在A股玩了一趟翻滚过山车 这多像娱乐圈里的爱情啊

2019-06-30 17:06:48 来源: 中新网 举报
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在A股玩了一趟翻滚过山车,这多像娱乐圈里的爱情啊!无论多高调的誓言,多高潮的生活,最后都难逃宿命

程大爷

人说“分手总是在夏天”。又到了娱乐圈的分手季,双宋离婚,范李分手,大家纷纷猜测了太多似是而非的分手原因,然而,有一个可能的“导火索”却没人提及,那就是:中信证券宣布清仓中信建投!

为什么这是一个可能的原因呢?

先看看这个时间上的顺序吧:中信证券宣布这个消息的时间是25日晚上,而韩媒爆料,宋仲基是26日向宋慧乔提出离婚调解申请的,27号下午A股收盘后,国内娱乐圈里又有一对恩爱的准新人宣布分手,那就是范冰冰和李晨。

至于具体原因嘛,我猜(纯粹是瞎猜哦!哈哈)是宋仲基全部积蓄买了中信建投股票,而宋慧乔则是中信证券的真实拥趸,两人一起看到券商中国报道中信证券清仓建投的新闻,宋仲基大惊失色并埋怨中信证券无情抛弃建投,而宋慧乔则哈哈大笑赞扬中信干得漂亮,两人因此争吵一晚,第二天即宣布离婚。

范李分手的情形略有不同。话说范爷因逃税被罚款八亿多后,元气大伤,期望从股市把罚掉的钱捞回来,春节后券商行情启动,中信建投一天一个涨停板,范爷春心荡漾,于是调集所有资金,场外再加5倍杠杆,追高杀入,没想到买在一个最高价。26日中信建投一个一字跌停,被追保,李晨就担心自己的四合院怕是要被拿去抵押了,一夜没睡,27日跌停开盘,被强平,范爷损失相当于第二次逃税罚款,为了保住自己的四合院,当天收盘后李晨“挥泪斩仓”,宣布分手。

真是太让人感慨了,能经受巨额逃税罚款考验的真爱,竟然承受不起中信清仓建投的一纸公告。

大约是看到了清仓公告对娱乐圈的爱侣们造成了太大的压力,中信证券董事长出来紧急回应,我们虽然要跟建投分手了,但是我们还是好朋友会继续支持建投,再说了,清仓未必会在半年内实现。

只是,娱乐圈的“双宋”与“范李”们,会因此冰释前嫌,破镜重圆吗?

以及,娱乐圈外的投资者,会因此打消疑虑,安心持股吗?

我们不再是我们,中信依然是中信

我没有半点指责中信证券清仓建投的意思,相反,我认为这一把操作很漂亮,前几天大爷我正在纳闷中信证券干嘛不减持中信建投呢?就算现价的半价卖都是白赚的呀,相当于抓在手上的一把黄豆,忽然可以黄金的价格脱手了,何乐而不为?结果,没几天就看到公告了。

中信就是中信,不愧是善于发现机会并抓住机会做大做强的行业老大,足够清醒,足够理性,足够聪明,足够决绝——而这一点对于A股市场中的交易者来说,才是最重要的。

  中信此举可谓一箭三雕:

  第一,短期来说,有望大幅增厚当期利润,利好中信证券股价。

  第二,长期来看,通过减持变现回笼大几十亿的现金,有利于降低财务成本,提升资本中介业务的竞争力。

  第三,对整个A股市场来说,抑制了次新股特别是次新券商股的过度投机,对游资起到了一次警示作用,也让盲目跟风炒作的散户认识到股价过高偏离基本面的巨大风险,需要时刻保持清醒。

今年以来,随着券商板块的活跃,以中信建投、华林证券和天风证券为代表的次新券商股涨幅惊人,无论是跟行业的平均估值水平相比还是参考H股的股价,这些股票的价格都到了不可思议的高位,这种局面的形成并非它们有什么卓越不凡的特色而获得很高的溢价,而是因为游资利用这些次新股虽然总股本巨大,但是短期内可流通市值却很小这样一个“时间差”人为炒作的结果,随着限售股解禁,可流通市值增大,筹码从“稀缺”到“过剩”,狡猾的游资一定会溜之大吉,而把那些追高买入的散户抛在山岗上“站岗”。

太阳底下没有新鲜事,那些还在迷恋次新股啪啪打板的散户们,可以去看看张家港行的K线图,一定会惊叹不已。这只股票2017年1月24日上市,股价从5.24元起步,一口气涨到2017年4月5日的30.51元,堪称最牛农商行了,你一会迷惑这是一家怎么卓尔不群的农商行呢?经历了两年多的发展,它周五的股价是5.63元,花了两年半的时间,在A股市场上玩了一趟翻滚过山车,这多么像是娱乐圈里的爱情啊,无论曾经有多么高调的誓言,多么高潮的生活,最后都难逃一地鸡毛的宿命。

中信建投证券值多少钱呢?看看它的H股就知道了,5.81港元,换算成人民币就是5.11元,而它的A股呢,最高是32.04元,在中信证券公告清仓前一个交易日最高27.68元,收盘26.66元,周五收盘价21.08元,A/H股溢价312%,煞是惊人。可以想象一下未来它将有多么漫长的价值回归之路了。

所以说,中信证券清仓建投,对自己有利,对A股市场的健康稳定发展有利,对建投而言,也谈不上有什么伤害,尽管曾经牵手过,可惜没能走到一起(合并),由于当年管理层棒打鸳鸯,他们其实早早就分手了,建投投靠了北京国资委,也是豪门,中信证券还持有的这5个多点的建投股票,顶多算是留在建投那儿的几件旧衣服而已,拿走了也就拿走了,估计早就没有什么感觉。人家建投都说了,“中信证券就是一个小股东而已”,从爱人变成友人,从控股股东变成纯粹“财务投资人”,最后,拍屁股走人,这好像没有什么不妥吧?

依我看来,中信证券拟清仓建投,合情合理合法,对于外边的各种指责,对于娱乐圈里的诸多分手,董事长同志真的没必要感到忐忑,解释也显得有点多余。

傻子都觉得贵了,但只有天才会卖掉。

在这个时候和点位,做出卖掉中信建投证券的决策,不需要太高的智商,但需要很好的情商。

无论从哪个角度来看,这个股票都不应该在6月20日以后还会停留在这样的价位。

当然,如果纯粹从投机的来看,在6月20日之前,作为一只次新股,超级小的流通盘,利用时间差形成的筹码稀缺性来炒作一把,有它的合理性,就像当年的张家港行一样,你想搭一把游资的顺风车,刀口舔血,到快大规模解禁了赶紧开溜,投机就用投机的思维,愿赌服输,不要套牢了不走还怨天尤人,谁也管不着。

基于流通筹码稀缺和次新股弹性大这些特点,年初券商板块刚刚启动之时,我对中信建投的短期机会是比较看好的,但是,我也同时提醒过投资者,这个股票持有的时间千万不要超过6月20日,也即中信证券所持股份解禁之日。

可惜,“我们都走得太远了,以至于忘了为什么而出发”。买的时候是准备短炒一把的,炒着炒着就炒成了长线投资(套牢)了,从理性出发,到情绪化结尾,我们经常不再是我们。

中信有敏锐的择时能力

不管别人怎么看,反正大爷我认为,在这样的一个时点上,中信证券清仓中信建投不失为明智之举。

中信与建投曾经是控股与被控股的关系,在中信建投的发展历史中,中信证券扮演着重要角色,在其设立之初,持股占比达到60%。后来合并不成,就劳燕分飞,各自安好了。但是,藕断丝连,它们还是有那么一点点关系,一是虽然分手了,但是中信证券还留了一点股份,像是旧情人分手离开爱巢,还有点行李没有拿走一般。

另外,中信建投曾在A股招股书中表示,自成立以来,公司一直使用“中信”品牌,在很大程度上有助于公司提升品牌知名度和开展业务。中信证券的“阿爸”中信有限也持有建投的H股,名列第四大股东,从这个层面看,它们又有点像同门兄弟。

不过,各为其主,在商言商,兄弟情还是先放一边。

我是非常认同中信证券在这样的时机与点位上清仓建投的,虽然说难免被人叽歪什么“本是同根生相煎何太急”,不顾及小股东利益之类,但是,作为一个理性人,中信证券无疑是果断而决绝的,没有犹豫,这真是成大事者才有的气魄啊。

事实上,中信证券的“阿爸”——中信有限,对券商板块的高低点把握更精准,也更果断。

在2014年底到2015年初那一轮史诗级的券商股行情中,中信有限一把在30元之上的高位减持中信证券套现百亿,然后在2016年,14元钱左右又部分买回,不用计算器,大家就知道这一卖一买赚了多少钱。这个“股神”般的高抛低吸,给投资者留下了深刻印象。

有投资者会有这样一个幻想甚至错觉,作为中信建投的“兄弟”,中信证券怎么也不好意思一解禁就抛吧?或者说,它更可能被长期持有才对啊。

但是,只要看看四年前中信证券的“阿爸”是怎么对待亲生儿子——中信证券的,你就会明白为什么这一次中信证券会如此果断而决绝地要清仓建投了。

2015年1月16日,证监会通报中信证券等12家券商因两融业务违规被罚。巧合的是,证监会下达处罚的同日,中信证券披露遭到大股东高位减持。中信证券1月16日公告称,大股东中信有限日前4次减持公司股票合计3.48亿股,占公司总股本的3.16%。公告显示,中信证券大股东中信有限分别在2015年1月13日-1月16日四个交易日内4次减持中信证券的股票。其中,1月15日减持数量最多,超过2亿股。减持完成后,中信有限依然为中信证券第一大股东,但持股比例由20.3%下降至17.14%。中信证券被减持前一交易日报收32.91元/股,相较于2014年10月27日的低点12.25元/股,两个多月涨幅近170%。

抛开减持时点“巧合”这个被诟病的因素,中信有限的这次操作无疑是非常成功的,从后来的股价表现上来看,中信有限也确实卖了个好价格,以当时32.66元/股的均价计算,中信有限该次套现净赚113.69亿元。

尽管大盘不断创出新高,券商板块几乎再也没有上涨的动力了,被大股东减持后的中信证券,股价回归理性,最低又跌回到了12元附近,回吐2014年底至2015年初的全部涨幅。

如果没有随后的精准增持,中信有限的股神形象还不至于如此深入人心。

有的高手善于择时会买,有的高手善于择时会卖,但是,中信有限则是能做到买卖都在转折点上,这就不是一般的牛逼了,这是大牛逼,颇具“股神”风范。

进入2016年,A股多次暴跌探底,以中信证券为代表的金融股多数走低。截止当年3月7日,中信非银金融指数已经下跌20.9%。虽然1月份中信证券因自营亏损惨重净利润亏损超6亿元,不过该公司2月份已出现改善,母公司实现营业收入81610万元,净利润11844万元,较1月份环比实现扭亏为盈。

就在这样人人恐惧的时点,高手却有一颗贪婪的心。

需要克服恐惧,鼓起勇气才能做左侧交易者。关键时刻,中信有限再度强势出手增持中信证券A股。2月29日,中信证券发布公告,称第一大股东中信有限已于2月26日、2月29日通过自身股票账户增持股份合计约1.11亿股(A股)。

2016年3月4日,据中信证券发布的另一份《关于股东权益变动的提示公告》显示,2月26日至3月2日期间,中信有限及其关联企业合计增持中信证券1.3亿股A股股份,比之前公告的1.11亿股还多0.19亿股。增持完成后,中信有限持有中信证券股份总数由约18.89亿股增至约20.19亿股,持股比例由15.59%增至16.66%。

中信证券的公告说得清清楚楚:中信有限“是根据其经营决策,参考政策环境、市场状况、股价表现等因素而采取的即期操作”。这里边既有维护股价的考虑,更多的还是对于中信证券股价与市场环境的判断,发现了中信证券处于值得增持的价值底部。

像中信那样用股东思维捕捉券商股高低点

券商行业是一个强周期性行业,但是,它又不同于一般的周期性行业,它的股价弹性比一般周期性行业要大很多倍。

它不仅是A股大盘走势的先行指标,而且,它还是A股市场价格走势的放大器——它的波动率远高于大盘,所以,正如大家所看到的那样,券商股涨的时候是疯子,跌的时候是傻子,横盘起来是呆子。

经常炒券商股的投资者可能都深有体会,相比银行与保险,券商股的钱不好赚,原因在于行情的持续性太差了,你去翻阅一下从2007年以来的券商股走势就会发现,它可能在投资者都不大关注它的时候,突然抽风似的拔地而起,用一周的时候就干上去30%的涨幅,涨得你开始怀疑人生,就在大家都期望它能再上层楼的时候,无论大盘怎么涨,它都视而不见,义无反顾地独自开始从滞涨到阴跌的长途旅行,用一个月的时间,默默抹去那一周的长阳,回到人生的低处,沉思或者发呆。

你要是在券商股上做价值投资(长线持有),十年过去了,你基本上所获甚微,你如果做投机(追涨杀跌),那你基本上每次都要被它左右抽耳巴子。

作为一个强周期性行业,券商股行情很难独立于大盘,虽然它领先于大盘,但是,它能走多远还是要取决于大盘的中长期走势。

A股牛短熊长,券商股就涨跌如风,来得快去得也快,颇有妖股之气。

正是因为券商股很难用购买——持有策略来做长线,也不能用追涨杀跌做短线,所以,投资者要学习中信有限的大股东思维:股价严重泡沫化的时候要舍得卖,股价跌到无人问津的时候要敢于买,大道至简,不必搞太多花招。

券商板块的分化其实已经开始了,相信随着政策倾斜,业务摆脱同质化,头部券商未来行业集中度会大幅上升,头部券商的股价将会拥有越来越强的韧性。

眼下,像上市不久的那几只小券商股,未来必定难逃价值回归的命运,博傻式的投机需要做好壮士断腕的思想准备,还是那句话,出来混迟早要还的。

投资券商股,无论买进还是卖出,耐心比聪明更重要,没有机会的时候不必乱动,机会来临就不要犹豫。像洛克菲勒告诫他儿子约翰所说的那样,在这个世界上需要我们忍耐的人和事太多太多,而引诱我们感情用事的人和事也太多太多。所以,你要修炼自己管理情绪和控制感情的能力,要注意在做决策时不要受感情左右,而是完全根据需要来做决定,要永远知道自己想要什么。你还需要知道,在机会的世界里,没有太多的机会可以争取,如果你真的想成功,你 一定要掌握并保护自己的机会,更要设法抢夺别人的机会。

杨泽宇 本文来源:中新网 责任编辑:杨泽宇_NF6036
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