市场风险偏好持续修复 A股或将震荡上行

（原标题：市场风险偏好持续修复，A股或将震荡上行）

李克强要求坚定不移扩大开放，加快新旧动能转换

5月25日，国务院总理李克强主持召开国务院全体会议，并发表重要讲话。李克强指出，要坚持全面深化改革，着力转变政府职能，勇于自我革命，进一步激发市场活力。持续推进“放管服”，放宽市场准入，大力实施减税降费，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用。加强事中事后监管，减少监管的重复、烦苛和自由裁量权，营造公平竞争市场环境。充分利用“互联网+”等加快打造统一政务服务平台，建设协同高效、便民利企的服务型政府。坚定不移扩大开放，带动改革不断深化，让内外资企业在广阔的中国市场中公平竞争。要坚持新发展理念，加快新旧动能转换，增强发展内生动力。加快经济结构调整，培育新动能和改造提升传统动能，推动产业迈向中高端。加大基础研究和关键技术攻关，打造“双创”升级版，实施包容审慎监管，促进新技术新业态新模式竞相迸发，提升产业核心竞争力，更大发挥新动能对就业的吸纳作用。坚定淘汰落后产能，大力发展环保产业，走出生态保护和经济发展的双赢之路。要强化风险防控。完善预案，加强预警，突出抓好金融、城市治理、安全生产、污染防治、自然灾害等方面风险以及国际重大风险应对，做好应急管理，确保经济社会大局稳定。

证监会印发实施《稽查执法科技化建设工作规划》：为了积极应对互联网、大数据、云计算、人工智能等现代科技发展对证券期货监管提出的新挑战新要求，有效提升稽查执法科技化水平，结合证券期货稽查执法实践，在广泛深入调研论证，充分借鉴经验的基础上，近日，证监会正式印发了《稽查执法科技化建设工作规划》。这是证监会认真贯彻落实习近平总书记关于科技强国和网络强国建设重要战略思想的重大工作举措，标志着资本市场监管执法科技化建设进入全面提升质量和水平的新阶段。

三部门推进全国农业信贷担保，严守风险底线：财政部、农业农村部、银保监会近日联合召开推进全国农业信贷担保工作视频会议，针对当前农担工作存在的一些苗头性、倾向性问题，要求各级相关部门和农担公司牢牢把握专注农业适度规模经营的政策性定位，严格守住防控担保风险的底线，确保全国农业信贷担保工作健康有序发展。

两部门启动新一轮电信普遍服务 着力提高4G覆盖率：据工信部网站消息，为同步推进建设网络强国战略部署与“两个百年”奋斗目标，财政部、工业和信息化部近日发布文件，组织深入开展电信普遍服务试点工作。试点面向无4G网络覆盖的偏远行政村、重点边疆和海岛，发挥中央财政资金引导作用，带动地方政府加强统筹和政策支持，以企业投入为主，提高重点地区4G网络覆盖率，为乡村振兴、脱贫攻坚等提供重要基础支撑，为全面建成小康社会奠定良好的电信服务基础。即日起各地市人民政府可对区域内试点项目进行充分统筹整合和优化布局，明确地方投入机制和支持政策，有效制定工作路线图和绩效目标，编制实施方案。

4月末规模以上工业企业资产总计107.9万亿 同比增7.3%：统计局消息，4月末，规模以上工业企业资产总计107.9万亿元，同比增长7.3%；负债合计61万亿元，增长6.1%；所有者权益合计46.9万亿元，增长8.8%；资产负债率为56.5%，同比下降0.7个百分点。4月末，规模以上工业企业应收账款13.3万亿元，同比增长10.8%；产成品存货40188.9亿元，增长5.5%。

4月中国外汇市场总计成交13.91万亿元人民币：国家外汇管理局公布2018年4月中国外汇市场交易概况数据。国家外汇管理局统计数据显示，2018年4月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交13.91万亿元人民币（等值2.21万亿美元）。其中，银行对客户市场成交2.17万亿元人民币（等值3444亿美元），银行间市场成交11.74万亿元人民币（等值1.86万亿美元）；即期市场累计成交5.05万亿元人民币（等值8020亿美元），衍生品市场累计成交8.86万亿元人民币（等值1.41万亿美元）。

欧盟脱欧代表要求英国停止“捉迷藏”：欧盟脱欧谈判代表Barnier敦促英国政府在贸易关系目标上停止“捉迷藏”，并警告称，延迟达成脱欧协议将增加司法管辖风险。Barnier说，伦敦强行指责欧盟拒绝在安全、贸易方面的合作是毫无依据的，他不会被伦敦的“责备游戏”所吓倒。相反的，他指责英国领导人不了解这是欧盟独特的法律结构，而英国在此前已经遵守这些法律40多年，这也是成员国之间的信任基础，而这些不能扩展到非成员国。如果英国想改变自己的底线，它必须告诉我们，越快越好......谈判不能成为捉迷藏的游戏。

卡塔尔禁止从海湾四国进口商品：在海湾四国对多哈实施制裁近一年之后，卡塔尔宣布禁止进口和销售来自沙特、阿联酋、巴林和埃及的产品。。卡塔尔政府声明表示：“为了保护卡塔尔消费者安全，并防止走私，要求贸易商和商店停止从海湾四国进口产品，同时来自上述四个国家的进口产品必须接受严格的进口检查和海关手续。” 自去年6月以来，海湾四国的产品持续通过第三方国家进入卡塔尔，如今卡塔尔希望将此路径也封锁掉。巴林外交部长表示，卡塔尔此举让人困惑，他看不到短期内解决卡塔尔危机的可能性。

1、外交部今日向全球推介雄安新区 雄安板块受关注

外交部和河北省人民政府将于5月28日15:30举行外交部河北雄安新区全球推介活动，主题是“新时代的中国：雄安探索人类发展的未来之城”。机构认为，此次外交部面向全球推介雄安新区释放出雄安新区将快速发展的积极信号，雄安新区的功能不仅在于非首都功能疏解，同时也是高端高新产业中外交流的创新基地。结合当下的宏观环境与规划方向，对雄安的配置应抓基建、重产业。

相关个股：冀东装备、渤海股份、首开股份、河北宣工

2、中央环保督察“回头看”启动，聚焦三大污染源

第一批中央环境保护督察“回头看”将全面启动。目前6个中央环境保护督察组已组建，将对河北、河南、内蒙古、宁夏、黑龙江、江苏、江西、广东、广西、云南等开展为期一个月的督察工作。环保大会着重点出了未来一段时间治理污染的三个方向，即高污染制造业治理、能源结构升级以及发展新能源汽车。结合国内产业现状，上游采矿业及中游钢铁等高耗能、高污染行业环保限产压力较大，限产倒逼落后散乱产能退出市场，利好行业龙头。

相关个股：豫光金铅、广汇能源

3、供应结构性失调，生猪价格反弹进一步深入

5月27日外三元生猪11.47元/公斤，较21日涨近12%；内三元生猪报10.91元/公斤，较5月21日涨逾7%。此次生猪涨价主要是在经历持续较长时间底部徘徊之后，养殖户持续亏损，带动养殖户抵触情绪增加，规模化猪场的联合提价，加之季节性的断档期，即冬季仔猪成活率低将导致夏季生猪供给收紧，整体市场的供需矛盾较前期略有缓和，二级市场迎来反弹契机。

相关个股：正邦科技、温氏股份、顺鑫农业、龙大肉食

4、旺季即将来临，需求支撑尿素行情

受夏季用肥需求提振影响，尿素走货较好，价格小幅上涨。我国尿素行业经历多年整合，总产能已经下降至8000万吨左右，行业供需格局明显改善。去年以来，化肥落后产能退出进程加快，行业开工率持续处于低位，产量减少，供应趋紧，导致化肥价格在去年四季度大幅上涨，零售价格跨过2元/公斤时代。同时，由于环保高压态势常态化，行业产能进一步整合。可关注相关公司。

相关个股：鲁西化工、华鲁恒升、阳煤化工

海通证券认为，目前信用违约率很低，稳中求进、发展中解决问题的政策基调下，信用风险全面扩散概率不大，对股市影响更偏情绪面。短期事件因素扰动市场，中期市场盈利和估值匹配度仍较好，4月以来外资加速流入，配置偏内需的消费及转型方向的科技和医药。

中信证券认为，市场处于修复初期。预计中美贸易摩擦、经济预期弱化、信用紧缩这3个压制A股风险偏好的痛点都会有明显的边际改善，驱动风险偏好趋势性修复，支撑A股震荡上行。目前，“中美贸易摩擦”预期好转已验证，而经济预期和信用紧缩改善还需要时间。聚焦火电、畜禽养殖、创新药三条细分主线。

美股涨跌不一：截至上周五收盘，标普500指数收跌6.43点，跌幅0.24%，报2721.33点，但上周累涨0.31%；道琼斯指数收跌58.67点，跌幅0.24%，报24753.09点，但上周累涨0.15%；纳斯达克综合指数收涨9.43点，涨幅0.13%，报7433.85点，上周累涨1.08%。

欧股全线收跌：截至上周五收盘，德国DAX 30指数收涨0.65%，报12938.01点；法国CAC 40指数收跌0.11%，报5542.55点；英国富时100指数收涨0.18%，报7730.28点。

国际油价大跌：上周五，WTI 7月原油期货收跌2.83美元，跌幅4.00%，报67.88美元/桶，上周累跌约4.9%；布伦特7月原油期货收跌2.35美元，跌幅2.98%，报76.44美元/桶，上周累跌2.6%。

纽约金价收跌：COMEX 6月黄金期货上周五收跌0.70美元，跌幅不到0.1%，报1303.70美元/盎司，但上周累涨约1.0%。