证券欺诈发行适用法律亟待修订

受访专家建议，除了加大刑事处罚，还应提高罚金，严处参与造假中介机构

■本报记者 左永刚

“对于证券欺诈发行行为处罚的法律适用方面，《刑法》与《证券法》及相关法规规定应实现无缝衔接，尽可能界定准确，做到互补不重叠，形成体系。”近日，上海股份制与证券研究会副会长曹俊在接受《证券日报》记者采访时表示。

自欣泰电气因欺诈发行被强制退市以来，市场呼吁提高欺诈发行违法成本的声音不断，今年全国两会期间，深交所总经理王建军也建议修改《刑法》，加重欺诈发行犯罪刑罚力度，为注册制改革创造法律制度环境。这得到了不少全国人大代表的认同。

曹俊认为，欺诈发行是发行公司为了达到上市融资的目的，公司或在中介机构帮助下造假，并刻意规避监管，以损害投资者利益为代价的行为，对证券市场及投资者的信心及经济利益损害是巨大的，现有法律法规所设定的处罚不足以产生威慑作用。

“欺诈发行这一违法行为，主要在于发行主体是通过主观故意的虚假陈述，以骗取上市发行资格为目的的犯罪行为，该违法行为对经济社会的危害性更大。”曹俊认为，应该加重刑罚力度，使该违法行为与处罚结果能够体现惩罚性，是保障资本市场依法治理的需要，也能起到更大的威慑作用。

曹俊同时建议，对欺诈发行的违法行为，除了加大刑事处罚之外，还应该修改《证券法》，提高罚金，如对相关责任人采取证券市场禁入措施，并承担民事赔偿责任。

“在证券欺诈发行的过程中，理应秉持公平公正立场的第三方中介机构如果也参与造假，同样应当受到严厉处罚，情节严重的，应对中介机构及责任人除了要有相应的民事经济赔偿外，也必须以金融诈骗罪追究相关人员的刑事责任，才能维护值得投资者信赖的中介行业形象。”曹俊最后强调。