券而损失惨重的产品。截至11月14日,东吴鼎利、东吴鼎元双债C、东吴鼎元双债A、东吴优信稳健C、东吴优信稳健A这5只基金2019年以来分别亏损12.23%、11.15%、10.52%、1.51%、1.17%,均位于同类基金收益率排名倒数位置。

股东东吴证券半年报显示,东吴基金上半年实现营业收入1.09亿元,同比下滑13.01%;净利润1237.98万元,同比下降27.79%。

不仅业绩下滑,东吴基金还收到了监管罚单。东吴证券半年报显示,2019年6月3日,上海证监局下发行政监管措施决定书,指出东吴基金存在以下违规行为:在业务开展中未建立控制严密、运行高效的内部监控体系,未遵循基金份额持有人利益优先原则,办理相关基金份额的申购、赎回业务。责令东吴基金进行为期六个月的整改,整改期间暂停受理及审查东吴基金公募基金产品募集申请。

“对基金公司来说,暂停6个月发公募产品已经是很重的处罚了。如果是大公司遇到这种情况影响就会很大,但如果是小基金公司,可能本来半年也发不了几只产品,影响可能不像大公司那么大。”某大型公墓基金内部人士向《华夏时报》记者透露。

事实上,这已不是东吴基金首次被暂停公募基金产品募集申请。2018年6月19日,上海证监局向东吴基金还下发过一次行政监管措施决定书,决定责令东吴基金进行为期六个月的整改,整改期间暂停受理东吴基金公募基金产品注册申请。

公募积极践行ESG投资理念 本土化融合可期

11月15日,由博时基金定制、中证指数有限公司编制的中证可持续发展100指数将发布;11月25日,由嘉实基金定制、中证指数公司编制的中证嘉实沪深300ESG领先指数将发布。而在近期,华宝基金和易方达基金各推出一只ESG相关基金产品。这意味着,继加入联合国责任投资原则组织(下称UNPRI)后,国内公募在ESG标准的投研实践方面,已由理念逐渐落地到产品与指数编制等实践领域。

业内人士表示,目前ESG标准在中国的推行还处于初始阶段,但随着A股持续对外开放,公募会逐渐探索出符合本土化的ESG投资路径。

积极拥抱ESG

ESG是从环境(Environment)、社会(Social)与公司治理(Governance)视角出发的一种投资价值评估理念,也是责任投资(PRI)的考量标准所在。

在世界范围内,ESG理念的推行与UNPRI密切相关。UNPRI由联合国前秘书长安南牵头发起,并于2006年在纽交所发布。依据联合国可持续发展目标框架,UNPRI确定了绿色建筑和再生能源等10个主题投资方向。加入该组织的成员在做投资决策时应遵循ESG相关标准,并鼓励所投资的公司遵守和践行ESG要求。

“目前,ESG标准在西方发达市场已有较大普及。”某高校致力于公司治理研究的经济学副教授南丰(化名)对记者表示,在现代公司治理框架下,ESG的主要作用在于外部治理,即上市公司通过ESG评选形成外部信号来提升企业的社会形象。比如,企业的ESG排名较高,其产品或股票会更受有环保意识的消费者或投资者的青睐。

数据显示,截至目前,UNPRI已发展成拥有50多个国家逾2200家机构的组织,其资产管理规模超过80万亿美元。中国方面,目前加入UNPRI组织的机构已超过20家,公募基金是其中的重要部分。据记者不完全统计,以2017年华夏基金作为首家公募签约参与UNPRI为起点,目前已有博时基金、鹏华基金等7家公募成为UNPRI成员。

“ESG理念作为解决重大结构性失衡的重要载体,在提高金融服务实体经济效率和资本市场高质量发展的过程中发挥重要作用。”鹏华基金表示,随着我国资本市场对外开放不断深入,ESG理念将成为国内资管行业接轨国际责任投资的重要桥梁。其中,公募基金在投资决策流程中融合ESG理念,不仅仅是一种公共价值的表达,更有助于规避风险,为持有人提供长期、稳健的投资回报。

投研实践日趋丰富

在投研路径的具体践行方面,华夏基金总经理李一梅指出,要把ESG放到整个投资行业和研究框架中来。这里面,不仅公募基金,指数编制公司、评级机构等多方也要把ESG投资作为一个重要方向,并作为可投资的标的,以可评级的、透明的方式体现出来。

2019年8月和9月,华宝MSCI中国A股国际通ESG和易方达ESG责任投资股票型基金正式成立,成为国内首只ESG增强型MSCI指数基金和首只主动管理的ESG主题公募基金。

其中,易方达ESG责任投资股票型基金首发规模达到14.81亿元。公开资料显示,该基金非现金资产中不低于80%的资产将投资于通过ESG责任投资方法选择的股票。具体来看,该基金将ESG分为公司治理(G)和环境与社会(E&S)两部分,各占60%和40%评价权重,并根据一系列指标量化打分。其中,公司治理评价指标包括分红水平、关联交易占比、融资频率、资本回报率等;环境与社会评价指标则包括环境污染风险、环保投入水平、受监管处罚频率、负面舆情频率等。该基金认为,通过这些评价体系可帮助基金避免投资于ESG三方面风险较高的公司。

在更进一步的本土投资落地方面,中证嘉实沪深300ESG领先指数将于11月25日推出。该指数是从沪深300样本股中选取ESG评分较好的100只股票作为样本,以突出沪深300中ESG综合表现较好的标的表现。据悉,嘉实基金早在2018年初就建立了ESG研究团队,负责开展个股ESG评级以及内部投研ESG整合与ESG策略开发等工作。目前,嘉实基金已经构建起了ESG数据和报告系统,数据来源除了上市公司主动披露或第三方数据支持外,还包含了监管和媒体领域的较高频数据。

本土化融合可期

虽然目前加入UNPRI组织的公募基金并不多,但记者在采访中获悉,各家公募均表现出了将ESG理念融入投研体系并推出相关产品的想法。“我们还没有加入UNPRI组织,但已在与对方进行商谈。”华南某公募相关人士对记者表示。同时,鹏华基金表示,目前正在致力于推进ESG策略在主动权益与固定收益领域投资决策流程的融合实践,并将持续加快相关责任投资主题性产品的推进步伐。

中信证券研报指出,近年来,监管部门在积极推动上市公司ESG信息披露质量评价,促进被投企业提高信息披露质量和公司治理水平。目前,A股上市公司共有918家发布《社会责任报告》(或ESG报告),整体的披露率为24.9%。其中,银行(84%)、非银(70%)、钢铁(50%)、煤炭(44%)、交通运输(43%)是披露率最高的五个板块。

业内人士指出,短期内,ESG理念在国内的应用会面临本土化问题,如ESG因子对A股投资收益和风险的影响性未经充分研究和验证、国际评估机构缺乏对当地市场深入研究的覆盖等。南丰指出,在相关指数编制过程中,权重设定的客观性很重要。“权重客观的ESG相关指数会是有效的投资参考,但做到这点并不容易。”

鹏华基金指出,目前国内ESG投资处于初步发展阶段。国内经济、法律、文化、制度环境等方面存在不同程度的差异,相应的ESG评估标准也会存在差异。但随着实践的不断进行,ESG投资将会探索出符合中国市场特质的发展路径,公募也会开发出更多风险收益特征多元化的ESG投资工具,充分发挥长期价值,为持有人提供更优质的基金产品。

netease 本文来源:华夏时报 作者:邸凌月 责任编辑:王宏贵_NF7326
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