公募二季报新鲜出炉!有人大手笔减仓躲过大跌

2019-07-16 13:58:00 来源: 21世纪经济报道 举报
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(原标题:公募二季报新鲜出炉!有人大手笔减仓躲过大跌,消费、金融报团韧性犹强)

公募二季报新鲜出炉!有人大手笔减仓躲过大跌,消费、金融报团韧性犹强

公募基金2019年二季报新鲜出炉!

截至记者发稿前,已有南方基金、鹏华基金、融通基金、上投摩根基金、天弘基金、平安基金等逾20家基金公司披露旗下基金的二季报。

随着越来越多公募基金二季报的披露,部分绩优基金以及受市场关注的明星产品的资产配置、持股仓位、后市观点等信息也浮出水面。

消费、金融龙头仍是公募最爱

仅以已披露2019年二季报的20余家公募基金持仓情况来看,消费、金融行业的龙头股仍受公募基金青睐。

数据显示,二季报拥有较多基金重仓的个股包括中国平安(601318.SH)、贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、伊利股份(600887.SH)、格力集团(000651.SZ)、美的集团(000333.SZ)、招商银行(600036.SH)、中信证券(600030.SH)、长春高新(000661.SZ)、工商银行(601398.SH)等。其中,重仓持有中国平安和贵州茅台的基金数量都在150只以上,随着后续更多公募二季报的披露,预计重仓这些个股的基金数量还将继续攀升。

不少机构人士指出,消费抱团的瓦解需要证伪的过程,目前还看不到明确的不支持继续消费股继续抱团的逻辑。当前市场环境中,随着行业竞争壁垒的越来越高以及行业集中度的日趋提升,头部企业更易受到长线增量资金的持续青睐。

多数高仓运作极少数大幅减仓

根据已披露二季报的主动权益类公募基金(包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型以及灵活配置型)股票仓位来看,大多数基金选择高仓位运作,但也有少部分基金在二季度大手笔减仓。

具体而言,据Wind数据统计,496只(分份额统计)已披露二季报的主动权益类基金截至二季末的平均仓位(权益投资金额占基金总资产的比例,下同)为66.45%,处于中等偏高水平。

其中,仓位在90%以上的多达82只,仓位最高的是鹏华动力增长,其二季末的股票仓位高达94.34%。值得一提的是,截至今年一季末,鹏华动力增长的权益仓位仅为68.62%,这意味着其在二季度大幅提高了仓位,提升比例25.72%。

鹏华动力增长在二季报中提到,“A股当前估值依然较为便宜,龙头公司的盈利在未来几年确定性相对较高,我们依然认为当前是A股市场的战略机遇期。市场演变角度,二季度以来,大消费和金融行业相对市场具有显著的超额收益。资金抱团大白马趋势加强,小部分股票股价和估值均创新高,出现所谓‘核心资产牛市’的情形,且仍在惯性加速中,需要紧密关注外在变量对该趋势的影响。在我们的具体配置上,低估值的优质价值股公司依然为压舱石,消费升级包括实物消费和数字消费依然将是我们配置的重点领域,存量经济下更细致的专业化分工领域里的细分龙头将是我们研究的重点。”

记者注意到,包括鹏华动力增长在内,目前已披露二季报的主动权益基金中,仓位最高的前十只产品里面鹏华一共占据4席。

以下是记者梳理的在二季度加仓较为明显的基金仓位变化情况(剔除年内成立的基金),可以看到,部分基金在一季度一股未买,但是在二季度显著提高了仓位。

公募二季报新鲜出炉!有人大手笔减仓躲过大跌,消费、金融报团韧性犹强

以上述列表中的前海开源盈鑫基金来看,该基金一季度股票仓位为零,而二季度配置了中国平安、伊利股份、建设银行、工商银行等股票。其在二季报中指出,“二季度在中国内外部宏观环境趋弱。国内经济二季度表现平淡,PMI数据仍然在下 行趋势中。对外看,贸易摩擦不确定性仍在,A股宽幅震荡。在此背景下,本基金主要配置A股中相对低估值的金融股、业绩稳定的消费股,基金配置侧重防御性,以求业绩保持平稳。”

当然,在部分基金大举加仓的另一面,亦有少数基金选择大手笔减仓。其中,减持幅度最猛的是泰达宏利新起点,该基金截至今年一季末的仓位为83.2%,但截至二季末仅剩下5.27%,减仓幅度高达77.93%,几乎是“清仓式减持”。

其在二季报中表示,“报告期内,全球经济低迷,中美贸易谈判遇阻,美联储宽松预期上升;国内工业生产放缓,制造业投资下滑,市场盈利预期下修;社融稳定,但某银行被监管机构托管,冲击金融同业,投资者风险偏好明显回落,无风险利率回落,信用利差走阔,股票市场转入调整,交易量萎缩,各类指数总体回落,对流动性更为敏感的中小创、主题标的调整更为显著;从行业角度看,食品饮料、银行、保险以及家电、旅游等偏重内需的行业表现相对突出。本报告期内,基金投资转向防御,大幅调降股票仓位,增加存单持仓,净值走势相对平稳。

以下是记者梳理的在二季度减仓较为明显的基金仓位变化情况:

公募二季报新鲜出炉!有人大手笔减仓躲过大跌,消费、金融报团韧性犹强

睿远基金首款公募产品持仓曝光

随着公募二季报披露,一些明星产品的持仓情况也随之揭晓。

其中,陈光明旗下睿远基金的首只公募产品,由傅鹏博掌舵的睿远成长价值混合基金今日也披露了二季报情况。

公告显示,截至二季度末,该基金权益仓位达到79.96%,前五大重仓股分别是立讯精密(002475.SZ)、科伦药业(002422.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、隆基股份(601012.SH)、腾讯控股(00700.HK)。

该基金在二季报中指出:本基金募集成立后,在2019年第二季度完整地运行了一个季度,其中经历了变化复杂的中美贸易摩擦,A股估值从修复到相对合理,流动性从相对宽松到适度逆周期的调整过程。按照基金合同的约定,本基金逐渐提高仓位,到第二季度后期,我们达到了相对较高的仓位。组合搭建中,我们做到了相对淡化择时,着力优化持仓结构。在考虑了贸易摩擦影响下,外需型公司可能面临的经营困境;经济增长放缓趋势下,行业面临的冲击等因素后,本基金以先进制造,医疗健康,食品消费等行业为重点选择方向,从中优选行业有竞争力的领军公司。五月,由于国内经济运行数据下滑和海外贸易摩擦升级,A股出现了较明显的调整,本基金净值也有所下降。

在审慎地评估组合结构后,我们依旧认为:现有的持仓公司代表了国内细分行业内的优质企业,其核心竞争力一定程度上能帮助企业抵御经济周期波动和外需不确定性。

公募二季报新鲜出炉!有人大手笔减仓躲过大跌,消费、金融报团韧性犹强

绩优基金经理这么操作

除了明星产品外,一些年内业绩优异的基金经理究竟是如何看待后市的,也备受关注,记者梳理了以下几位年内业绩居于行业前列的基金经理的后市观点。

鹏华中国50王宗合(年内收益56.67%,截至7月15日,下同):

二季度,我们坚持了一直以来自下而上精选个股的投资思路,在基金的持仓结构和个股的选择上做出了一些突破,新的建仓与减仓操作都是基于中长期的视角,在符合我们的投资理念的情况下选择出来的行业和个股。二季度的选股效果在目前来看还是起到了非常不错的效果。当然,我们的持仓与增减并不是仅仅看一个短期效果,更多的是基于能看长期的视角。我们坚持我们的投资理念、选股标准,尽量让我们的认知、执行与我们的理念相匹配,从而去精选行业和个股。虽然难以预期未来,但是会沿着这个思路积极地去寻找潜在投资回报更高的股票。

二季度的市场走势实际上是释放了一季度的上涨带来的一些压力,在此过程我们精选个股的这个策略,在分化较重的市场里获取了比较好的超额收益,整个二季度还是取得了一定的正回报。未来我们对自己的理念和方法还是会毫不动摇地坚持下去。我们的策略更多的不是去判断市场,而是还是在精选个股的选择上。目前来看,仍然是一个相对不错的精选个股的节点。

融通中国风1号彭炜、范琨(年内收益45.86%):

回顾二季度,当时面临中美贸易谈判的不确定性,加上科技封锁的性质有所提升,叠加国家在应对贸易谈判不确定方面也积极提前展开了稳定内需的部分政策措施。因此本基金组合持仓结构在5月初做了一些调整:整体仓位有所降低,保留一部分仓位等待G20峰会后更加明朗确定的机会。另外,提高潜在内需刺激相关板块的布局比例(相关板块如财政政策加码、汽车家电消费刺激、新兴产业政策刺激等),降低5G和华为产业链直接相关的板块比例。

后市操作,本基金组合核心布局了具有产业趋势和景气改善的细分行业,板块分布相对均衡,主要配置方向为地产竣工产业链、医药消费、生猪养殖、5G 硬件、自主可控、金融供给侧结构性改革等。

万家行业优选混合黄兴亮(年内收益46.05%):

一季度的天量信贷不持续,市场对经济的预期重新转向谨慎,叠加外部因素影响,二季度A股市场经过了一轮调整。外部负面因素加剧了市场的波动,但长期指明了国内政策和产业的方向。

从结构上看,以食品饮料为代表的消费白马表现出色,其余板块均有不同程度的调整,反映投资者整体风险偏好下降。本基金降低了经营不确定性较高的传媒行业的配置,增加了业务趋势良好的医药研发服务和仿制药板块的权重,同时维持核心半导体、云计算、网络安全、新能源车等新兴成长板块的配置。目前基金整体风格偏成长。

上投摩根健康品质生活周战海(年内收益41.92%):

本基金严格按照契约要求,看好大消费主线,看好消费升级带来的食品饮料机会,看好受政策影响较小的消费性医药公司,灵活面对市场环境的变化,加强对基金契约中可投资行业中相关优质龙头成长公司的挖掘,重点投资了食品饮料、医药行业、农业、家电、轻工、休闲服务等行业中的高成长、低 PEG 的龙头公司。报告期内,基金净值实现了小幅上涨。

展望2019年三季度,我们对市场整体持相对乐观态度。中美贸易摩擦的预期有望好转,国内稳增长政策有望持续加力,降税减费继续推进,人民币汇率压力有望减弱。6月证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见,并购重组监管有所放松,有利于上市公司并购重组活跃,提升市场风险偏好。科创板推出在即,对成长股情绪有提振作用。我们继续将消费与成长作为三季度配置的两条主线。本基金看好食品饮料、创新药、疫苗、休闲服务等行业。我们将按照基金契约的要求重点投资相关行业里面具有相对估值优势、增长前景确定的高成长龙头公司。

(编辑:朱益民)

netease 本文来源:21世纪经济报道 责任编辑:王宏贵_NF7326
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